La economía tuvo un crecimiento de 5,8% en el primer trimestre del año, respecto de igual período de 2024, apuntalada por un aumento de 31,8% en la inversión y 11,6% en el consumo privado. Si se compara contra los tres meses previo, en tanto, tuvo un leve avance de 0,8%.
El dato fue publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), en su Informe de avance del nivel de actividad. Allí también indicó que en la comparación interanual hubo crecimiento de las exportaciones (7,2%), pero un incremento mucho mayor de las importaciones (42,8%), algo que afecta la balanza comercial.
Al revisar la evolución interanual por sectores, se ve que el que más creció fue Intermediación financiera (27,2%), seguido por Pesca (11,6%), Hoteles y restaurantes (9%), Comercio (7,3%), Explotación de minas y canteras (6,6%), y Construcción (6%). Un impulso menor tuvieron Industria manufacturera (5,1%), Agricultura, ganadería, caza y silvicultura (3,7%), y Actividades inmobiliarias (4,3%).
La economista Natacha Izquierdo, directora de Operaciones de la consultora Abeceb, destacó que el crecimiento estuvo liderado por un rebote generalizado en sectores clave de la actividad. “La industria manufacturera, la construcción y el comercio consolidaron su recuperación, mientras que actividades intensivas en servicios, como hoteles y restaurantes y la intermediación financiera mostraron un dinamismo inusual, asociado al reordenamiento económico y a la recomposición del consumo”, analizó.
El dato más relevante, según Izquierdo, es la suba de 31,8% en la Formación Bruta de Capital Fijo (inversión), impulsada por un salto en maquinaria y equipos (+48,9%) y transporte (+74,7%), con fuerte predominio de bienes importados.
Según opinó la economista de Abeceb, esta expansión de la inversión “no se explica por un rebote técnico, sino por una señal clara de recomposición del capital productivo, es decir, empresas que estaban a la defensiva comienzan a tomar decisiones estratégicas para crecer, anticipando un ciclo más estable”.
Y agregó: “El crecimiento no es homogéneo ni resuelve todas las fragilidades, pero los datos confirman que el punto de inflexión ya quedó atrás y que la economía real empieza a recuperar su pulso”.
Por su parte, el economista Claudio Caprarulo, director de la consultora Analytica, calificó el dato como «una buena noticia«, pero advirtió que hay varios aspectos a considerar en el análisis. “Por ejemplo, la comparación anual es versus el peor trimestre del 2024 y, al analizar por sector, solo 4 de 10 se recuperaron completamente de la contracción del año pasado. Al mismo tiempo, con respecto al período de octubre a diciembre hay una marcada desaceleración en la recuperación”, explicó el economista.
El dato más positivo, para Caprarulo, es la fuerte suba de la inversión, motorizada entre otras cosas por el salto en la importación de maquinaria y equipo importado.
El economista Camilo Tiscornia subrayó que en la comparación interanual se vio un poco menos de crecimiento de lo que arrojaba el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE), que daba 6,1%. “Además, cuando se ve el desestacionalizado, se observa que daba 1,5% de aumento y ahora el Indec informó un avance de 0,8%. Seguramente, la semana próxima, cuando se publique el EMAE, habrá cierta corrección”, explicó.
De todos modos, Tiscornia afirmó que lo interesante de este informe del Indec es el crecimiento de 2,1% trimestral desestacionalizado del consumo privado. “Este es el dato más importante de consumo, por lo que termina con la duda sobre si crece o no crece. Además, el nivel al que llegó el consumo privado desestacionalizado es récord histórico, al superar los máximos de 2017 y 2018″, dijo el especialista.
“Evidentemente, hay una gran disparidad en las distintas ramas del consumo, pero globalmente el nivel es récord y algo para tener en cuenta”, agregó Tiscornia. Otro aspecto a considerar es que, al mismo tiempo que se produjo este récord de consumo, también las exportaciones alcanzaron a un nivel histórico en término de volumen. “Esto sugiere que tal vez ese fuerte aumento del consumo se trasladó en parte a mayores compras externas”, concluyó el analista.