![](\"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/wp-content\/uploads\/2024\/11\/el-dolar-esta-jugando-a-favor-del-gobierno-y-es-V7Z54LZGN5HZLMU76PIGOJ7THU-2.jpg\"\/)
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El jefe de una cartera millonaria en la Argentina se sorprendi\u00f3 a s\u00ed mismo<\/strong> minutos despu\u00e9s de haber hecho una presentaci\u00f3n frente a inversores. Por primera vez en a\u00f1os, se dio cuenta, no hab\u00eda mencionado el t\u00e9rmino d\u00e9ficit fiscal para contar las proyecciones de cara a 2025. El ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo<\/strong>, lo hizo: tan solo 11 meses le alcanzaron al presidente Javier Milei <\/strong>para sacar del vocabulario financiero la maldici\u00f3n que acech\u00f3 al pa\u00eds en los \u00faltimos 70 a\u00f1os, desde Juan Per\u00f3n hasta ac\u00e1.<\/p>\n El futuro traer\u00e1 lo mismo que el pasado, pero en mayor cantidad<\/strong>. Los resultados de los \u00faltimos 50 d\u00edas terminaron de correr las tribulaciones que hab\u00edan manifestado algunos funcionarios tras el veto a los jubilados. Hoy, Milei y Caputo hablan con la convicci\u00f3n de quienes anticiparon lo que iba a ocurrir. La econom\u00eda aporta claridad a la confusi\u00f3n de la pol\u00edtica.<\/p>\n El ministro sali\u00f3 particularmente fortalecido por sus predicciones. Es una mala noticia para los gobernadores. <\/strong>En especial para Rogelio Frigerio <\/strong>(Entre R\u00edos) e Ignacio Torres <\/strong>(Chubut), que lideran las discusiones con la Jefatura de Gabinete, Econom\u00eda y el Congreso por los fondos nacionales que recibir\u00e1n el a\u00f1o pr\u00f3ximo.<\/p>\n Carlos Guberman<\/strong> entren\u00f3 el \u201cno\u201d como casi ning\u00fan otro funcionario en el \u00faltimo tiempo. El secretario de Hacienda es uno de los grandes encargados de rechazar los pedidos de recursos, tanto de los propios como de los ajenos. Junto a Caputo, tiene los n\u00fameros de las provincias en la mente.<\/strong><\/p>\n La cuenta de este experto en temas presupuestarios indica que el a\u00f1o pr\u00f3ximo el Tesoro tendr\u00e1 menos ingresos<\/strong> por la ca\u00edda del impuesto PAIS, que pesa sobre el acceso a los d\u00f3lares para importar, algo que no se compensar\u00e1 con la mayor actividad econ\u00f3mica que espera el Gobierno.<\/p>\n En cambio, las provincias recibir\u00e1n una mayor recaudaci\u00f3n por la recuperaci\u00f3n de la actividad. Ese pensamiento est\u00e1 escrito en piedra<\/strong>: Milei, Caputo, Guillermo Francos y sus principales asesores coinciden en que la situaci\u00f3n fiscal de los gobernadores en 2025 ser\u00e1 mejor que la de la Casa Rosada. Tienen, tambi\u00e9n, otra convicci\u00f3n. Todo lo que les den a los jefes provinciales terminar\u00e1 haci\u00e9ndole mal a la Casa Rosada.<\/strong><\/p>\n El mundo de las finanzas est\u00e1 rendido a los pies de Caputo. Lo quieren m\u00e1s cuanto m\u00e1s severo es. <\/strong>Octubre fue un mes clave en el camino de la recomposici\u00f3n de la confianza, el objetivo que la Casa Rosada est\u00e1 buscando desde el primer d\u00eda en el poder. No solo por el n\u00famero positivo en materia de inflaci\u00f3n, sino tambi\u00e9n debido a que el Banco Central logr\u00f3 recomponer reservas en un mes hist\u00f3ricamente esquivo y algunos indicadores comienzan a mostrar que los mayores costos de la estabilizaci\u00f3n sobre la actividad le est\u00e1n empezando a dejar espacio a una moderada recuperaci\u00f3n<\/strong>.<\/p>\n Algunos indicios que vienen del futuro <\/strong>le dan cierto aplomo a Milei. Las tasas de las Letras del Tesoro (Lecap) m\u00e1s populares en estos d\u00edas cayeron en el mercado secundario un d\u00eda despu\u00e9s de que el Indec difundiera la inflaci\u00f3n del mes pasado. Fue el 13 de noviembre.<\/p>\n Puestas en un gr\u00e1fico, las im\u00e1genes son elocuentes y est\u00e1n recorriendo toda la city. <\/strong>Traducido a un lenguaje brutal, quiere decir que los due\u00f1os del dinero creen que la inflaci\u00f3n seguir\u00e1 bajando pese a que 2025 es un a\u00f1o electoral. Es el blindaje de Milei<\/strong>: nadie cree que abrir\u00e1 la billetera para ganar las elecciones, una rareza hist\u00f3rica, por lo menos, desde el retorno de la democracia y apenas comparable con algunos momentos de 2019, cuando Mauricio Macri debi\u00f3 hacer campa\u00f1a disimulando el ajuste.<\/p>\n El hecho de ser un gobierno de transici\u00f3n hacia cierta normalidad<\/strong> econ\u00f3mica pone a los libertarios frente a una lucha agotadora. Es que despu\u00e9s de desatar un nudo, Milei se encuentra con otro por superar: el d\u00f3lar.<\/p>\n El cambio en el contexto mundial tras el triunfo electoral de Donald Trump en Estados Unidos aceler\u00f3 los fotogramas de una pel\u00edcula que ya se estaba viviendo. <\/strong>Tras la devaluaci\u00f3n de diciembre pasado, el t\u00e1ndem Caputo-Santiago Bausili (Banco Central) desaceler\u00f3 la marcha para convalidar un deslizamiento del d\u00f3lar del 2% mensual, por debajo de la inflaci\u00f3n. Esa microdevaluaci\u00f3n, que para muchos economistas retrasaba el tipo de cambio, resulta a\u00fan m\u00e1s nimia despu\u00e9s del triunfo republicano.<\/p>\n El plan de Caputo funcion\u00f3 mejor de lo que nadie hab\u00eda previsto.<\/strong> Su nuevo desaf\u00edo es que ahora enfrenta una externalidad que no puede controlar: el efecto domin\u00f3 sobre el mundo de la futura pol\u00edtica econ\u00f3mica del aliado republicano de Milei.<\/p>\n La Argentina qued\u00f3 r\u00e1pidamente en posici\u00f3n adelantada desde el punto de vista cambiario. La primera reacci\u00f3n del real brasile\u00f1o, de los pesos mexicano, colombiano y chileno, del sol peruano y del guaran\u00ed de Paraguay fue la depreciaci\u00f3n, mientras la moneda local se sostuvo. M\u00e1s a\u00fan: el denominado contado con liquidaci\u00f3n, que las empresas usan para entrar y sacar divisas del pa\u00eds, se apreci\u00f3.<\/p>\n El d\u00f3lar tiene sobre la econom\u00eda una din\u00e1mica similar a la luna sobre las mareas. Un peso fuerte mejora el poder de compra del salario, contrarresta la inflaci\u00f3n y aumenta las posibilidades de los argentinos de comprar afuera o viajar al exterior. En cambio, coloca a la producci\u00f3n local en una posici\u00f3n inc\u00f3moda, porque tiende a encarecerse y es m\u00e1s dif\u00edcil exportar.<\/p>\n Aunque el presidente Javier Milei le quita importancia a este \u00faltimo argumento, es probable que lo tenga presente. No solo porque es parte de la conversaci\u00f3n p\u00fablica dom\u00e9stica entre sus colegas, sino porque tambi\u00e9n advirti\u00f3 acerca de eso su amigo Juan Carlos de Pablo, con quien suele escuchar \u00f3pera en el microcine de la Quinta de Olivos los domingos por la tarde.<\/strong><\/p>\n De Pablo viene insistiendo desde hace tiempo con que la importaci\u00f3n tiene mejores abogados que la producci\u00f3n local. <\/strong>El domingo pasado, en el programa Mesa Chica<\/em>, dej\u00f3 las met\u00e1foras de lado con Jos\u00e9 del R\u00edo y cuestion\u00f3 las medidas para facilitar las compras en el exterior que hab\u00eda dispuesto dos d\u00edas antes el Ministerio de Econom\u00eda. \u201cNo veo la sinton\u00eda entre cosas que facilitan la importaci\u00f3n y las que facilitan la producci\u00f3n local\u201d, remarc\u00f3.<\/p>\n Esa tribuna, que estaba semivac\u00eda hace algunos meses, fue sumando hinchas. El \u00faltimo martes, la UIA, la principal central fabril del pa\u00eds, discuti\u00f3 el tema en su reuni\u00f3n de comit\u00e9 ejecutivo. Dijo que avanzar solo con pol\u00edticas de apertura est\u00e1 teniendo \u201cconsecuencias negativas\u201d. <\/strong>Y los empresarios del turismo lamentaron dos d\u00edas despu\u00e9s que, por la fortaleza del peso, remojarse en las fr\u00edas aguas de Las Toninas ser\u00eda este verano m\u00e1s caro que chapotear en las costas del Egeo que llegan a Mikonos. Hasta Poseid\u00f3n se sorprender\u00eda.<\/p>\n Milei tiene cada vez m\u00e1s problemas para sacarle aplausos a esa platea. Su dificultad es que es el mejor alumno de su propio manual. Un d\u00eda despu\u00e9s de que el fortalecimiento del d\u00f3lar postergara a las monedas de otros pa\u00edses, comunic\u00f3 p\u00fablicamente que si la inflaci\u00f3n se manten\u00eda en un sendero decreciente iba a reducir la tasa de devaluaci\u00f3n del peso. Grecia quedar\u00eda cada vez m\u00e1s cerca.<\/strong><\/p>\n El Gobierno espera jugar una carta clave en esa direcci\u00f3n. Se entusiasma con cerrar este mismo a\u00f1o alg\u00fan tipo de declaraci\u00f3n p\u00fablica con el Fondo Monetario Internacional (FMI) que confirme avances consistentes en un nuevo acuerdo. <\/strong>Junto a \u00e9l llegar\u00edan los denominados recursos frescos que alimenten las reservas del Banco Central, favorezcan la salida del cepo cambiario y disipen dudas potenciales con respecto al plan.<\/p>\n En Casa Rosada se habla de estos temas. Creen que tras las cr\u00edticas iniciales a la calidad del ajuste, el organismo multilateral cambi\u00f3 el enfoque y est\u00e1 alineado con la Argentina. Son pasos que colaboran con el fortalecimiento del peso.<\/p>\n El ministro de Econom\u00eda, sin embargo, tiene definida una hoja de ruta para compensar las posiciones que ha perdido la Argentina a manos de la temporada alta de su moneda. <\/strong>Buscar\u00e1 reducir impuestos y cargas similares del Estado sobre el sector privado. Ya tiene la lista de los m\u00e1s nocivos en su radio de acci\u00f3n: las retenciones a la exportaci\u00f3n, que solo tienen 12 pa\u00edses en el mundo, y el impuesto a los d\u00e9bitos y cr\u00e9ditos, que se cre\u00f3 en 2001 por un a\u00f1o y ya cumpli\u00f3 hace tiempo la mayor\u00eda de edad.<\/p>\n El \u00fanico que tiene fecha de finalizaci\u00f3n pr\u00f3xima ya marcada es el impuesto PAIS. Si bien el Gobierno redujo la carga en otros \u00edtems -mejor\u00f3 Bienes Personales y elimin\u00f3 el ITI que gravaba la transferencia de inmuebles, por caso\u2013, el tributo sobre el d\u00f3lar tendr\u00e1 una impronta simb\u00f3lica muy fuerte.<\/strong> Ser\u00e1 la eliminaci\u00f3n completa de un impuesto establecido por Alberto Fern\u00e1ndez y Cristina Kirchner en los primeros d\u00edas de su \u00faltima administraci\u00f3n. Es una alternativa a mitad de camino: puede favorecer a la industria local que compra afuera, pero antes que a ellos, a los importadores netos.<\/p>\n Casi con desesperaci\u00f3n, la Casa Rosada est\u00e1 enfocada en explorar opciones adicionales para mantener el super\u00e1vit fiscal<\/strong>. Es una tarea a cargo de Santiago Caputo que decanta en el resto de un equipo formado para la ocasi\u00f3n. Una de esas personas es Trist\u00e1n Socas, presidente de Enarsa, que est\u00e1 haciendo los tr\u00e1mites para sacar a la venta algunas joyas que tiene el Estado.<\/strong> Ya est\u00e1 definido cu\u00e1l ser\u00e1 la pr\u00f3xima: una participaci\u00f3n accionaria que la empresa estatal de energ\u00eda tiene en Transener, la compa\u00f1\u00eda que presta el servicio de transporte de electricidad por redes de alta tensi\u00f3n. Es un paquete que puede valer hasta US$200 millones, seg\u00fan empresarios que est\u00e1n evaluando la situaci\u00f3n.<\/p>\n Socas le pidi\u00f3 ayuda a algunos de sus socios para armar un data room<\/em> de Citelec, la accionista controlante de Transener, con el 52,65% de su capital social. Se trata del conjunto de informaci\u00f3n necesaria para ofrecerles el negocio a posibles interesados. El Estado tiene la mitad de Citelec. El resto le pertenece a Pampa Energ\u00eda, la empresa cuya cara m\u00e1s visible es Marcelo Mindlin.<\/p>\n El sector privado seguir\u00e1 sumando oportunidades para quedarse con bienes p\u00fablicos.<\/strong> El lunes pasado se cerr\u00f3 la ex Ciccone, una planta en Don Torcuato que pertenec\u00eda a Casa de Moneda. Se pondr\u00e1 a la venta. Tambi\u00e9n hay un dep\u00f3sito enorme que el Banco Central usa para guardar billetes en desuso. Quienes est\u00e1n viendo las valuaciones, creen que el Estado le puede sacar a eso al menos US$7 millones. Y a fin de a\u00f1o cerrar\u00e1 La Monedita, el jard\u00edn de infantes de la imprenta estatal. El interventor, Pedro Cavagnaro, sabe que los desarrolladores inmobiliarios pueden estar muy interesados por ese tri\u00e1ngulo de tierra en Retiro.<\/p>\n La empresa creada en los tiempos de Nicol\u00e1s Avellaneda transita su ep\u00edlogo, pero tendr\u00e1 algunos cap\u00edtulos m\u00e1s antes del final. En los pr\u00f3ximos d\u00edas, el Ministerio de Justicia lanzar\u00e1 una licitaci\u00f3n para hacer patentes y Casa de Moneda se presentar\u00e1.<\/strong> El objetivo es continuar, al menos, hasta el 31 de marzo. Luego, podr\u00eda vender las m\u00e1quinas. Incluso en el Gobierno se\u00f1alan como un posible comprador a Boldt, cuyo embri\u00f3n fue el negocio de la impresi\u00f3n. Tambi\u00e9n se\u00f1alan como heredero natural del negocio de la confecci\u00f3n de pasaportes a Unitec Blue, una empresa de Eduardo Eurnekian<\/strong>, antiguo empleador de Javier Milei. Es un competidor natural porque ya fabrica los DNI. El inter\u00e9s del Estado es venderle las m\u00e1quinas a cualquier posible comprador.<\/p>\n Es probable, sin embargo, que el premio m\u00e1s grande se discuta en pleno verano. Si llama a extraordinarias, el Gobierno pondr\u00e1 en el temario el proyecto para privatizar Aerol\u00edneas Argentinas. Ya tiene dictamen, pero luego se posterg\u00f3 su tratamiento por la falta de consenso. Para esa fecha, sin embargo, no hab\u00eda un acuerdo con los gremios, como rige ahora. Por estos d\u00edas, la inflexibilidad oficial es banca.<\/p>\n Conforme a los criterios de<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" El jefe de una cartera millonaria en la Argentina se sorprendi\u00f3 a s\u00ed mismo minutos despu\u00e9s de haber hecho una presentaci\u00f3n frente a inversores. Por primera vez en a\u00f1os, se dio cuenta, no hab\u00eda mencionado el t\u00e9rmino d\u00e9ficit fiscal para contar las proyecciones de cara a 2025. El ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, lo hizo: tan solo 11 meses le alcanzaron al presidente Javier Milei para sacar del vocabulario financiero la maldici\u00f3n que acech\u00f3 al pa\u00eds en los \u00faltimos 70 a\u00f1os, desde Juan Per\u00f3n hasta ac\u00e1.
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