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Los aceites han encontrado un techo en los m\u00e1ximos del 11 de noviembre. Fue un rally que comenz\u00f3 a mediados de setiembre llevando al aceite de palma a una ganancia de 40% y arrastrando al resto. El de girasol logr\u00f3 50% de suba y el de soja gan\u00f3 un 23% en ese per\u00edodo.<\/strong><\/p>\n Noticias de mayor demanda para biodi\u00e9sel, restricciones en la exportaci\u00f3n de aceites en algunos pa\u00edses, menor producci\u00f3n de girasol a nivel global fueron los principales factores alcistas que justificaron ese rally. \u00bfQu\u00e9 cambi\u00f3 desde mediados de este mes? Esos factores siguen existiendo, solo que el mercado parece haber sobrereaccionado en un contexto global que sigue pesad\u00edsimo en general.<\/strong><\/p>\n En esa sobrereacci\u00f3n los fondos especulativos en Chicago fueron de lleno al aceite de soja, al mismo momento que se deshac\u00edan de su posici\u00f3n comprada en harina de soja, llegando a tener comprada al 12 del actual su mayor posici\u00f3n desde noviembre del 2022, cuando se pensaba que el mundo se iba a quedar sin alimentos por la guerra entre Rusia y Ucrania.<\/p>\n Y ya sabemos c\u00f3mo act\u00faan estos fondos: ante la duda, \u201csalen\u201d o \u201centran\u201d en masa. En este caso, al ver la p\u00e9rdida de 14% en los precio del aceite de soja desde el 12 del actual decidieron \u201cachicar \u00bb su posici\u00f3n vendida en un 25%.<\/p>\n En este marco, mas all\u00e1 de este rally, de una mejora de los valores del ma\u00edz internacional de cerca del 10% desde agosto, la soja y hasta el trigo no logran levantar cabeza. En un tono totalmente simplista sigue habiendo excedentes de producci\u00f3n, especialmente en soja (o de expectativas de producci\u00f3n) en contraposici\u00f3n a una demanda que no crece de la misma manera que en las \u00faltimas campa\u00f1as y en la 2024\/25 hasta se espera que tenga una ca\u00edda en las importaciones del principal comprador, China.<\/strong><\/p>\n Inclusive, los precios del trigo no han podido mantenerse a pesar de la terrible situaci\u00f3n en el Mar Negro que ya lleva m\u00e1s de 1000 d\u00edas de guerra entre Rusia y Ucrania y que cada vez tiene noticias m\u00e1s alarmantes.<\/p>\n En tanto, hoy el aceite de palma sigue resistiendo mucho mejor que el de soja, ya que perdi\u00f3 solo 9% vs 14% del de soja. Otro ganador indiscutido desde esas bajas es el aceite de girasol, que sigue con buen soporte de acuerdo con los vendedores\/compradores. Hasta el momento tuvo muy leve baja.<\/strong><\/p>\n Y ac\u00e1 agregar\u00eda la pregunta, \u00bfpor cu\u00e1nto tiempo puede seguir con buen comportamiento cuando el resto de los aceites est\u00e1n bajando? Ojal\u00e1 que por mucho tiempo, para que los productores argentinos puedan aprovechar los valores actuales del girasol disponible y nuevo.<\/p>\n El girasol y su aceite tienen un factor de soporte que no tiene hoy el complejo soja, y es que la producci\u00f3n de los principales productores ha ca\u00eddo respecto al ciclo anterior, y sigue habiendo rumores sobre que Rusia quiere aumentar los derechos de exportaci\u00f3n del aceite. Cosa muy distinta al complejo soja, que en pocos meses empezar\u00e1 a recibir una superproducci\u00f3n de Sudam\u00e9rica.<\/p>\n Es una buena oportunidad para los productores argentinos aprovechar este rally para tomar precio para parte de su producci\u00f3n estimada en girasol. Mas all\u00e1 del soporte actual de los precios del complejo girasol a nivel global, ya vimos c\u00f3mo los mercados corrigen sin previo aviso y se suman otros factores que le pueden poner presi\u00f3n a los precios de todas las commodities. La continuidad del rally del \u00edndice d\u00f3lar, la posibilidad de que Donald Trump sea menos biocombustible-amigable, o m\u00e1s pro combustibles f\u00f3siles, la debilidad del petr\u00f3leo que no logra superar los 70 d\u00f3lares, a pesar de todos los riesgos geopol\u00edticos, son factores a considerar. Para el aceite de girasol se suma el riesgo de que los consumidores finales no pueden convalidar determinado nivel de subas, frente a otras opciones bajando.<\/strong><\/p>\n Por otro lado, m\u00e1s all\u00e1 de la baja de producci\u00f3n en el Mar Negro localmente estamos teniendo buenas perspectivas de clima y mayor \u00e1rea sembrada que en pocos meses (clima mediante) nos permitir\u00e1 comenzar a recibir la nueva cosecha. \u00bfQu\u00e9 mejor que empezar a poner \u201cpisos\u201d a la producci\u00f3n en medio de valores que no se ve\u00edan desde hace a\u00f1os? Y en especial cerrando m\u00e1rgenes positivos en una campa\u00f1a donde el resto de los cultivos \u201cno cierran\u201d con los precios actuales.<\/p>\n