{"id":97073,"date":"2024-11-23T08:26:28","date_gmt":"2024-11-23T11:26:28","guid":{"rendered":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=97073"},"modified":"2024-11-23T08:26:33","modified_gmt":"2024-11-23T11:26:33","slug":"que-dice-el-informe-del-jp-morgan-con-proyecciones-para-la-argentina","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=97073","title":{"rendered":"Qu\u00e9 dice el informe del JP Morgan con proyecciones para la Argentina"},"content":{"rendered":"<p><\/p>\n<div>\n<p class=\"com-paragraph  --capital --s\">El<strong> mercado financiero local e internacional sigue optimista con la Argentina. <\/strong>En un escenario de<a href=\"https:\/\/www.lanacion.com.ar\/economia\/dolar\/dolar-hoy-la-brecha-y-el-riesgo-pais-caen-mientras-que-la-bolsa-portena-toca-records-nid21112024\/\" target=\"_self\" title=\" ca\u00edda del riesgo pa\u00eds y recuperaci\u00f3n del valor de los bonos,\" class=\"com-link\"><strong> ca\u00edda del riesgo pa\u00eds y recuperaci\u00f3n del valor de los bonos,<\/strong><\/a> el JP Morgan elogi\u00f3 al Gobierno <strong>por su decisi\u00f3n de \u201celiminar el d\u00e9ficit fiscal\u201d<\/strong>, que llev\u00f3 a <strong>\u201cuna marcada reducci\u00f3n de la inflaci\u00f3n\u201d y una \u201cpr\u00f3xima recuperaci\u00f3n del crecimiento econ\u00f3mico\u201d.<\/strong><\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Se trata de un documento de trabajo de uno de los destacados bancos de Wall Street, donde analiza la evoluci\u00f3n de las principales variables macroecon\u00f3micas y vuelca sus pron\u00f3sticos positivos para el corto plazo.<strong> La entidad descuenta un a\u00f1o de crecimiento del PBI en 2025, aunque menciona \u201cdesaf\u00edos pendientes\u201d<\/strong>, vinculados <strong>al \u201cdesarme de los controles de capitales\u201d<\/strong> y de <strong>\u201casegurar el acceso a los mercados\u201d.<\/strong><\/p>\n<div class=\"content-media\">\n<section role=\"button\" class=\"mod-media   \">\n<figure role=\"button\" class=\"mod-figure \"><figcaption class=\"mod-figcaption\"><span class=\"com-text --caption --twoxs\">La sede del Banco Central<\/span><span class=\"com-text --credit --twoxs\">Ricardo Pristupluk<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">\u201c<strong>A 11 meses de su asunci\u00f3n, tanto la inflaci\u00f3n real como las expectativas mostraron una marcada tendencia a la baja<\/strong>. El crecimiento est\u00e1 empezando a recuperarse desde niveles muy bajos. El d\u00e9ficit fiscal esencialmente ha desaparecido. La demanda real de dinero est\u00e1 aumentando, as\u00ed como el cr\u00e9dito en moneda local<strong>. Las reservas brutas y netas son m\u00e1s elevadas, aunque todav\u00eda se ubican en terreno negativo, y el balance del Banco Central ha mejorado sustancialmente<\/strong>\u201d, plantea el documento, que destaca la ca\u00edda en el riesgo pa\u00eds y la reducci\u00f3n de la \u201cbrecha\u201d con respecto a otros pa\u00edses de la regi\u00f3n.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">En cuanto a las perspectivas para 2025, <mark class=\"hl_underline\">JP Morgan proyecta que \u201crevivir\u00e1 el crecimiento\u201d, con una expansi\u00f3n esperada del 4,4% del PBI el a\u00f1o pr\u00f3ximo<\/mark>, con posibilidades de cifras mayores.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">El informe del banco fue comentado en redes sociales, luego de un posteo en X (ex-Twitter) por parte de Elon Musk, donde cit\u00f3 un comentario de otro usuario de la plataforma con una cifra imprecisa: <strong>el comentario de Musk planteaba que JP Morgan estimaba que la Argentina crecer\u00eda 8,5% en 2025. Pero ese dato, seg\u00fan muestra el documento, fue la tasa anualizada a la que creci\u00f3 la actividad en el tercer trimestre de este a\u00f1o.<\/strong><\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">\u201cLos datos de agosto superaron nuestras expectativas y dejaron el ritmo de crecimiento promedio de los tres meses anteriores en terreno positivo, tras nueve meses en rojo\u201d, dice el informe. Seg\u00fan el banco, las tasas de ca\u00edda anualizadas en los primeros dos trimestres de 2024 hab\u00edan sido de 8,4% y 6,8%, respectivamente. <strong>Por eso, sostiene que es \u201cmuy prometedor\u201d el dinamismo del segundo semestre: \u201cEl conjunto parcial de indicadores de alta frecuencia para septiembre<\/strong> y octubre se alinea con expectativas de expansi\u00f3n sostenida en el cuarto trimestre, que esperamos se extienda hasta 2025\u2033.<\/p>\n<div class=\"content-media\">\n<section role=\"button\" class=\"mod-media   \">\n<figure role=\"button\" class=\"mod-figure \"><figcaption class=\"mod-figcaption\"><span class=\"com-text --caption --twoxs\">El presidente de Argentina, Javier Milei, en la Bolsa de Valores de Nueva York<\/span><span class=\"com-text --credit --twoxs\">Seth Wenig &#8211; AP<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Seg\u00fan las proyecciones de JP Morgan,<strong> la inflaci\u00f3n ser\u00e1 del 2% en el primer trimestre de 2025, y cerrar\u00e1 el a\u00f1o con un 25% interanual. <\/strong>Se trata de <strong>estimaciones en l\u00ednea con los n\u00fameros impl\u00edcitos en las cotizaciones de las letras en pesos (Boncer y Lecaps), que promedian 2,6% mensual en el \u00faltimo trimestre y del 1,9% para el primer semestre del a\u00f1o que viene.<\/strong><\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">La entidad destac\u00f3 el crecimiento en los dep\u00f3sitos en d\u00f3lares en el sistema financiero local producto del blanqueo, y <strong>explic\u00f3 que ese factor est\u00e1 dinamizando el cr\u00e9dito. \u201cLos bancos ya est\u00e1n intermediando ese crecimiento de la liquidez en d\u00f3lares, y el cr\u00e9dito creci\u00f3 27% desde mediados de agosto\u201d, <\/strong>dice el informe, donde afirma que el objetivo del Gobierno es una <strong>\u201ceconom\u00eda bimonetaria\u201d y descarta la \u201cmuy conversada dolarizaci\u00f3n que domin\u00f3 la campa\u00f1a\u201d.<\/strong><\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">El JP Morgan ubica entre <strong>los \u201cdesaf\u00edos pendientes\u201d a la eliminaci\u00f3n del cepo. En ese sentido, sostiene que en el primer trimestre de 2025 se eliminar\u00e1 el d\u00f3lar <\/strong><em><strong>blend <\/strong><\/em><strong>para exportadores (deriva el 20% de las exportaciones al d\u00f3lar CCL)<\/strong>, pero que no habr\u00e1 un levantamiento del cepo: el Gobierno<mark class=\"hl_underline\"> \u201cmantendr\u00e1 los controles macro-prudenciales tanto para la cuenta de servicios y la de capitales, dada la alta sensibilidad de los servicios por la apreciaci\u00f3n del tipo de cambio real, y del stock de dividendos atrapados en la econom\u00eda<\/mark>\u201d. De todas maneras, proyectan un super\u00e1vit externo de US$6500 millones en 2025, derivado fundamentalmente de la balanza energ\u00e9tica (US$7000 millones positiva).<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">En cuanto a <strong>la cuesti\u00f3n fiscal (\u201dla g\u00e9nesis de la Gran Estanflaci\u00f3n que mostr\u00f3 el pa\u00eds por a\u00f1os\u201d, seg\u00fan JP Morgan), <\/strong>el banco elogia el ajuste que impuls\u00f3 el Gobierno, pero advierte por sus limitaciones de cara a 2025. \u201c<mark class=\"hl_underline\">Hacia adelante, la naturaleza de la consolidaci\u00f3n fiscal tendr\u00e1 que cambiar desde menos gasto a m\u00e1s recaudaci\u00f3n, dado el menor espacio para continuar reduciendo partidas<\/mark>\u201d, dice el informe, que advierte que la eliminaci\u00f3n del impuesto PAIS, sin su reemplazo por otros impuestos o cambios en Ganancias, podr\u00eda implicar un rojo de 2% del PBI.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">El informe tambi\u00e9n advierte por la din\u00e1mica de la deuda en pesos y advierte que hay <strong>que \u201climar\u201d una cuesti\u00f3n pendiente, asociada al no c\u00f3mputo de los intereses de esos instrumentos:<\/strong> seg\u00fan sus estimaciones,<strong> el Gobierno acumula alrededor de 0,9 puntos del PBI este a\u00f1o en concepto de intereses capitalizados en estas letras (Lecaps) <\/strong>que no se consideran en la estimaci\u00f3n del d\u00e9ficit.<\/p>\n<section class=\"border border-bottom border-thin border-neutral-light-100 py-24 mb-32\">\n<div class=\"w-100 flex flex-column gap-4\"><span class=\"text ln-text text-12\">Conforme a <strong> los criterios de<\/strong><\/span><\/div>\n<\/section>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El mercado financiero local e internacional sigue optimista con la Argentina. 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