![](\"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/wp-content\/uploads\/2024\/11\/luis-caputo-y-javier-QH4734T3XRFBBNO2S6GTSBPQ7Y-1.jpg\"\/)
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C\u00d3RDOBA.- \u201cLes aviso que si durante dos meses m\u00e1s repetimos n\u00fameros en esta l\u00ednea, vamos a estar bajando el crawling peg a 1% y cuando repitamos 3 meses de 1% vamos a estar liberando el mercado de cambios<\/strong>\u201d, anunci\u00f3 Javier Milei<\/strong> despu\u00e9s de que se conociera la inflaci\u00f3n de 2,7% de octubre. Respecto del impacto para el campo, los especialistas consultados por LA NACION <\/strong>indicaron que en convergencia con la inflaci\u00f3n local, las condiciones no cambiar\u00edan. Sin embargo, entienden que el \u201cd\u00f3lar blend\u201d ya no conviene y, adem\u00e1s, desde lo financiero implicar\u00eda un encarecimiento de los cr\u00e9ditos en pesos <\/strong>tomados al inicio de la campa\u00f1a.<\/p>\n En el corto plazo, un crawling peg de 1%, para el economista Jorge Ingaramo <\/strong>no ser\u00eda conveniente: \u201cYa en el \u00faltimo mes el blend 80\/20 dio 0,70 de devaluaci\u00f3n, mucho menos que el crawling peg<\/strong>, con lo que si bajara, peor. Y eso se profundiza si sigue planchado el CCL y el MEP\u201d. Distingue, en cambio una segunda etapa que, a su criterio, comenzar\u00eda alrededor del 20 de enero cuando \u201cvan a estar cumplidas las condiciones para salir del cepo<\/strong>\u201d.<\/p>\n Franco Artusso<\/strong>, investigador de Ieral de la Fundaci\u00f3n Mediterr\u00e1nea, describe que para un nivel de producci\u00f3n dado, los ingresos del agro dependen b\u00e1sicamente de precios internacionales, retenciones y tipo de cambio. Advierte que actualmente hay \u201cdisenso\u201d entre los economistas acerca de si hay o no atraso cambiario<\/strong>. O, m\u00e1s bien, si el atraso cambiario que gener\u00f3 el crawling peg estos meses (tipo de cambio nominal \u201ccorriendo\u201d m\u00e1s lento que la inflaci\u00f3n) dej\u00f3 al tipo de cambio real (TCR) en nivel muy bajo afectando la competitividad de las exportaciones.<\/strong><\/p>\n Al margen de esta discusi\u00f3n, se\u00f1ala, que si el Gobierno bajara el crawling al 1% lo har\u00eda con la inflaci\u00f3n local convirtiendo con lo que \u201c\u2019el problema del atraso\u2019 no se agravar\u00eda (tipo de cambio e infla \u201ccorriendo a la par\u201d) y la medida (por si sola) no cambiar\u00eda demasiado la ecuaci\u00f3n del agro en el corto plazo<\/strong>\u201d.<\/p>\n Precisa que, cuando se miran los \u201cniveles\u201d, un determinado nivel de TCR puede ser bajo, dado cierto contexto de precios de commodities, aranceles de importaci\u00f3n de insumos, derechos de exportaci\u00f3n o, no tan bajo, si las otras variables se muestran m\u00e1s favorables. \u201cHoy el TCR es bajo con relaci\u00f3n al pasado; si a eso se le suma que los precios de los granos tambi\u00e9n est\u00e1n bajos y que las retenciones permanecieron sin cambios, el escenario para el agro es muy desalentador\u201d, a\u00f1ade Artusso.<\/p>\n Enfatiza que, en el mediano plazo, si la econom\u00eda va hacia un tipo de cambio real de equilibrio m\u00e1s bajo, \u201cresultar\u00e1 fundamental<\/strong> que el Gobierno avance en la eliminaci\u00f3n de las retenciones; caso contrario la competitividad del sector se ver\u00e1 seriamente afectada<\/strong>\u201d. Ingaramo analiza en que el \u201c\u00fanico impuesto distorsivo que hay que eliminar y que sube la inflaci\u00f3n, es retenciones. Todo el resto, si se sacan, ayudan a la baja\u201d.<\/p>\n El consultor Ramiro Far\u00edas<\/strong> aporta que, desde el punto de vista financiero, una reducci\u00f3n del ritmo del crawling peg \u201cencarece los cr\u00e9ditos en pesos que fue tomando el productor desde principio de a\u00f1o para financiar la campa\u00f1a,<\/strong> donde se ven\u00eda de tasas muy altas por el desequilibrio macroecon\u00f3mico. Por lo tanto, el productor que tuvo que endeudarse para poder sembrar, y tom\u00f3 tasas altas en pesos, un menor ritmo de devaluaci\u00f3n significa un mayor costo en d\u00f3lares al momento de cancelar las obligaciones\u201d.<\/strong><\/p>\n En ese contexto, precisa que esa situaci\u00f3n podr\u00eda llevar a las empresas del sector a dise\u00f1ar \u201cotra estrategia comercial-financiera\u201d <\/strong>como anticipar la venta de granos y usar instrumentos financieros, como las Lecaps, para \u201cobtener un mayor rendimiento en d\u00f3lares oficiales\u201d.<\/p>\n Tambi\u00e9n plantea que se podr\u00eda alterar la rentabilidad en los diferentes rubros. \u201cLa ganader\u00eda y la lecher\u00eda est\u00e1n m\u00e1s en l\u00ednea con la inflaci\u00f3n y les vendr\u00eda mejor porque sufre m\u00e1s con un deslizamiento de d\u00f3lar m\u00e1s r\u00e1pido\u201d, resume.<\/p>\n Ingaramo repasa las condiciones para la salida del cepo. La primera es la convergencia inflaci\u00f3n local, crawling e inflaci\u00f3n internacional; la segunda es la demanda de saldos reales que en pesos \u201cser\u00e1 positiva<\/strong>; el BCRA seguir\u00e1 comprando divisas y el campo va a liquidar para sembrar, ingresar\u00e1n US$3500 millones por trigo, cebada, malta\u201d.<\/strong><\/p>\n La que \u201cfalta\u201d, apunta, es la tercera,que es la del stock de US$9000 millones de LeFis<\/strong> que tienen los bancos en su poder. \u201cEs liquidez a un d\u00eda, son operaciones instant\u00e1neas. Una mala noticia o una salida mal hecha del cepo puede empujar esos montos al d\u00f3lar. Por eso hay que tener reservas\u201d.<\/p>\n A\u00f1ade que la base monetaria amplia est\u00e1 fija en pesos<\/strong>. \u201cNo se emite y si hay ingresos, suben los encajes que pasaron de $9,1 billones a $10,4 billones. En el peor de los casos, se puede apenar a no bajar la tasa en pesos\u201d. La otra inc\u00f3gnita es qu\u00e9 pasar\u00e1 con el \u201cd\u00f3lar tarjeta\u201d despu\u00e9s de que se elimine el impuesto PAIS en diciembre.<\/p>\n Ingaramo subraya que la salida del cepo \u201ces con flotaci\u00f3n no con tipo de cambio fijo<\/strong> para bienes. Esa idea desapareci\u00f3 de Mieli despu\u00e9s que se pele\u00f3 con (Domingo) Cavallo\u201d.<\/p>\n<\/p>\n Conforme a los criterios de<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" C\u00d3RDOBA.- \u201cLes aviso que si durante dos meses m\u00e1s repetimos n\u00fameros en esta l\u00ednea, vamos a estar bajando el crawling peg a 1% y cuando repitamos 3 meses de 1% vamos a estar liberando el mercado de cambios\u201d, anunci\u00f3 Javier Milei despu\u00e9s de que se conociera la inflaci\u00f3n de 2,7% de octubre. Respecto del impacto para el campo, los especialistas consultados por LA NACION indicaron que en convergencia con la inflaci\u00f3n local, las condiciones no cambiar\u00edan. Sin embargo, entienden que el \u201cd\u00f3lar blend\u201d ya no conviene y, adem\u00e1s, desde lo financiero implicar\u00eda un encarecimiento de los cr\u00e9ditos en pesos tomados al inicio de la campa\u00f1a.
\n En el corto plazo, un crawling peg de 1%, para el economista Jorge Ingaramo no ser\u00eda conveniente: \u201cYa en el \u00faltimo mes el blend 80\/20 dio 0,70 de devaluaci\u00f3n, mucho menos que el crawling peg, con lo que si bajara, peor. Y eso se profundiza si sigue planchado el CCL y el MEP\u201d. Distingue, en cambio una segunda etapa que, a su criterio, comenzar\u00eda alrededor del 20 de e..<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":93755,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-93754","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/93754","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=93754"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/93754\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":93757,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/93754\/revisions\/93757"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/93755"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=93754"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=93754"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=93754"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}