<\/p>\n
Por decreto, Alberto Fern\u00e1ndez y Cristina Kirchner congelaron todos los precios de la econom\u00eda argentina en marzo de 2020.<\/strong> La pandemia fue la excusa, pero los Precios M\u00e1ximos duraron, controlados desde la Secretar\u00eda de Comercio, mucho m\u00e1s que la cuarentena. Ambos terminaron su gobierno con la inflaci\u00f3n m\u00e1s alta desde 1990.<\/p>\n El presidente Javier Milei logr\u00f3 mostrar una inflaci\u00f3n n\u00facleo, los llamados \u201cprecios libres\u201d, tan baja en octubre como la registrada en septiembre de 2020, en pleno auge del \u201cquedate en casa\u201d.<\/mark> \u00bfY los alimentos? El mes pasado mostraron la variaci\u00f3n m\u00e1s baja desde junio de 2020, cuando el alcohol en gel era casi tan esencial como el agua en todas las casas.<\/p>\n Milei no control\u00f3 precios. Todo lo contrario, los liberaliz\u00f3, algunos v\u00eda shock (devaluaci\u00f3n) y otros gradualmente (como las tarifas). \u00bfC\u00f3mo baj\u00f3 entonces la inflaci\u00f3n?<\/strong> Un pragmatismo ortodoxo. Super\u00e1vit fiscal, emisi\u00f3n cero \u2013aspirar pesos\u2013 y previsibilidad cambiaria. Sostener ese men\u00fa en el tiempo gener\u00f3 ahora credibilidad, un intangible clave a la hora de ser autoridad para construir expectativas a futuro.<\/p>\n La desinflaci\u00f3n se consolid\u00f3 gracias a una econom\u00eda que se fren\u00f3 en el primer semestre, pero que toc\u00f3 fondo y comenz\u00f3 a mostrar avances mensuales. Pero, sorpresivamente, la baja de precios se dio en un contexto de correcci\u00f3n de precios relativos que deja mejores fundamentos \u2013elimina expectativas t\u00f3xicas\u2013 y con el Banco Central comprando d\u00f3lares, <\/strong>aunque todav\u00eda con reservas netas en terreno negativo, lo que obliga al Gobierno a buscar alternativas para pagar la deuda en d\u00f3lares y a sostener el ajuste.<\/p>\n Qued\u00f3 claro entonces: la inflaci\u00f3n no es un tema para los Guillermo Moreno, aquel encargado de perseguir empresarios o romper term\u00f3metros. El enfoque libertario dista de ser original: es una fotocopia \u2013no sin cierta originalidad\u2013 de lo que se hace en el mundo. El problema no es el d\u00f3lar, la inflaci\u00f3n o la deuda, sino el equilibrio fiscal, sobre todo para un pa\u00eds con prontuario (nueve defaults) que no tiene quien lo financie.<\/strong> Luis Caputo sumar\u00e1 con octubre su d\u00e9cimo mes consecutivo de cuentas en equilibrio. El dato ya se anticip\u00f3. El detalle saldr\u00e1 el viernes.<\/p>\n Cantar victoria es apurarse. No por la ayuda que brind\u00f3 en octubre la baja de los combustibles, la estacionalidad de las verduras o los aumentos en la carne que pueden venir a fin de este mes, sino porque la fuerte desaceleraci\u00f3n tuvo su contraparte. Se dio con un d\u00f3lar al que muchos consideran atrasado \u2013las colas de autos yendo a comprar a Chile o las buenas temporadas esperadas en Punta del Este y Brasil son alarmas\u2013 y con salarios muy golpeados. <\/strong>Tanto es as\u00ed que en el segundo trimestre cuatro de cada diez ocupados eran pobres,<\/mark> seg\u00fan el Indec. Los salarios privados est\u00e1n al nivel de noviembre, pero parte de esa recuperaci\u00f3n se la lleva un porcentaje m\u00e1s alto de gasto familiar en el pago de las tarifas de servicios p\u00fablicos. Aquel nivel, adem\u00e1s, ya acumulaba ca\u00eddas de 30% en cinco a\u00f1os.<\/p>\n Varios sectores econ\u00f3micos empiezan a salir de la recesi\u00f3n en niveles bajos. Son apuntalados por el cr\u00e9dito y la incipiente recuperaci\u00f3n de salarios y jubilaciones. Esa expansi\u00f3n de pesos, con cepo cambiario, puede comenzar a poner presi\u00f3n sobre los precios. La demanda aparece antes que la oferta y el efecto de la expansi\u00f3n monetaria y crediticia sobre la inflaci\u00f3n es mayor cuando ocurre en condiciones de represi\u00f3n financiera. Lo advirti\u00f3 el secretario de Pol\u00edtica Econ\u00f3mica del actual Ministerio de Econom\u00eda hasta fines de junio, Javier Cottani.<\/strong><\/p>\n Entonces sacar el cepo se vuelve clave para crecer sin inflaci\u00f3n, pero tambi\u00e9n es un riesgo. Se acercan las elecciones de medio t\u00e9rmino para un gobierno d\u00e9bil en t\u00e9rminos legislativos y la baja de la inflaci\u00f3n es la principal bandera libertaria de \u00e9xito pol\u00edtico. Pero en todas las encuestas, los precios ya quedaron rezagados en el r\u00e1nking de preocupaciones. Ahora surgen la actividad y el empleo.<\/strong><\/p>\n Atentos a las expectativas del mercado \u2013que la inflaci\u00f3n se acerque al ritmo de devaluaci\u00f3n mensual (2%) m\u00e1s la suba de precios internacionales (0,5%)\u2013, el Gobierno corri\u00f3 el arco. Caputo dijo que el cepo se eliminar\u00e1 en 2025 y Milei, que s\u00f3lo modificar\u00e1 el crawling peg<\/em> cuando la inflaci\u00f3n actual sume dos meses m\u00e1s como octubre, o sea, en 2025. <\/mark>Diciembre, adem\u00e1s, se espera m\u00e1s alto por cuestiones de estacionalidad. El \u00faltimo REM asigna una inflaci\u00f3n de 2,5% reci\u00e9n entre febrero y abril. \u201cFalta\u201d, responden en el quinto piso del Ministerio de Econom\u00eda. En otra ventanilla explican que llegar a esa inflaci\u00f3n es un punto de inflexi\u00f3n. Esa, dicen, es una \u201cmeta intermedia\u201d camino a la salida del cepo.<\/strong> Hay condiciones \u201cen paralelo\u201d dependiendo de si se mira el equilibrio cambiario (el nivel de las reservas netas) o el monetario (base amplia igual a base monetaria). O sea, \u00bftodav\u00eda sobran pesos y faltan d\u00f3lares?<\/mark><\/p>\n Tal decisi\u00f3n deber\u00e1 cuadrar con otra. Pese a que Marco Lavagna hab\u00eda previsto renovar el IPC este mes, algunas versiones indican que el nuevo IPC Nacional \u2013con nueva Encuesta Nacional de Gastos de Hogares\u2013 reci\u00e9n ver\u00eda la luz con el primer dato de 2025, que se conocer\u00eda en febrero.<\/strong> \u00bfCu\u00e1nto pesar\u00e1n los servicios en ese IPC? Es probable que la mu\u00f1eca de Caputo vuelva a aparecer a la hora de volver a ajustarlos el a\u00f1o que viene.<\/p>\n Por decreto, Alberto Fern\u00e1ndez y Cristina Kirchner congelaron todos los precios de la econom\u00eda argentina en marzo de 2020. La pandemia fue la excusa, pero los Precios M\u00e1ximos duraron, controlados desde la Secretar\u00eda de Comercio, mucho m\u00e1s que la cuarentena. Ambos terminaron su gobierno con la inflaci\u00f3n m\u00e1s alta desde 1990. El presidente Javier Milei […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":91467,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-91466","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/91466","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=91466"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/91466\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":91468,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/91466\/revisions\/91468"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/91467"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=91466"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=91466"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=91466"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}