<\/p>\n
El Banco Central (BCRA) dej\u00f3 sin cambios este lunes la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar mayorista, que cerr\u00f3 a $990\/993 por unidad <\/strong>para la compra y venta, respectivamente, \u201clos mismos valores del viernes\u201d, tal como observ\u00f3 el operador Gustavo Quintana, de PR Cambios.<\/p>\n \u201cD\u00f3lar estable, repitiendo el cierre del viernes a $993\u2033, confirm\u00f3 a su vez en su informe diario el analista Francisco D\u00edaz Mayer, de ABC, Mercados de Cambios.<\/p>\n No es la primera vez que lo hace, pero el \u201ccongelamiento\u201d esta vez tom\u00f3 otra dimensi\u00f3n, dado que esa entidad viene de bajar del 3,3% al 2,91% mensual (40% a 35% nominal anual) la tasa de referencia para acompa\u00f1ar el descenso en la nominalidad de la econom\u00eda, y dado que se multiplicaron las versiones respecto de una posible reducci\u00f3n del ritmo de ajuste del 2% promedio por mes que tra\u00eda hasta aqu\u00ed el d\u00f3lar,<\/mark> a pesar del impacto que tuvo sobre el tipo de cambio real multilateral, que cerr\u00f3 la semana pasada en 81,8 puntos (seg\u00fan el \u00edndice oficial).<\/p>\n Se trata, en este caso, de la cifra m\u00e1s baja desde el 24 de noviembre pasado<\/strong> (semanas antes de la asunci\u00f3n de Milei) y se ubica casi tres puntos por debajo del m\u00ednimo en torno a los 83\/84 puntos que mostrara por algunos meses en la gesti\u00f3n Macri, y s\u00f3lo 8,3 puntos por encima de los 73,5 puntos en los que lo hab\u00eda dejado la \u00faltima administraci\u00f3n de Cristina Kirchner, a fin de 2015.<\/p>\n Todo se dio en una jornada en la que el BCRA extendi\u00f3 a 26 ruedas su racha compradora de reservas,<\/strong> tal vez facilitada por esa misma expectativa y el anunciado fin que tendr\u00e1 el impuesto PAIS (que impacta sobre el d\u00f3lar importador) y el d\u00f3lar blend<\/em> (que hace lo mismo sobre el d\u00f3lar exportador), al comprar otros US$30 millones mediante intervenciones, con lo que ya suma US$82 millones en lo que va de noviembre<\/strong> (tras haber sumado por esta v\u00eda US$1530 millones en octubre) y aunque el volumen operado fue 22% menor al registrado el viernes al quedar en US$272 millones.<\/p>\n Adem\u00e1s, las reservas brutas superaron los US$30.000 millones por primera vez desde fines de abril <\/strong>(cerraron en US$30.127 millones), el d\u00f3lar blue cay\u00f3 $20 (qued\u00f3 ofrecido a un promedio de $1170 para la venta en CABA) y los financieros subieron entre 0,2% y 0,5% (cerr\u00f3 a $1151,54 el MEP y a $1178,94 el CCL), confirmando la tendencia al rebote que ya hab\u00edan mostrado el viernes luego que el BCRA bajara las tasas.<\/p>\n Las crecientes especulaciones en torno a la reducci\u00f3n del <\/strong>crawling peg<\/strong><\/em> <\/strong>est\u00e1n relacionadas a las definiciones que dej\u00f3 semanas atr\u00e1s el presidente Milei, quien explic\u00f3 que era un paso programado para avanzar con el procesos de desinflaci\u00f3n en marcha y que se podr\u00eda dar cuando \u201cel nivel de inflaci\u00f3n inducida coincida con el de la inflaci\u00f3n observada\u201d. <\/mark><\/p>\n En especial, porque se multiplicaron las mediciones privadas que se\u00f1alan que el \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) ya habr\u00eda estado debajo del 3% en octubre<\/strong> (algunas consultoras incluso lo ubican entre 2,8% y 2,6%, si bien el dato oficial se conocer\u00e1 reci\u00e9n el martes 12), es decir, ya muy cerca \u201cdel nivel de 2,5% mencionado por el Presidente cuando habl\u00f3 de inflaci\u00f3n inducida\u201d, hicieron notar desde Max Capital.<\/p>\n La decisi\u00f3n oficial de ajustar a un ritmo de apenas 2% por mes al d\u00f3lar oficial se tom\u00f3 tras la fuerte devaluaci\u00f3n del peso dispuesta el 13 de diciembre \u00faltimo,<\/strong> la que result\u00f3 incluso 33% superior a la que esperaba el mercado. El propio Gobierno reconoci\u00f3 en ese entonces que adopt\u00f3 ese \u201ccolch\u00f3n\u201d de competitividad cambiaria (que desapareci\u00f3 por completo a comienzos de abril, seg\u00fan el ITCRM del BCRA antes citado), para poder usar al d\u00f3lar como \u201cancla\u201d en un contexto de inflaci\u00f3n desbordada.<\/strong><\/p>\n Ahora, en un momento de comenzar una \u201csinton\u00eda fina\u201d<\/strong> antes de avanzar en la pr\u00f3xima etapa, se cree que el Gobierno definir\u00eda en breve en una reconsideraci\u00f3n de ese nivel de ajuste sin reparar en el costo que tenga sobre la competitividad cambiaria, a la que aspira a recuperar en parte reduciendo impuestos y aranceles de importaci\u00f3n.<\/p>\n \u201cEn este contexto, ya no s\u00f3lo el crawling<\/em> del 2% parece fuera de discusi\u00f3n, sino que incluso podr\u00eda bajarlo al 1% para reducir la \u2018inflaci\u00f3n inducida\u2019. <\/mark>M\u00e1s a\u00fan considerando que el cepo, que en alg\u00fan momento se especulaba con un levantamiento a fin de 2024, ahora el consenso empieza a inclinarse a que se mantenga hasta las elecciones de medio t\u00e9rmino\u201d, se\u00f1alan al respecto desde Adcap.<\/p>\n \u201cCon la baja de tasas el Gobierno sin duda inici\u00f3 la sinton\u00eda fina para ir regulando el complejo mecanismo financiero actual y reducir el atractivo del<\/strong> carry trade<\/strong><\/em> sin espantar a los inversores\u201d, <\/strong>interpret\u00f3 el analista y consultor Roberto Drimer, de VATNet.<\/p>\n En Max Capital creen que el crawling peg<\/em> podr\u00eda reducirse despu\u00e9s de la publicaci\u00f3n del dato oficial de inflaci\u00f3n. \u201cSer\u00eda el pr\u00f3ximo paso para continuar disminuyendo la din\u00e1mica inflacionaria, ya que el Gobierno parece c\u00f3modo con el nivel actual del tipo de cambio real\u201d,<\/strong> dicen.<\/p>\n Desde Econviews, la consultora que encabeza Miguel Kiguel, ven el mismo panorama. \u201cEn este modelo en el que se busca bajar el monto de los intereses de la deuda a corto plazo y seguir usando el tipo de cambio como ancla nominal, para seguir bajando la inflaci\u00f3n, es posible que el BCRA considere una baja en la tasa de devaluaci\u00f3n, tras haber dispuesto la baja de tasas.<\/mark> Si no pudo ser m\u00e1s agresivo en ella es porque sabe que si los rendimientos en pesos dejan de ser atractivos la gente volver\u00e1 a mirar al d\u00f3lar\u201d, se\u00f1al\u00f3 en su ultimo informe.<\/p>\n Ante la consulta de LA NACION, desde el BCRA prefirieron no hacer ning\u00fan comentario al respecto. Ni siquiera admitir si habr\u00eda un anuncio o simplemente se ir\u00e1 levantando el pie del acelerador<\/mark> que mantuvo al auto marchando en segunda.<\/p>\n La complicaci\u00f3n puede llegar de la mano del impacto que una decisi\u00f3n de ese tipo pudiera tener sobre las exportaciones cuando la posici\u00f3n neta de reservas del BCRA sigue siendo endeble, pese a las sostenidas compras de reservas.<\/strong> Pero en el mercado interpretan que la pujanza mostrada por los flujos financieros permitir\u00eda encarar ese paso en lo que resta del a\u00f1o mientras sigue \u201cpaso a paso\u201d con el desarme progresivo del cepo cambiario.<\/p>\n \u201cConsideramos que el BCRA podr\u00eda extender su racha compradora en noviembre, <\/strong>ante una oferta financiera que m\u00e1s que seguir\u00eda compensando los flujos (hasta este lunes negativos) del comercio exterior. Incluso es posible que en alg\u00fan momento (probablemente hacia fin de mes) empiecen a retraerse las importaciones a la espera de la expiraci\u00f3n del impuesto PA\u00cdS prevista para el 23 de diciembre sin una devaluaci\u00f3n que compense la baja. Tal como ya vimos en septiembre, la demanda privada ser\u00eda acotada ante la postergaci\u00f3n de la nacionalizaci\u00f3n de mercader\u00eda de noviembre a diciembre, lo que redundar\u00eda en menores pagos de importaciones en el \u00faltimo mes del a\u00f1o\u201d, apuntan desde Portfolio Personal Inversiones (PPI).<\/p>\n El Banco Central (BCRA) dej\u00f3 sin cambios este lunes la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar mayorista, que cerr\u00f3 a $990\/993 por unidad para la compra y venta, respectivamente, \u201clos mismos valores del viernes\u201d, tal como observ\u00f3 el operador Gustavo Quintana, de PR Cambios. \u201cD\u00f3lar estable, repitiendo el cierre del viernes a $993\u2033, confirm\u00f3 a su vez en […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":89545,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-89544","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/89544","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=89544"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/89544\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":89546,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/89544\/revisions\/89546"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/89545"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=89544"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=89544"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=89544"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}