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El riesgo pa\u00eds perfor\u00f3 este viernes la barrera de los 1000 puntos b\u00e1sicos. <\/strong>Entre la inyecci\u00f3n de d\u00f3lares por el blanqueo de capitales, la racha de recompra de reservas del Banco Central (BCRA), las negociaciones con el Fondo Monetario Internacional (FMI), versiones de repo y los desembolsos que anunciaron organismos internacionales, hoy los bonos soberanos tendieron al alza y el indicador logr\u00f3 posicionarse en los tres d\u00edgitos despu\u00e9s de m\u00e1s de cinco a\u00f1os.<\/strong><\/p>\n En la \u00faltima rueda de la semana, el riesgo pa\u00eds cerr\u00f3 en 967 puntos b\u00e1sicos,<\/mark> una ca\u00edda de 69 unidades con respecto al cierre anterior (-6,66%). Este \u00edndice, elaborado por el JP Morgan y que mide la diferencia que pagan los bonos del Tesoro de Estados Unidos frente al resto de los pa\u00edses, es seguido de cerca por el Gobierno, que considera que es clave para que la Argentina vuelva a los mercados internacionales de cr\u00e9dito.<\/strong><\/p>\n No solo se trata del valor m\u00e1s bajo desde que Javier Milei asumi\u00f3 la Presidencia, sino que para encontrar una cifra similar hay que remontarse al viernes previo a las elecciones primarias de agosto de 2019, <\/strong>cuando el indicador se encontraba en 860 puntos b\u00e1sicos. Sin embargo, ese fin de semana Alberto Fern\u00e1ndez sorprendi\u00f3 con una contundente victoria en los comicios, y al d\u00eda siguiente el riesgo pa\u00eds se dispar\u00f3 a 1460 unidades. Dos semanas despu\u00e9s, ya superaba la barrera de los 2500, y ni siquiera con el canje de deuda de 2020 se volvi\u00f3 a ver al \u00edndice en los tres d\u00edgitos.<\/p>\n \u201cHubo una combinaci\u00f3n de temas que jugaron a favor del riesgo pa\u00eds. <\/strong>Primero, fue el equilibrio fiscal<\/strong>. <\/strong>A mediados de agosto, fue determinante el blanqueo<\/strong>, porque entraron al sistema unos US$13.000 millones y empezaron a transaccionar, lo que mejor\u00f3 el valor en d\u00f3lares de todos los activos locales, incluida la deuda. En la \u00faltima semana, hubo un par de d\u00edas que el riesgo pa\u00eds rebot\u00f3 y se acerc\u00f3 a 1100 puntos b\u00e1sicos, pero este impulso final que se observa fue por las noticias relacionadas con el repo <\/strong>(pr\u00e9stamos garantizados con bancos, aun sin el detalle formal final de la operaci\u00f3n). Si esto ocurre, se terminar\u00edan de asegurar los pagos de enero de los Bonares y Globales, <\/strong>porque los intereses ya los fue comprando el Banco Central\u201d, explic\u00f3 Gabriel Caama\u00f1o, de la consultora Outlier.<\/p>\n Que el riesgo pa\u00eds haya descomprimido hasta estos valores se debe a la racha alcista que presentan los bonos soberanos de deuda desde agosto, cuando el blanqueo de capitales inyect\u00f3 una fuerte oferta de d\u00f3lares en el mercado y el clima internacional se volvi\u00f3 m\u00e1s favorable para los mercados emergentes. En ese escenario, este viernes los Bonares subieron hasta un 3,59% en el exterior (AL35D), mientras que los Globales registraron alzas del 4,05% (GD29D).<\/strong><\/p>\n \u201cHay cuatro variables que llevan al riesgo pa\u00eds a bajar mucho m\u00e1s r\u00e1pido de lo que uno hubiese imaginado: el blanqueo fue un \u00e9xito, la inflaci\u00f3n desacelera, el Banco Central compra reservas y el equipo econ\u00f3mico eventualmente conseguir\u00eda un financiamiento v\u00eda <\/strong>repo<\/strong><\/em>. Por esas noticias los bonos se ven demandados y el riesgo pa\u00eds colapsa. Ahora el nuevo <\/strong>target <\/strong><\/em>es de 800 puntos b\u00e1sicos, <\/strong>pareciera que el mercado se olvid\u00f3 de la salida del cepo, las elecciones, conf\u00eda que las cosas van a seguir bien. Y salvo que haya alg\u00fan ruido muy fuerte a nivel global, o se dispare la incertidumbre del inversor local, la perspectiva es que siga a la baja\u201d<\/strong>, coincidi\u00f3 Fernando Marull, titular de la consultora econ\u00f3mica FMyA.<\/p>\n El optimismo inversor tambi\u00e9n se vio reflejado en la Bolsa Porte\u00f1a<\/strong>, que subi\u00f3 1,2% y cotiz\u00f3 en 1.872.784 unidades. Si se ajusta este \u00faltimo valor por el d\u00f3lar contado con liquidaci\u00f3n (CCL), el S&P Merval se ubic\u00f3 en US$1609, un nuevo m\u00e1ximo en la era Javier Milei y el nivel m\u00e1s alto en t\u00e9rminos constantes desde mayo de 2018.<\/strong><\/p>\n Las acciones argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York (ADR) tambi\u00e9n se ti\u00f1eron de verde. Los papeles de BBVA <\/strong>treparon hasta 8,9% durante la rueda, seguidos por Loma Negra <\/strong>(+6,8%), Telecom Argentina <\/strong>(+6,4%), Irsa <\/strong>(+4,7%) y Banco Supervielle <\/strong>(+4,3%).<\/p>\n Las novedades sobre el financiamiento se agregan a una racha positiva de recompra de reservas del Banco Central<\/strong>, a pesar de que en \u00e9pocas de cepo cambiario hist\u00f3ricamente suele entrar en una posici\u00f3n vendedora. Este viernes logr\u00f3 hacerse de US$37 millones y acumula un verde de US$1090 millones en lo que va del mes, por lo que se encamina a cerrar el mejor octubre en materia de compras desde 2010.<\/strong><\/p>\n \u201cUna buena liquidaci\u00f3n del agro (tambi\u00e9n at\u00edpica en esta \u00e9poca), junto al incremento en los pr\u00e9stamos privados en d\u00f3lares, impulsa una din\u00e1mica que pocos esperaban semanas atr\u00e1s. Recordamos que el motivo que est\u00e1 detr\u00e1s de esto pareciera ser un mercado convencido de que el crawling peg <\/em>de 2% del tipo de cambio oficial mayorista se mantendr\u00e1. La situaci\u00f3n, si bien no resuelve los problemas de fondo, provoca un \u2018momentum\u2019 positivo tanto en el mercado de cambios como sobre las cotizaciones de los d\u00f3lares alternativos\u201d<\/strong>, remarc\u00f3 Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS.<\/p>\n Este viernes, los tipos de cambio financieros operaron a la baja. El d\u00f3lar MEP <\/strong>termin\u00f3 el d\u00eda a $1141,81, lo que signific\u00f3 una ca\u00edda de $18,2 (-1,6%). El contado con liquidaci\u00f3n <\/strong>cerr\u00f3 en pantallas a $1163,53, unos $16 menos que el jueves (-1,3%), y as\u00ed la brecha cambiaria frente al oficial mayorista ($988) se redujo a 17,7%.<\/p>\n \u201cEl CCL volvi\u00f3 a estar tranquilo, con algunas probables intervenciones del BCRA, pero no significativas. <\/strong>Sigue la oferta blend <\/strong><\/em>(los exportadores pueden liquidar 20% al contado con liqui y 80% al oficial), porque hay un sobre precio de solo 3,6% arriba del oficial. Y el Banco Central tiene \u2018poder de fuego\u2019 de US$2000 millones. Por el lado de la demanda, los importadores del CCL son cada vez menos,<\/strong> e inversores en pesos siguen sin presionar al d\u00f3lar\u201d<\/strong>, agreg\u00f3 Marull.<\/p>\n En cambio, el d\u00f3lar blue se vendi\u00f3 a $1225 <\/strong>en las cuevas y arbolitos que operan en el microcentro porte\u00f1o, un avance diario de $10 (+0,8%). Aun as\u00ed, sigue siendo uno de los valores nominales m\u00e1s bajos desde finales de mayo pasado.<\/p>\n El riesgo pa\u00eds perfor\u00f3 este viernes la barrera de los 1000 puntos b\u00e1sicos. Entre la inyecci\u00f3n de d\u00f3lares por el blanqueo de capitales, la racha de recompra de reservas del Banco Central (BCRA), las negociaciones con el Fondo Monetario Internacional (FMI), versiones de repo y los desembolsos que anunciaron organismos internacionales, hoy los bonos soberanos […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":85958,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-85957","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/85957","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=85957"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/85957\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":85959,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/85957\/revisions\/85959"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/85958"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=85957"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=85957"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=85957"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}