{"id":82138,"date":"2024-10-15T07:58:46","date_gmt":"2024-10-15T10:58:46","guid":{"rendered":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=82138"},"modified":"2024-10-15T07:58:48","modified_gmt":"2024-10-15T10:58:48","slug":"por-que-tres-reconocidos-economistas-recomiendan-sacar-el-cepo-gradualmente-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=82138","title":{"rendered":"Por qu\u00e9 tres reconocidos economistas recomiendan sacar el cepo gradualmente"},"content":{"rendered":"<p><\/p>\n<div>\n<p><button class=\"button ln-button font-bold border border-thin rounded-4 gap-8 bg-blue-500 text-light-0 h-40 px-16 py-12 --primary\" title=\"Escuchar nota\" type=\"button\" data-variant=\"primary\" disabled=\"\"><i class=\"icon --icon-24 --inherit\"><svg width=\"24\" height=\"24\" viewbox=\"0 0 24 24\" fill=\"currentColor\"><use href=\"http:\/\/www.lanacion.com.ar\/pf\/resources\/images\/la-nacion-ar-sprite-default.svg?d=1690#listen\"\/><\/svg><\/i><span class=\"text ln-text\">Escuchar<\/span><\/button><\/p>\n<p class=\"com-paragraph  --capital --s\">En medio de una de las <a href=\"https:\/\/www.lanacion.com.ar\/economia\/dolar\/tras-su-mejor-semana-el-gobierno-espera-que-la-primavera-financiera-se-extienda-mas-alla-del-nid13102024\/\" target=\"_self\" title=\"mejores semanas financieras\" class=\"com-link\" rel=\"noopener\">mejores semanas financieras<\/a> desde que inici\u00f3 la gesti\u00f3n <strong>Javier Milei<\/strong>, el presidente del Banco Central (BCRA), <strong>Santiago Bausili<\/strong>, brind\u00f3 hoy el discurso de apertura de las Jornadas Monetarias y Bancarias 2024, que organiza la entidad cada a\u00f1o. El economista destac\u00f3 como uno de los logros del programa econ\u00f3mico de los \u00faltimos 10 meses el hecho de haber anclado las expectativas respecto a la performance fiscal del Gobierno. \u201cEn el primer trimestre se debat\u00eda la sostenibilidad del balance fiscal y <strong>hoy ser\u00eda una sorpresa que no se cumpla con la meta fiscal. Esto, a su vez, ayud\u00f3 a anclar las expectativas inflacionarias\u201d<\/strong>, dijo.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Su comentario fue para introducir el evento que organiza el BCRA, en el cual se destac\u00f3 el panel que compartieron los economistas <strong>Ricardo Arriazu<\/strong>, socio fundador de Arriazu Macroanalistas; <strong>Gustavo Ca\u00f1onero<\/strong>, presidente de CMF Asset Management y exvicepresidente del BCRA durante la gesti\u00f3n de Mauricio Macri, y <strong>Rafael Di Tella<\/strong>, profesor de Harvard University y de la Universidad Di Tella.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Los tres economistas expusieron sentados al lado del vicepresidente del Banco Central, <strong>Vladimir Werning<\/strong>, y del director <strong>Federico Furiase<\/strong>, y <mark class=\"hl_underline\">defendieron la decisi\u00f3n del Gobierno de mantener el cepo cambiario, aunque recomendaron sacar algunas restricciones.<\/mark><\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">\u201cUno no puede pensar en un programa econ\u00f3mico en el lado de la econom\u00eda <strong>sin ver las consecuencias pol\u00edticas y sociales<\/strong>\u201d, dijo Arriazu. Y luego justific\u00f3 la pol\u00edtica cambiaria del Gobierno: \u201c<mark class=\"hl_underline\">Soy enemigo de los controles del d\u00f3lar, pero soy mucho m\u00e1s enemigo del colapso social<\/mark>. En ese contexto, \u00bfcu\u00e1l es mi posici\u00f3n? <strong>Hay que ir abriendo el cepo de a poco<\/strong>. Ya acortaron de cuatro a dos meses los plazos para pagar importaciones y cada vez es m\u00e1s chica la diferencia entre importaciones devengadas y pagadas. <mark class=\"hl_underline\">Poco a poco se est\u00e1 bajando el cepo<\/mark>\u201d.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">En ese sentido, el economista se refiri\u00f3 al d\u00f3lar como una unidad m\u00e1s de cuenta de la econom\u00eda, que se utiliza para hacer transacciones. Se\u00f1al\u00f3 que reci\u00e9n cuando la divisa estadounidense deje de ser una unidad de cuenta, como sucede en Brasil, podr\u00e1 fluctuar libremente. Mientras tanto, cada salto del d\u00f3lar se traslada a los precios dom\u00e9sticos y genera inflaci\u00f3n, seg\u00fan sus proyecciones. \u201cSoy partidario de un tipo de cambio \u00fanico, con total libertad de acceso. <strong>Pero mientras el d\u00f3lar sea unidad de cuenta<\/strong>&#8230; Cuando deje de serlo, no me importa lo que le pase al d\u00f3lar\u201d, dijo.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">En este sentido, aconsej\u00f3 que el Gobierno siga quitando el cepo de a poco <strong>y, \u201cen alg\u00fan momento del a\u00f1o que viene, van a poder liberar completamente los controles\u201d, si la confianza se mantiene<\/strong>.<\/p>\n<div class=\"content-media\">\n<section role=\"button\" class=\"mod-media   \">\n<figure role=\"button\" class=\"mod-figure \"><figcaption class=\"mod-figcaption\"><span class=\"com-text --caption --twoxs\">Vladimir Werning, Ricardo Arriazu, Gustavo Ca\u00f1onero, Rafael Di Tella y Federico Furiase<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Ca\u00f1onero coincidi\u00f3 en que su expectativa es que el Gobierno <strong>quite el cepo reci\u00e9n luego de las elecciones legislativas del a\u00f1o pr\u00f3ximo<\/strong>, aunque recomend\u00f3 que se vayan sacando restricciones m\u00e1s r\u00e1pido. \u201cCoincido en que la credibilidad se construye con un convencimiento de cambio de r\u00e9gimen y para eso hay que evitar sobresaltos. <strong>Para eso hay que ir gradualmente quitando las restricciones, para tener una mejor precisi\u00f3n de cu\u00e1nto es la demanda relativa del riesgo<\/strong>. Eso me parece v\u00e1lida\u201d, dijo.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">En este sentido, recomend\u00f3, \u201cpara conocer la verdadera demanda por circulante [dinero]\u201d,<strong> eliminar el tipo de cambio <\/strong><em><strong>blend<\/strong><\/em><strong> para exportadores<\/strong>, el cual se compone de un <em>mix <\/em>de 80% de liquidaci\u00f3n al tipo de cambio oficial y 20% al CCL. Esto permitir\u00eda, tambi\u00e9n, <strong>mejorar la acumulaci\u00f3n de reservas<\/strong>, indic\u00f3, en un contexto en el cual las netas se mantienen en terreno negativo en torno a los US$6000 millones.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">A su vez, recomend\u00f3 tambi\u00e9n liberar el cepo para los individuos o para algunos sectores de la econom\u00eda que tienen \u201cpoco poder de fuego\u201d. Y agreg\u00f3: \u201c<mark class=\"hl_underline\">Todo esfuerzo de descubrimiento de precios es muy valioso.<\/mark> Ese esfuerzo es clave mientras seguimos haciendo el esfuerzo m\u00e1s fundamental de convencer a la sociedad de que todos estamos mejor, ajustando el fisco, eliminado las necesidades de financiamiento que tuvimos en el pasado y acomodando las preferencias de los individuos\u201d, dijo.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Di Tella, por su parte, apoy\u00f3 la idea de sacar gradualmente las m\u00faltiples restricciones, aunque mencion\u00f3 el caso de Chile que, en los 80 creci\u00f3 con cepo y tuvo una transici\u00f3n ordenada. \u201cHay que pensar el programa econ\u00f3mico como un programa pol\u00edtico, teniendo en cuenta qu\u00e9 es el \u00e9xito y cu\u00e1les son los componentes que est\u00e1n asociados a eso. Por supuesto que <mark class=\"hl_underline\">mi preferencia personal es terminar con el cepo, pero para llegar al otro lado del r\u00edo, es clave evitar los sobresaltos <\/mark>y entiendo perfectamente estas elecciones\u201d, indic\u00f3.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Los funcionarios del BCRA, en tanto, dijeron que <strong>\u201cno est\u00e1n enamorados del cepo\u201d,<\/strong> como suelen criticar los analistas econ\u00f3micos, y que no se puede comparar el nivel del tipo del cambio con el pasado, porque ahora hay equilibrio en las cuentas nacionales y moderaci\u00f3n en la pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">En el Gobierno siguen diciendo que el cepo se quitar\u00e1 cuando est\u00e9n las condiciones dadas. <strong>Esto significa que se siga achicando la brecha cambiaria, que ya est\u00e1 cerca del 20%, y que la inflaci\u00f3n mensual tienda al 2,5%<\/strong>, que es el ritmo al cual se deval\u00faa el tipo de cambio oficial sumado a la inflaci\u00f3n en d\u00f3lares de Estados Unidos.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">La tercera pata de las condiciones \u00f3ptimas para sacar el cepo es <strong>sumar reservas en el Banco Central, pero sin devaluar, ya que la prioridad oficial es consolidar la baja de la inflaci\u00f3n<\/strong>. Es por ello que el equipo econ\u00f3mico est\u00e1 negociando <strong>acceder a un \u201cpuente financiero\u201d<\/strong> con bancos internacionales y con organismos multilaterales, como el FMI, que le permitan recuperar poder de fuego a la entidad monetaria.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">\u201cTuvimos baja del riesgo pa\u00eds, baja de la brecha cambiaria y se acumularon reservas en los \u00faltimos meses. <strong>Cuando se hacen los deberes fiscales y monetarios, no hay que depender de un tipo de cambio real depreciado por los costos pol\u00edticos que eso implican en t\u00e9rminos de la inflaci\u00f3n<\/strong>. Significa m\u00e1s inflaci\u00f3n y menos crecimiento para acumular reservas. En cambio, cuando se hacen los deberes fiscales y monetarios, se va recuperando la demanda de dinero, podemos tener una apreciaci\u00f3n real end\u00f3gena y que sea sostenible en el tiempo, compatible con la acumulaci\u00f3n de reservas y con la baja del riesgo pa\u00eds\u201d, concluy\u00f3 Furiase.<\/p>\n<section class=\"border border-top border-bottom border-thin border-neutral-light-100 py-24 mb-32\">\n<div class=\"w-100 flex flex-column gap-4\"><span class=\"text ln-text text-12\">Conforme a <strong> los criterios de<\/strong><\/span><\/div>\n<\/section>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Escuchar En medio de una de las mejores semanas financieras desde que inici\u00f3 la gesti\u00f3n Javier Milei, el presidente del Banco Central (BCRA), Santiago Bausili, brind\u00f3 hoy el discurso de apertura de las Jornadas Monetarias y Bancarias 2024, que organiza la entidad cada a\u00f1o. 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