{"id":78842,"date":"2024-10-08T03:09:28","date_gmt":"2024-10-08T06:09:28","guid":{"rendered":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=78842"},"modified":"2024-10-08T03:09:29","modified_gmt":"2024-10-08T06:09:29","slug":"la-critica-de-de-domingo-cavallo-a-la-gestion-economica-de-milei","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=78842","title":{"rendered":"La cr\u00edtica de de Domingo Cavallo a la gesti\u00f3n econ\u00f3mica de Milei"},"content":{"rendered":"<p><\/p>\n<div>\n<p><button class=\"button ln-button font-bold border border-thin rounded-4 gap-8 bg-blue-500 text-light-0 h-40 px-16 py-12 --primary\" title=\"Escuchar nota\" type=\"button\" data-variant=\"primary\" disabled=\"\"><i class=\"icon --icon-24 --inherit\"><svg width=\"24\" height=\"24\" viewbox=\"0 0 24 24\" fill=\"currentColor\"><use href=\"http:\/\/www.lanacion.com.ar\/pf\/resources\/images\/la-nacion-ar-sprite-default.svg?d=1687#listen\"\/><\/svg><\/i><span class=\"text ln-text\">Escuchar<\/span><\/button><\/p>\n<p class=\"com-paragraph  --capital --s\">C\u00d3RDOBA.- En su habitual posteo mensual en su blog personal,<strong> Domingo Cavallo <\/strong>subraya que los dos factores que explican la <strong>\u201cdr\u00e1stica ca\u00edda\u201d de la inflaci\u00f3n <\/strong>entre diciembre de 2023 y mayo pasado son el \u201c<strong>fuerte impacto recesivo del ajuste fiscal y el muy limitado ajuste cambiario posterior a la fuerte devaluaci\u00f3n de diciembre\u201d<\/strong>. Tambi\u00e9n plantea que desde junio, <strong>el proceso de desinflaci\u00f3n se fren\u00f3<\/strong>. El planteo del exministro coincide con la <a href=\"https:\/\/www.lanacion.com.ar\/economia\/inflacion-de-septiembre-el-ipc-en-la-ciudad-fue-de-4-y-acumulo-1151-en-nueve-meses-nid07102024\/\" target=\"_self\" title=\"difusi\u00f3n del IPC de la ciudad de Buenos Aires de septiembre\" class=\"com-link\" rel=\"noopener\">difusi\u00f3n del IPC de la ciudad de Buenos Aires de septiembre<\/a> que dio 4% y que, en general, anticipa lo que puede suceder con el nacional.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Cavallo analiza que la pol\u00edtica monetaria fue \u201cm\u00e1s bien pasiva hasta mayo, acompa\u00f1ando la desinflaci\u00f3n impulsada por el ajuste fiscal y el manejo cambiario, y <strong>se torn\u00f3 expansiva a partir de junio\u201d<\/strong>. A su entender, este comportamiento de la pol\u00edtica monetaria explica que la \u201c<strong>recesi\u00f3n haya tocado fondo en el segundo trimestre y en el tercero haya comenzado la reactivaci\u00f3n de la econom\u00eda\u201d<\/strong>. Pero, al mismo tiempo, hace que el proceso de desinflaci\u00f3n \u201c<strong>se haya estancado y comience a aparecer un conflicto entre el objetivo de seguir bajando la inflaci\u00f3n y el de apuntalar la recuperaci\u00f3n<\/strong> de la demanda interna y de la producci\u00f3n\u201d.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">El exministro -quien era el m\u00e1s admirado por <strong>Javier Milei<\/strong>, seg\u00fan dijo el propio Presidente,<strong> <\/strong>aunque luego lo critic\u00f3- sostiene que el Gobierno est\u00e1 \u201ctratando de superar este conflicto <strong>paralizando los reajustes de precios relativos a\u00fan pendientes e, incluso, revirtiendo aquellos que puedan tener un efecto m\u00e1s directo sobre los ingresos de las familias<\/strong>. Pero esta pol\u00edtica no tiene efectos sostenibles en el tiempo\u201d.<\/p>\n<div class=\"content-media\">\n<section role=\"button\" class=\"mod-media   \">\n<figure role=\"button\" class=\"mod-figure \"><figcaption class=\"mod-figcaption\"><span class=\"com-text --caption --twoxs\">El exministro de Econom\u00eda, Domingo Cavallo, y el presidente Javier Milei<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">La alternativa, a su criterio, ser\u00eda \u201c<strong>conseguir una dr\u00e1stica ca\u00edda en las expectativas de devaluaci\u00f3n<\/strong>. Pero ella <strong>no se podr\u00e1 lograr mientras exista el cepo cambiario<\/strong> sobre las transacciones financieras y de servicios y el gobierno no pueda anunciar un plan de estabilizaci\u00f3n basado en un r\u00e9gimen monetario y cambiario libre y bien institucionalizado\u201d.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Ayer el<a href=\"https:\/\/www.lanacion.com.ar\/politica\/universidades-caputo-adelanto-que-el-gobierno-ira-a-la-justicia-si-el-congreso-revierte-el-veto-de-nid06102024\/\" target=\"_self\" title=\" ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, se\u00f1al\u00f3\" class=\"com-link\" rel=\"noopener\"> ministro de Econom\u00eda, <strong>Luis Caputo,<\/strong> se\u00f1al\u00f3<\/a> que \u201chay una ansiedad con el cepo. <strong>En el exterior vemos solo a inversores de la econom\u00eda real, nadie me pregunta por el cepo. No est\u00e1n preocupados por si sal\u00eds en noviembre o enero.<\/strong> Es un cuento que la econom\u00eda no puede crecer sin cepo, China tiene cepo y crece a dos cifras hace muchos a\u00f1os\u201d.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">En su planteo Cavallo subraya que <strong>la tasa de inflaci\u00f3n \u201cdescendi\u00f3 r\u00e1pidamente desde diciembre hasta mayo.<\/strong> Segundo, desde mayo en adelante y hasta el mes de septiembre incluido, (esto \u00faltimo seg\u00fan indica la estimaci\u00f3n diaria de PriceStats aunque a\u00fan no se ha publicado la estimaci\u00f3n del Indec), <strong>el proceso de desinflaci\u00f3n se ha frenado en el entorno del 4% mensual<\/strong> seg\u00fan Indec y del 3% mensual seg\u00fan PriceStats\u201d.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">En ese contexto advierte que el Gobierno \u201cno esperaba que ocurriera este freno\u201d. A\u00f1ade que la administraci\u00f3n libertaria ha venido trabajando \u201ccon la idea de que siendo 2% mensual el ajuste del tipo de cambio oficial, la tasa de inflaci\u00f3n deber\u00eda converger a ese 2%. Esto se puede visualizar en las proyecciones de inflaci\u00f3n contenidas en el proyecto de Presupuesto que fueron elaboradas en el mes de julio\u201d.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Primero apunta que, una explicaci\u00f3n intuitiva es que <strong>hasta mayo la fuerte recesi\u00f3n provocada por el ajuste fiscal ayud\u00f3 al proceso de desinflaci\u00f3n porque provoc\u00f3 una disminuci\u00f3n profunda y sostenida de la demanda (consumo e inversi\u00f3n)<\/strong>. \u201cPero a partir de junio, y sobre todo durante julio, agosto y septiembre, la incipiente reactivaci\u00f3n de la demanda, impulsada por un aumento de los salarios reales y la expansi\u00f3n del cr\u00e9dito al sector privado, ha dejado de empujar a la desinflaci\u00f3n\u201d, sostiene.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Cavallo sostiene que para explicar la inflaci\u00f3n, el mercado y la mayor\u00eda de los economistas profesionales consideran que existen factores de inercia que adem\u00e1s se corresponden con el aumento de los agregados monetarios relevante: M2 y los pr\u00e9stamos al sector privado: \u201cDesde el mes de junio, <strong>estos agregados vienen creciendo al doble del ritmo de ajuste del tipo de cambio oficial<\/strong> y con los anuncios que se vienen formulando en materia de pol\u00edtica monetaria, aun cuando no se emitiera dinero para comprar reservas, todav\u00eda esos agregados podr\u00edan seguir creciendo a ese ritmo o incluso a un ritmo mayor por el mecanismo de creaci\u00f3n de liquidez bancaria por venta de LEFIs al Banco Central\u201d.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Para Cavallo, la expansi\u00f3n de los agregados monetarios que \u201cimpedir\u00edan que la inflaci\u00f3n converja a tasas de inflaci\u00f3n de entre el 1% y el 2% mensual al mismo tiempo ayudar\u00edan a que se consolide la incipiente recuperaci\u00f3n del nivel de actividad econ\u00f3mica que ya insin\u00faan los indicadores de julio y agosto\u201d.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">De cara al 2025, se\u00f1ala que la <strong>combinaci\u00f3n de una pol\u00edtica monetaria expansiva y una reactivaci\u00f3n econ\u00f3mica en curso puede dificultar a\u00fan m\u00e1s el cumplimiento de las metas de inflaci\u00f3n proyectadas para el a\u00f1o pr\u00f3ximo. <\/strong>Ratifica la necesidad de <strong>medidas m\u00e1s estructurales y sostenibles en el tiempo<\/strong> para evitar un resurgimiento de las presiones inflacionarias en los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n<section class=\"border border-top border-bottom border-thin border-neutral-light-100 py-24 mb-32\">\n<div class=\"w-100 flex flex-column gap-4\"><span class=\"text ln-text text-12\">Conforme a <strong> los criterios de<\/strong><\/span><\/div>\n<\/section>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Escuchar C\u00d3RDOBA.- En su habitual posteo mensual en su blog personal, Domingo Cavallo subraya que los dos factores que explican la \u201cdr\u00e1stica ca\u00edda\u201d de la inflaci\u00f3n entre diciembre de 2023 y mayo pasado son el \u201cfuerte impacto recesivo del ajuste fiscal y el muy limitado ajuste cambiario posterior a la fuerte devaluaci\u00f3n de diciembre\u201d. 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