{"id":76148,"date":"2024-09-22T20:49:21","date_gmt":"2024-09-22T23:49:21","guid":{"rendered":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=76148"},"modified":"2024-09-22T20:49:22","modified_gmt":"2024-09-22T23:49:22","slug":"los-inversores-con-la-mirada-puesta-en-la-fed-y-en-el-blanqueo-local-de-capitales","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=76148","title":{"rendered":"Los inversores, con la mirada puesta en la Fed y en el blanqueo local de capitales"},"content":{"rendered":"<p><\/p>\n<div>\n<p><button class=\"button ln-button font-bold border border-thin rounded-4 gap-8 bg-blue-500 text-light-0 h-40 px-16 py-12 --primary\" title=\"Escuchar nota\" type=\"button\" data-variant=\"primary\" disabled=\"\"><i class=\"icon --icon-24 --inherit\"><svg width=\"24\" height=\"24\" viewbox=\"0 0 24 24\" fill=\"currentColor\"><use href=\"http:\/\/www.lanacion.com.ar\/pf\/resources\/images\/la-nacion-ar-sprite-default.svg?d=1673#listen\"\/><\/svg><\/i><span class=\"text ln-text\">Escuchar<\/span><\/button><\/p>\n<p class=\"com-paragraph  --capital --s\">Despu\u00e9s de muchas idas y vueltas, la Fed comenz\u00f3 a desandar el camino de subas de la tasa iniciado en 2022. A su vez, puso fin al debate sobre la magnitud de este primer paso. El comit\u00e9 de mercado abierto decidi\u00f3 bajar en 50 puntos b\u00e1sicos la tasa de referencia. M\u00e1s all\u00e1 del movimiento de la tasa, se increment\u00f3 la tasa de desempleo proyectada para diciembre, de 4% a 4,4%. A pesar de la magra reacci\u00f3n inicial, los principales \u00edndices de Wall Street celebraron la decisi\u00f3n de la Fed a partir de la rueda siguiente.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">\u00bfEra necesario duplicar la dosis en la baja de la tasa? \u00bfSer\u00e1 que la Fed ve un panorama en la econom\u00eda m\u00e1s complicado? En la conferencia, su presidente, Jerome Powell, despej\u00f3 las inquietudes respecto del calibre del recorte, y afirm\u00f3 que la salud del ciclo econ\u00f3mico es robusta. A modo de ilustraci\u00f3n, la gobernadora de la Fed, Michelle Bowman, vot\u00f3 a favor de un recorte de 25 puntos b\u00e1sicos. Es la primera vez desde 2005 que un oficial de su rango vota en disidencia, dejando en evidencia la falta de consenso sobre este punto.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Tal como se esperaba, el ingreso de d\u00f3lares al sistema financiero local se acelera en la recta final de la primera etapa del blanqueo. Los dep\u00f3sitos en d\u00f3lares del sector privado crecieron en US$3900 millones desde mediados de agosto y en US$2400 millones en las \u00faltimas siete ruedas. Desde nuestro punto de vista, el efecto fiscal que, de la mano del blanqueo, se da por el pago adelantado de Bienes Personales y por la moratoria explican buena parte de la ca\u00edda de la brecha cambiaria al 27,1% desde 36% a fines de agosto.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">El rally de los activos soberanos persiste. El precio promedio ponderado de la deuda avanz\u00f3 7,3% en el mes y alcanz\u00f3 un m\u00e1ximo desde la reestructuraci\u00f3n de septiembre de 2020. Vale la pena se\u00f1alar dos particularidades. En primer lugar, el 67,3% de la suba del mes est\u00e1 explicado por factores locales. Por otra parte, el \u201cefecto blanqueo\u201d (y el armado de cuentas especiales) impact\u00f3 en los bonos m\u00e1s cortos, pero el cambio de nombres en el FMI y las se\u00f1ales fiscales permitieron que los t\u00edtulos largos compensaran un rezago.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">El Tesoro enfrenta vencimientos de deuda en pesos por $7,4 billones, por lo cual la licitaci\u00f3n del pr\u00f3ximo jueves cobra relevancia. En la \u00faltima oportunidad, Finanzas prefiri\u00f3 elevar de forma t\u00edmida las tasas y cubrir el total de pagos pendientes. El equipo econ\u00f3mico aclar\u00f3 que si los bancos percibieran que pueden aplicar los fondos que est\u00e1n en la deuda p\u00fablica a cr\u00e9ditos del sector privado, el roll-over ser\u00eda inferior a uno. De todas formas, el Gobierno conserva dep\u00f3sitos en pesos que le permiten cubrir el 74,2% de los pagos hasta diciembre.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\"><a href=\"https:\/\/www.portfoliopersonal.com\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\" title=\"www.portfoliopersonal.com\" class=\"com-link\">www.portfoliopersonal.com<\/a><\/p>\n<section class=\"mod-trust --twoxs  --trust\"><a href=\"https:\/\/www.lanacion.com.ar\/tema\/the-trust-project-tid68036\/\" title=\"Ir a Proyecto Trust\" class=\"com-link --twoxs\">Conoc\u00e9 The Trust Project<\/a><\/section>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Escuchar Despu\u00e9s de muchas idas y vueltas, la Fed comenz\u00f3 a desandar el camino de subas de la tasa iniciado en 2022. A su vez, puso fin al debate sobre la magnitud de este primer paso. El comit\u00e9 de mercado abierto decidi\u00f3 bajar en 50 puntos b\u00e1sicos la tasa de referencia. 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