Escuchar<\/span><\/button><\/p>\nMenos de 24 horas despu\u00e9s de que se presentara el proyecto de Presupuesto para 2025, el texto que ingres\u00f3 anoche al Congreso ya fue revisado por los analistas econ\u00f3micos, que resaltaron al menos cinco variables de \u201cdif\u00edcil\u201d cumplimiento en las proyecciones del Gobierno<\/strong>. Las principales se centran en las estimaciones de inflaci\u00f3n y de generaci\u00f3n de d\u00f3lares que espera el Ministerio de Econom\u00eda para los pr\u00f3ximos meses, que son consideradas demasiado \u201coptimistas\u201d.<\/p>\nLuego de un a\u00f1o de no tener presupuesto oficial, ya que el de este 2024 es una extensi\u00f3n del de 2023, ayer antes de la medianoche el Gobierno present\u00f3 sus estimaciones sobre variables clave<\/strong>, como la expectativa de crecimiento de la econom\u00eda para los pr\u00f3ximos a\u00f1os, que luego son utilizadas por todos los gobiernos provinciales para armar sus propios presupuestos locales.<\/p>\nA continuaci\u00f3n, las cinco variables que generan dudas entre economistas:<\/p>\n
El proyecto de presupuesto estima que este a\u00f1o finalizar\u00e1 con una inflaci\u00f3n de 104,4%<\/strong>. Eso significa que, en el \u00faltimo cuatrimestre del a\u00f1o, tiene que haber una tasa de inflaci\u00f3n promedio mensual inferior al 1,2%,<\/strong> como marca la consultora Outlier. Es que solo hasta agosto el \u00edndice de precios al consumidor (IPC) acumulado fue 94,8%.<\/p>\nPara el a\u00f1o pr\u00f3ximo, el Gobierno estima una inflaci\u00f3n de 18,3%, mientras que, para 2026, la variaci\u00f3n promedio de precios ser\u00eda 11,6%. Adem\u00e1s, el Ministerio de Econom\u00eda estima llegar a un d\u00edgito de inflaci\u00f3n en su \u00faltimo a\u00f1o de mandato, cuando ser\u00eda 7,4% anual<\/strong>.<\/p>\nEstos datos se contraponen con el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que hace el Banco Central entre consultoras econ\u00f3micas y bancos. Seg\u00fan el \u00faltimo informe, la inflaci\u00f3n cerrar\u00eda el a\u00f1o en 122,9% y en ning\u00fan momento se perforar\u00eda el piso de 3% mensual<\/strong>. Asimismo, el mercado espera una inflaci\u00f3n de 38,4% el a\u00f1o pr\u00f3ximo (ser\u00eda 1,4% mensual) y de 25% en 2026.<\/p>\nEl Gobierno espera que el tipo de cambio oficial, que actualmente es $961, sea $1020 a fin de a\u00f1o. Es decir, es consistente con la estrategia del Banco Central de mantener la devaluaci\u00f3n mensual de 2% hasta el \u00faltimo d\u00eda de diciembre<\/strong>.<\/p>\nPara fin de 2025, el Ministerio de Econom\u00eda estim\u00f3 un d\u00f3lar oficial de $1207<\/strong>; es decir, subir\u00eda en l\u00ednea con la inflaci\u00f3n que proyecta el Gobierno de 18,3% para el a\u00f1o pr\u00f3ximo.<\/p>\n\u201cEl escenario 2025 solo ser\u00eda consistente con una unificaci\u00f3n cambiaria que logre que el CCL converja al oficial<\/strong>, que no se retrase demasiado en el a\u00f1o y que sea seguida por un r\u00e9gimen con nula o baja flotaci\u00f3n. Lo dicho tiene requerimientos de reservas elevados\u201d, dijo la consultora Outlier.<\/p>\nEn el mercado surgen dudas acerca de la capacidad del Gobierno de sostener un tipo de cambio apreciado con reservas netas negativas en torno a los US$5000 millones. Sobre todo, teniendo en cuenta que, al eliminarse la aplicaci\u00f3n del impuesto PAIS sobre la compra de d\u00f3lares a fin de a\u00f1o, a partir de 2025 se abarata el tipo de cambio para transacciones con tarjeta y para las importaciones<\/strong>.<\/p>\nEl Gobierno estima que la econom\u00eda caer\u00e1 3,8% este a\u00f1o, en l\u00ednea con las proyecciones del mercado, pero se\u00f1ala que habr\u00e1 un rebote de 5% en 2025, m\u00e1s optimista que las estimaciones de crecimiento de 3,5%<\/strong> que creen los analistas privados.<\/p>\nPara lograr ese crecimiento, el Gobierno espera un crecimiento de 9,9% de las inversiones, motorizadas por el r\u00e9gimen de incentivos para grandes inversiones (RIGI) y por los d\u00f3lares que ingresar\u00e1n del blanqueo<\/strong>; un aumento de 4,5% del consumo privado, derivado de un crecimiento del poder adquisitivo gracias a que los salarios crecer\u00e1n m\u00e1s que la inflaci\u00f3n, y a una suba de 4% del consumo p\u00fablico. Asimismo, cree que el valor de las exportaciones subir\u00e1n 9% el a\u00f1o pr\u00f3ximo y que las importaciones aumentar\u00e1n 13,4%<\/strong>.<\/p>\nPese a la fuerte apreciaci\u00f3n del tipo de cambio, que permitir\u00e1 abaratar las compras del exterior, y al rebote de 5% que espera el Gobierno para la actividad econ\u00f3mica, el presupuesto del a\u00f1o pr\u00f3ximo cree que las importaciones subir\u00e1n solo 13,4%. Sumado al aumento de las exportaciones, el Ministerio de Econom\u00eda estima que el a\u00f1o pr\u00f3ximo tendr\u00e1 un super\u00e1vit comercial de US$20.748 millones, casi levemente menor a los US$21.972 millones que habr\u00eda este 2024<\/strong> (acumulado hasta julio hay un super\u00e1vit comercial de US$12.262 millones).<\/p>\n\u201cLas proyecciones de crecimiento no parecen consistentes con las del comercio exterior.<\/mark> Se proyecta una fuerte recuperaci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica en 2025 (+5% real), despu\u00e9s de una ca\u00edda de 3,8% en 2024. Sin embargo, el saldo de bienes y servicios casi no se resiente, reduci\u00e9ndose solo en US$1000 millones, con valores exportados desacelerando e importaciones acelerando. La aceleraci\u00f3n de las importaciones parece demasiado baja, especialmente si se considera que se proyecta para 2025 una fuerte recuperaci\u00f3n de la inversi\u00f3n<\/strong>\u201d, dijo la consultora Outlier.<\/p>\nEn el proyecto de presupuesto, el Gobierno ratifica que el impuesto PAIS, que grava la compra de d\u00f3lares, no se mantendr\u00e1 en 2025. Este a\u00f1o, el tributo le gener\u00f3 al fisco ingresos por un total de casi $5,4 billones<\/strong>.<\/p>\nPara compensar esa baja, el Ministerio de Econom\u00eda calcula que se duplicar\u00e1n los ingresos por derechos de exportaciones (retenciones)<\/strong> con relaci\u00f3n a este a\u00f1o, los ingresos por impuestos a los combustibles subir\u00e1n 155% y el cobro por monotributo, 197%.<\/p>\nAdem\u00e1s, crecer\u00e1 la recaudaci\u00f3n por Seguridad Social, probablemente porque se supone una recuperaci\u00f3n de los niveles de empleo y salarios reales, y de Ganancias, como resultado de la incorporaci\u00f3n de la cuarta categor\u00eda.<\/p>\n
\u201cHay una expectativa de precios de <\/strong>commodities <\/strong><\/em>mejores que este a\u00f1o, como la soja<\/strong>. Ahora estamos pasando una etapa de precios de commodities <\/em>muy malos. Hay expectativa de que eso mejore mucho, al igual que la producci\u00f3n. Tambi\u00e9n vemos que se van a mover la exportaci\u00f3n de otros sectores que va m\u00e1s all\u00e1 de lo agr\u00edcola, como el energ\u00e9tico y el complejo petroqu\u00edmico\u201d, explic\u00f3 ayer Carlos Guberman<\/strong>, secretario de Hacienda, en una nota de LN+<\/em>.<\/p>\nLas estimaciones, sin embargo, no convencieron a los analistas econ\u00f3micos. \u201cLa administraci\u00f3n de Javier Milei propone al Congreso un proyecto de presupuesto nacional que consagra el d\u00e9ficit fiscal cero para 2025, pero no presenta un plan consistente y cre\u00edble sobre c\u00f3mo lograrlo<\/strong>. Lo \u00fanico que est\u00e1 abierto a discusi\u00f3n es si el Congreso est\u00e1 dispuesto o no a consagrar ese pilar de la gesti\u00f3n mile\u00edsta. No se ofrece un espacio para debatir el plan en s\u00ed, es decir, c\u00f3mo alcanzarlo y sostenerlo. En este sentido, con este conjunto de proyecciones y previsiones inconsistentes, el Gobierno demuestra que no est\u00e1 dispuesto ni interesado en entablar esa discusi\u00f3n, asegur\u00e1ndose as\u00ed una considerable discrecionalidad en el asunto<\/strong>. Probablemente, al igual que sucedi\u00f3 este a\u00f1o, porque sabe que muchas decisiones las tomar\u00e1 sobre la marcha\u201d, concluy\u00f3 la consultora Outlier.<\/p>\nConoc\u00e9 The Trust Project<\/a><\/section>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Escuchar Menos de 24 horas despu\u00e9s de que se presentara el proyecto de Presupuesto para 2025, el texto que ingres\u00f3 anoche al Congreso ya fue revisado por los analistas econ\u00f3micos, que resaltaron al menos cinco variables de \u201cdif\u00edcil\u201d cumplimiento en las proyecciones del Gobierno. Las principales se centran en las estimaciones de inflaci\u00f3n y de […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":74878,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-74877","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/74877","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=74877"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/74877\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":74879,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/74877\/revisions\/74879"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/74878"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=74877"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=74877"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=74877"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}