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El riesgo pa\u00eds se encuentra este jueves en los 927 puntos b\u00e1sicos, el valor m\u00e1s alto del a\u00f1o<\/a>. En los primeros d\u00edas de noviembre se aceler\u00f3 la tendencia alcista que viene teniendo el indicador elaborado por JP Morgan en los \u00faltimos meses, principalmente durante octubre. Eso llev\u00f3 a que hoy se encuentre en niveles que no registra desde octubre de 2025<\/strong>, cuando se ubicaba por encima de los 1000 puntos en la previa de las elecciones legislativas.<\/p>\n El riesgo pa\u00eds mide la diferencia entre lo que pagan los bonos del Tesoro de Estados Unidos y los del resto de los pa\u00edses. Sirve como par\u00e1metro para saber si un pa\u00eds podr\u00e1 pagar su deuda o no. Cuanto m\u00e1s alto, mayor es el precio que el mercado le pone a los t\u00edtulos soberanos. <\/strong><\/p>\n Para Fernando Camusso, director de Rafaela Capital, el movimiento de hoy tiene un \u201cdisparador principalmente externo\u201d. <\/strong>Wall Street atraviesa una \u201cfuerte venta de activos de riesgo\u201d (sell off <\/em>en ingl\u00e9s): el Nasdaq cae 5%, el S&P 500, 3%, y el \u00edndice de volatilidad VIX salt\u00f3 desde la zona de 17 hasta aproximadamente 27,5 puntos. <\/p>\n \u201cEl epicentro est\u00e1 en las empresas vinculadas con inteligencia artificial<\/strong>, ante las dudas sobre si los enormes niveles de inversi\u00f3n podr\u00e1n traducirse en resultados que justifiquen sus valuaciones\u201d, explic\u00f3.<\/p>\n \u201cEse deterioro internacional golpea con mayor intensidad a la Argentina\u201d, <\/strong>observ\u00f3 el analista. La reacci\u00f3n negativa es mayor que en el resto del mundo ante un mal clima financiero internacional porque una ca\u00edda generalizada hace que los t\u00edtulos argentinos en d\u00f3lares pierdan valor r\u00e1pidamente (entre 2% y 3%), lo que a su vez eleva el riesgo pa\u00eds. \u201cNo aparece una noticia local puntual que explique por s\u00ed sola semejante salto: <\/strong>la ca\u00edda de los bonos eleva mec\u00e1nicamente la tasa exigida y ampl\u00eda el diferencial frente a los t\u00edtulos estadounidenses\u201d, puntualiz\u00f3. <\/p>\n Las dudas sobre el sostenimiento del programa econ\u00f3mico y la incertidumbre electoral pesan sobre el precio de los bonos<\/mark>. \u201cPor eso, cuando aumenta bruscamente la aversi\u00f3n global al riesgo, los activos argentinos sobrerreaccionan\u201d, determin\u00f3 Camusso.<\/p>\n Sin embargo, el indicador tambi\u00e9n experiment\u00f3 un aumento cuando el clima global era mejor<\/strong>. Los mercados internacionales recibieron la victoria dem\u00f3crata en los comicios estadounidenses como una noticia positiva, pero el riesgo pa\u00eds argentino super\u00f3 los 850 puntos<\/a> ayer, para luego pasar los 900 hoy.<\/p>\n