<\/p>\n
Los activos argentinos terminaron otro mes negativo<\/strong>. Entre la volatilidad del contexto internacional, las dudas sobre el financiamiento de la inteligencia artificial, el impacto de las elecciones de Brasil y datos poco alentadores sobre la actividad econ\u00f3mica local, la renta variable y fija no pudo encontrar un respiro. En ese contexto, el riesgo pa\u00eds acumul\u00f3 en octubre una escalada de 180 unidades, la mayor del a\u00f1o.<\/strong><\/p>\n En la \u00faltima rueda del mes, el indicador elaborado por JP Morgan trep\u00f3 46 unidades, hasta los 787 puntos b\u00e1sicos (+6,2%)<\/strong>, seg\u00fan las pantallas de Rava. As\u00ed, alcanz\u00f3 un nuevo valor m\u00e1s alto de 2026 al superar los 765 que toc\u00f3 este lunes tras el resultado del balotaje de Brasil, donde Lula sorprendi\u00f3 con su reelecci\u00f3n. <\/p>\n Este viernes, los Bonares bajaron hasta 1,6% (AL30D), mientras que los Globales tambi\u00e9n operaron en territorio negativo hasta 1,8% (GD46D). De ese modo, los bonos soberanos cerraron el mes en rojo<\/strong>: las mayores ca\u00eddas fueron la del AL41D (-4,7%) y la del GD35D (-4,2%).<\/p>\n Fernando Baer, economista de Quantum, explic\u00f3 que la escalada del riesgo pa\u00eds de hoy fue provocada por un \u201cmal clima internacional<\/strong>\u201d. En ese sentido, los inversores decidieron recurrir a \u201c<\/strong>flight to quality<\/strong><\/em>\u201d<\/strong> (vuelo a la calidad en ingl\u00e9s), por el cual venden los activos m\u00e1s riesgosos. Los bonos argentinos son golpeados en este escenario, dado que \u201cla Argentina empieza a generar algunas dudas de cara a la elecci\u00f3n en 2027<\/strong>\u2033.<\/p>\n Fernando Camusso, director de Rafaela Capital, coincidi\u00f3 en que el movimiento del indicador tuvo \u201cun disparador principalmente externo\u201d. Y explic\u00f3: \u201cWall Street est\u00e1 corrigiendo con fuerza, especialmente el sector tecnol\u00f3gico, por las dudas sobre la rentabilidad del enorme gasto en inteligencia artificial <\/strong>y los balances de grandes compa\u00f1\u00edas<\/a>. A eso se suman la suba del petr\u00f3leo, cercana al 2%, por las tensiones en Medio Oriente, y la cautela previa a las elecciones legislativas de Estados Unidos\u201d.<\/p>\n No obstante, el analista observ\u00f3 que la intensidad de la reacci\u00f3n respondi\u00f3 a factores locales<\/strong>: \u201cLa Argentina contin\u00faa sin acceso al financiamiento externo y persisten las dudas sobre la acumulaci\u00f3n de reservas y la capacidad de afrontar los pr\u00f3ximos vencimientos\u201d. A su vez, se amplific\u00f3 porque el mercado viene adelantando sus estrategias de cobertura frente a los comicios del 2027<\/strong>, ya que se estima que ser\u00e1 un \u201ca\u00f1o vol\u00e1til\u201d. <\/p>\n Durante octubre, el riesgo pa\u00eds trep\u00f3 29,7%<\/strong>, algo que lo llev\u00f3 a superar la barrera de los 700 puntos por primera vez desde octubre de 2025. De ese modo, se encontr\u00f3 216 por encima del valor en el que inici\u00f3 el a\u00f1o (+37,8%).<\/strong><\/p>\n La tendencia alcista que el indicador sostuvo desde hace ya tres meses contrasta con las bajas que tuvo entre abril y junio a partir de las mejoras de calificaciones crediticias que recibi\u00f3 la Argentina, que llevaron al riesgo pa\u00eds a tocar los 402 puntos a mediados de julio, su valor m\u00e1s bajo en la gesti\u00f3n de Javier Milei. <\/p>\n