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La reelecci\u00f3n de Luiz In\u00e1cio Lula da Silva como presidente de Brasil<\/strong>, despu\u00e9s de un ajustado balotaje frente a Fl\u00e1vio Bolsonaro, podr\u00eda tener consecuencias inmediatas sobre los activos financieros argentinos, pero tambi\u00e9n sobre el comercio bilateral y el costo de las vacaciones de verano en el pa\u00eds vecino. Los economistas anticipan una reacci\u00f3n negativa sobre las acciones y los bonos locales, una posible suba del riesgo pa\u00eds y una depreciaci\u00f3n del real. <\/strong>Esto \u00faltimo podr\u00eda restar competitividad a las exportaciones argentinas, aunque al mismo tiempo abaratar\u00eda los viajes hacia las playas brasile\u00f1as.<\/p>\n El economista Fernando Marull, socio en FMyA,<\/strong> anticip\u00f3 una reacci\u00f3n negativa sobre los activos argentinos, en l\u00ednea con lo que ya se observaba en Brasil, donde la Bolsa ca\u00eda alrededor de un 16% en el premarket<\/strong>, seg\u00fan indic\u00f3 el especialista.<\/p>\n \u201cVa a presionar a la Argentina, al menos ma\u00f1ana. Deber\u00eda pegar negativamente en las acciones, los bonos y el d\u00f3lar, porque en la primera vuelta el impacto hab\u00eda sido positivo\u201d, explic\u00f3. Adem\u00e1s, estim\u00f3 que el real podr\u00eda depreciarse cerca de un 5%.<\/p>\n En la misma l\u00ednea, Fernando Camusso, director de Rafaela Capital,<\/strong> consider\u00f3 que la victoria de Lula podr\u00eda provocar una correcci\u00f3n inicial de los activos brasile\u00f1os, despu\u00e9s de que los inversores apostaran por un triunfo de Bolsonaro.<\/p>\n Despu\u00e9s de la primera vuelta, el real se hab\u00eda apreciado alrededor de un 4%, el Ibovespa (principal indicador de la Bolsa de San Pablo) hab\u00eda subido cerca de un 8% y el EWZ hab\u00eda avanzado m\u00e1s de un 12%, <\/strong>por lo que una victoria de Lula podr\u00eda desarmar parcialmente ese movimiento.<\/p>\n \u201cUna ca\u00edda de Brasil puede generar ventas en otros activos de la regi\u00f3n, presionar sobre los ADR y los bonos soberanos argentinos y provocar una nueva suba del riesgo pa\u00eds. Adem\u00e1s, una depreciaci\u00f3n del real vuelve relativamente m\u00e1s cara a la Argentina y agrega presi\u00f3n sobre el tipo de cambio local\u201d, explic\u00f3 Camusso.<\/p>\n Sin embargo, aclar\u00f3 que la intensidad y duraci\u00f3n de la reacci\u00f3n depender\u00e1n de las primeras se\u00f1ales econ\u00f3micas de Lula. \u201cSi transmite disciplina fiscal y reconoce los l\u00edmites pol\u00edticos impuestos por un Congreso m\u00e1s conservador, la reacci\u00f3n podr\u00eda moderarse\u201d, sostuvo.<\/p>\n En un escenario de depreciaci\u00f3n m\u00e1s pronunciada del real, que obligara al Banco Central de Brasil a subir la tasa Selic (testigo en ese mercado), el contagio sobre los activos argentinos podr\u00eda ser considerablemente mayor, aunque Camusso aclar\u00f3 que no considera probable esa situaci\u00f3n.<\/p>\n Por su parte, el analista financiero Christian Buteler<\/strong> tambi\u00e9n anticip\u00f3 consecuencias negativas para los activos argentinos, pero incorpor\u00f3 un componente pol\u00edtico vinculado con el posicionamiento del presidente Javier Milei durante la campa\u00f1a brasile\u00f1a.<\/p>\n \u201cCreo que nos va a pegar tanto en acciones como en bonos. Habr\u00e1 que ver tambi\u00e9n c\u00f3mo se mueve el contexto internacional, pero me parece que este resultado nos va a afectar\u201d, se\u00f1al\u00f3.<\/p>\n Seg\u00fan Buteler, el impacto tambi\u00e9n estar\u00eda relacionado con el respaldo p\u00fablico del mandatario argentino a Bolsonaro. \u201cPrimero, porque la derecha dejar\u00eda de ser tan hegem\u00f3nica en la regi\u00f3n y se cortar\u00eda la serie de triunfos que se vienen dando. Segundo, porque el Presidente se identific\u00f3 mucho con la candidatura de Bolsonaro, lo apoy\u00f3 p\u00fablicamente e hizo declaraciones al respecto. Me parece que el triunfo de Lula tambi\u00e9n nos va a pasar factura a nosotros\u201d, sostuvo.<\/p>\n Antes del balotaje, los informes de distintas consultoras ya hab\u00edan advertido sobre la posibilidad de una reacci\u00f3n negativa ante una victoria del actual presidente brasile\u00f1o. TSA Burs\u00e1til estim\u00f3 que el ETF EWZ podr\u00eda caer alrededor de un 18,5% en ese escenario<\/strong>, mientras que calculaba un potencial de suba adicional del 5% si ganaba Bolsonaro. <\/p>\n El principal interrogante hacia adelante ser\u00e1 la pol\u00edtica fiscal de Brasil, que enfrenta un d\u00e9ficit cercano al 9% del PBI, explicado fundamentalmente por el peso de los intereses de la deuda p\u00fablica.<\/p>\n En ese sentido, JP Morgan advirti\u00f3 antes de las elecciones que, m\u00e1s all\u00e1 del resultado, los inversores seguir\u00edan de cerca la composici\u00f3n del gabinete, la estrategia legislativa y la relaci\u00f3n con el Congreso, factores fundamentales para evaluar el rumbo econ\u00f3mico del pa\u00eds durante los pr\u00f3ximos a\u00f1os.<\/p>\n En una posici\u00f3n m\u00e1s moderada, el economista Andr\u00e9s Reschini, de F2 Soluciones Financieras,<\/strong> consider\u00f3 que los activos brasile\u00f1os podr\u00edan caer y el real debilitarse, aunque sin una depreciaci\u00f3n abrupta. \u201cPuede haber salida de capitales de Brasil y volatilidad. Habr\u00e1 que ver si Lula decide corregir las cuentas fiscales. De todos modos, hasta tanto haya claridad sobre sus pr\u00f3ximos pasos, el mercado puede optar por la cautela\u201d, explic\u00f3.<\/p>\n Respecto del impacto local, relativiz\u00f3 las consecuencias del resultado electoral. \u201cNo es un escenario favorable para el peso y la Argentina, pero tampoco una cat\u00e1strofe. La Argentina tiene su mayor batalla en el plano interno, donde hay mucho margen para seguir mejorando\u201d<\/strong>, concluy\u00f3.<\/p>\n El resultado electoral tambi\u00e9n podr\u00eda tener consecuencias sobre el intercambio comercial con Brasil, principal socio comercial de la Argentina y un destino fundamental para la industria automotriz<\/strong>.<\/p>\n Durante los primeros nueve meses de 2026, las exportaciones argentinas a ese pa\u00eds alcanzaron los US$9789 millones<\/strong>, con un crecimiento interanual del 4,5%, mientras que las importaciones sumaron US$12.005 millones, un 17% menos que en igual per\u00edodo del a\u00f1o pasado. De esta manera, el intercambio bilateral acumul\u00f3 un d\u00e9ficit de US$2216 millones para la Argentina.<\/p>\n La importancia de Brasil es particularmente significativa para el sector industrial: seg\u00fan datos de la Bolsa de Comercio de Rosario, el 64% de las exportaciones argentinas a ese destino corresponde a ese tipo de manufacturas.<\/p>\n En este contexto, una depreciaci\u00f3n del real frente al d\u00f3lar podr\u00eda perjudicar la competitividad de los productos argentinos<\/strong>, al encarecerlos relativamente para los compradores brasile\u00f1os. Sin embargo, el tipo de cambio no es la \u00fanica variable relevante: tambi\u00e9n influir\u00e1 el nivel de actividad econ\u00f3mica del pa\u00eds vecino.<\/p>\n Seg\u00fan Gustavo Perego, director de la consultora Abeceb<\/strong>, alrededor del 50% del comercio del Mercosur est\u00e1 vinculado con el sector automotor y, en ese segmento, la evoluci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica tiene incluso m\u00e1s peso que el tipo de cambio.<\/p>\n El especialista advirti\u00f3 que existe una perspectiva de desaceleraci\u00f3n de la econom\u00eda brasile\u00f1a durante 2027, con un crecimiento cercano al 1%, como consecuencia de la necesidad de avanzar en un ajuste fiscal o de un eventual deterioro de la confianza.<\/p>\n Seg\u00fan su an\u00e1lisis, independientemente del resultado electoral, Brasil deber\u00e1 corregir su desequilibrio fiscal, lo que podr\u00eda afectar la actividad econ\u00f3mica y, en consecuencia, la demanda de productos argentinos.<\/p>\n A ese escenario se suma la evoluci\u00f3n de los precios internacionales de las materias primas. Brasil cuenta con sectores exportadores competitivos, como el petr\u00f3leo, el mineral de hierro y la agricultura, pero una eventual ca\u00edda de los precios de las commodities podr\u00eda complicar a\u00fan m\u00e1s las perspectivas econ\u00f3micas.<\/p>\n La contracara de una eventual depreciaci\u00f3n del real podr\u00eda aparecer en el bolsillo de los argentinos que elijan Brasil para sus vacaciones de verano. Si la moneda brasile\u00f1a pierde valor frente al d\u00f3lar, los consumos en destino podr\u00edan abaratarse<\/strong>, aunque el efecto final depender\u00e1 tambi\u00e9n de la evoluci\u00f3n del peso argentino frente a la divisa norteamericana.<\/p>\n \u201cImpacto negativo en las bolsas y en el real, que va a presionar a perder valor, con lo cual se abaratan las vacaciones de los argentinos all\u00e1\u201d, anticip\u00f3 Perego<\/strong>.<\/p>\n Sin embargo, los operadores tur\u00edsticos advierten que una variaci\u00f3n del real no necesariamente se trasladar\u00e1 en la misma proporci\u00f3n al costo total de las vacaciones.<\/p>\n Seg\u00fan el agente de viajes Daniel Puddu<\/strong>, quien estuvo recientemente en R\u00edo de Janeiro, los precios en d\u00f3lares ya se encuentran alrededor de un 10% por encima de los valores habituales. Los pasajes a\u00e9reos a R\u00edo o Florian\u00f3polis, que antes pod\u00edan conseguirse por unos US$400, ahora superan los US$500.<\/p>\n En el caso de los hoteles, agreg\u00f3 que las tarifas tambi\u00e9n est\u00e1n m\u00e1s caras que el a\u00f1o pasado, aunque resulta dif\u00edcil establecer una comparaci\u00f3n precisa porque los precios son din\u00e1micos.<\/p>\n De todos modos, Puddu consider\u00f3 que Brasil seguir\u00e1 siendo un destino atractivo para los argentinos y explic\u00f3 que las tarifas para el verano suelen definirse con anticipaci\u00f3n. Seg\u00fan se\u00f1al\u00f3, los operadores tur\u00edsticos brasile\u00f1os est\u00e1n m\u00e1s preocupados por el impacto que podr\u00eda tener el fen\u00f3meno de El Ni\u00f1o sobre el clima que por una eventual ca\u00edda de la demanda debido a los precios.<\/p>\n Por su parte, Juli\u00e1n Gurfinkiel, de Turismocity<\/strong>, relativiz\u00f3 el impacto que podr\u00eda tener el movimiento cambiario sobre el presupuesto de las vacaciones. Seg\u00fan explic\u00f3, despu\u00e9s de la primera vuelta el d\u00f3lar pas\u00f3 de 5,20 a 5,03 reales, pero en mayo de este a\u00f1o cotizaba a 4,90, por lo que consider\u00f3 que las variaciones recientes todav\u00eda no representan una diferencia significativa en el costo de los viajes.<\/p>\n Para Gurfinkiel, incluso si el d\u00f3lar bajara a 4,50 reales, algunos gastos podr\u00edan encarecerse, pero el efecto general ser\u00eda acotado. En cambio, un tipo de cambio de cuatro reales por d\u00f3lar s\u00ed podr\u00eda representar una diferencia m\u00e1s importante.<\/p>\n \u201cVolv\u00ed ayer de Brasil y el costo de las cosas es igual o menor que en la Argentina\u201d, agreg\u00f3.<\/p>\n Paula Cristi, country manager para Argentina y Uruguay de Despegar<\/strong>, coincidi\u00f3 en que una variaci\u00f3n del real no necesariamente se traduce en un cambio equivalente en el costo total de las vacaciones.<\/p>\n La ejecutiva explic\u00f3 que los pasajes a\u00e9reos y los alojamientos, que representan una parte importante del presupuesto, se comercializan en d\u00f3lares, por lo que el impacto directo de los movimientos de la moneda brasile\u00f1a sobre esos componentes ser\u00eda limitado.<\/p>\n En cambio, los gastos cotidianos en destino, como las comidas o el alquiler de sombrillas y reposeras, cuyos precios est\u00e1n expresados en reales, s\u00ed podr\u00edan registrar variaciones. De todos modos, aclar\u00f3 que todav\u00eda es prematuro anticipar cu\u00e1nto podr\u00eda cambiar el presupuesto total de las vacaciones.<\/p>\n As\u00ed, el mismo movimiento cambiario que podr\u00eda perjudicar a las exportaciones argentinas y generar presi\u00f3n sobre los activos locales podr\u00eda beneficiar a quienes planean viajar a Brasil durante el verano<\/strong>. Su alcance depender\u00e1 de la reacci\u00f3n de los inversores, las primeras definiciones econ\u00f3micas de Lula y la evoluci\u00f3n de las monedas de ambos pa\u00edses.<\/p>\n<\/div>\nExportaciones: el riesgo de un real m\u00e1s d\u00e9bil<\/span><\/h4>\n<\/p>\n
Vacaciones en Brasil: \u00bfm\u00e1s baratas para los argentinos?<\/span><\/h4>\n<\/p>\n