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La econom\u00eda argentina qued\u00f3 al borde de una recesi\u00f3n t\u00e9cnica. <\/strong>Despu\u00e9s de la ca\u00edda de 2,8% en julio, la actividad apenas rebot\u00f3 0,1% en agosto, un resultado insuficiente para recuperar el terreno perdido. Con ese desempe\u00f1o, los analistas coinciden en que el tercer trimestre cerrar\u00eda con una nueva contracci\u00f3n y que evitar ese escenario requerir\u00eda un salto mensual de 8,5% en septiembre<\/strong>.<\/p>\n El dato surge del Estimador Mensual de Actividad Econ\u00f3mica (EMAE),<\/strong> que public\u00f3 este mi\u00e9rcoles el Indec. Aunque la medici\u00f3n desestacionalizada mostr\u00f3 una leve mejora frente a julio, la comparaci\u00f3n interanual arroj\u00f3 una ca\u00edda de 1,7%.<\/strong> Adem\u00e1s, el crecimiento acumulado entre enero y agosto se redujo a 1,2%, en un contexto en el que la actividad perdi\u00f3 impulso desde marzo y todav\u00eda no exhibe se\u00f1ales claras de recuperaci\u00f3n.<\/p>\n Para evitar la recesi\u00f3n t\u00e9cnica, definida como dos trimestres consecutivos de ca\u00edda del producto bruto interno (PBI) en t\u00e9rminos desestacionalizados, septiembre deber\u00eda registrar una expansi\u00f3n extraordinaria. Las estimaciones de las consultoras PPI y LCG coinciden en que el EMAE tendr\u00eda que aumentar 8,5% mensual <\/strong>para que el tercer trimestre cierre sin variaciones. <\/p>\n \u201cSeptiembre tendr\u00e1 que registrar un crecimiento del 8,5% mensual (directamente imposible) <\/strong>para que el tercer trimestre cierre con crecimiento cero y la econom\u00eda eluda la recesi\u00f3n t\u00e9cnica, dada la baja de 0,6% registrada en el segundo trimestre\u201d, remarc\u00f3 la consultora econ\u00f3mica LCG. <\/p>\n Seg\u00fan PPI, si la actividad se mantuviera en septiembre en el mismo nivel de agosto, el tercer trimestre terminar\u00eda con una ca\u00edda de 2,8% frente al segundo<\/strong>. Ser\u00eda la mayor contracci\u00f3n trimestral desde el segundo trimestre de 2018 (-4,4%), cuando comenz\u00f3 la crisis asociada al sudden stop<\/em>, con la excepci\u00f3n del per\u00edodo de la pandemia.<\/p>\n El diagn\u00f3stico tambi\u00e9n se refleja en las estimaciones de otras consultoras. Max Capital se\u00f1al\u00f3 que el resultado de agosto qued\u00f3 por debajo de sus proyecciones y del consenso del mercado.<\/strong> Si bien advirti\u00f3 que el EMAE presenta una elevada volatilidad y est\u00e1 sujeto a revisiones, consider\u00f3 que los datos de julio y agosto apuntan a una contracci\u00f3n del PBI en el tercer trimestre.<\/p>\n \u201cCon estos n\u00fameros, la recesi\u00f3n t\u00e9cnica es pr\u00e1cticamente inevitable. <\/strong>En el trimestre m\u00f3vil junio-agosto la econom\u00eda cay\u00f3 2,4% trimestralmente, la contracci\u00f3n m\u00e1s fuerte desde el shock de principios de 2024. Y, de no mediar revisiones a datos anteriores y un muy fuerte rebote en septiembre, los datos del pr\u00f3ximo EMAE cerrar\u00e1n un 3T26 con la econom\u00eda en recesi\u00f3n t\u00e9cnica\u201d, agregaron desde Facimex Valores.<\/p>\n El problema excede el resultado de un solo trimestre.<\/strong> La p\u00e9rdida de dinamismo tambi\u00e9n compromete las perspectivas de crecimiento para el conjunto del a\u00f1o. PPI calcul\u00f3 que, si el EMAE permaneciera hasta diciembre en el nivel de agosto, 2026 terminar\u00eda con una ca\u00edda promedio de 0,24%. Ese escenario dejar\u00eda, adem\u00e1s, un arrastre estad\u00edstico negativo de 1,55% para 2027: aun si la actividad no volviera a caer durante el a\u00f1o pr\u00f3ximo, el promedio anual partir\u00eda de una base m\u00e1s baja.<\/p>\n La revisi\u00f3n de las expectativas refleja el cambio de escenario. En diciembre de 2025, el mercado esperaba que la econom\u00eda creciera 3,5% en 2026. En el \u00faltimo Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central, correspondiente a septiembre, la proyecci\u00f3n se hab\u00eda reducido a 1,5%.<\/p>\n \u201cNo descartamos que la recesi\u00f3n resulte breve<\/strong>, ya que un EMAE sin cambios en el \u00faltimo trimestre cortar\u00eda con la ca\u00edda trimestral, pero el punto central es que la actividad perdi\u00f3 dinamismo desde marzo y todav\u00eda no muestra se\u00f1ales claras de recuperaci\u00f3n\u201d, cerr\u00f3 PPI.<\/p>\n<\/div>\n