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El riesgo pa\u00eds vuelve a escalar y llega este lunes a los 660 puntos b\u00e1sicos, un valor que no se ve\u00eda en las pantallas hace casi un a\u00f1o. <\/strong>Desde que el indicador toc\u00f3 m\u00ednimos de la gesti\u00f3n de Javier Milei en julio, el contexto internacional, los n\u00fameros negativos de la econom\u00eda \u2014especialmente el nivel de actividad\u2014 y el factor pol\u00edtico, con las elecciones de 2027 cada vez m\u00e1s cerca, se combinaron para llevar al alza este indicador.<\/p>\n En la primera rueda de la semana, el \u00edndice que elabora el JP Morgan avanza 12 unidades y se ubica en 675 puntos b\u00e1sicos (+4,17%), <\/strong>de acuerdo con las pantallas de Rava Burs\u00e1til. La \u00faltima vez que se vio un valor similar fue durante los \u00faltimos d\u00edas de octubre del a\u00f1o pasado, cuando el \u00edndice cerr\u00f3 en 676 puntos.<\/p>\n Esta suba se da por la ca\u00edda de los bonos soberanos en d\u00f3lares, <\/strong>con bajas del 1,4% entre los Bonares (AL29D y AE38D) y del 0,8% entre los Globales (GD46D). De esta manera, el riesgo pa\u00eds dej\u00f3 atr\u00e1s los m\u00ednimos de la gesti\u00f3n (lleg\u00f3 a cerrar en 402 puntos b\u00e1sicos en julio). En aquel entonces, las calificadoras de riesgo internacionales le subieron la nota soberana a la Argentina, una buena noticia que se sum\u00f3 a la fuerte acumulaci\u00f3n de reservas del Banco Central (BCRA). <\/p>\n \u201cCreemos que la volatilidad internacional castig\u00f3 con fuerza a nuestro mercado y adelant\u00f3, antes de tiempo, la discusi\u00f3n electoral<\/strong>. La acumulaci\u00f3n de reservas, el super\u00e1vit fiscal y la desinflaci\u00f3n siguen siendo centrales. Pero las novedades en el Congreso, el armado de la oposici\u00f3n, los indicadores de confianza y las encuestas ya forman parte de la conversaci\u00f3n, a 12 meses de los comicios nacionales. Los nuevos trending topics <\/em>no son menores: operar activos argentinos implica asumir dosis elevadas de riesgo atadas al ciclo pol\u00edtico-econ\u00f3mico\u201d, <\/strong>se\u00f1alaron desde la sociedad de bolsa GMA Capital.<\/p>\n El riesgo pa\u00eds argentino es el segundo m\u00e1s alto de toda Am\u00e9rica Latina, <\/strong>solo por detr\u00e1s de Venezuela (que es de 4179 puntos). A pesar del super\u00e1vit fiscal, la compra de reservas y la baja de la inflaci\u00f3n, el \u00edndice refleja la desconfianza hacia la Argentina, <\/strong>que acumul\u00f3 nueve defaults <\/em>a lo largo de su historia. A modo de comparaci\u00f3n, en Uruguay el indicador es de 77 unidades, en Chile alcanza los 95 puntos y en Per\u00fa es de 114. En tanto, el promedio latinoamericano es de 189 puntos.<\/strong><\/p>\n \u201cLa combinaci\u00f3n de energ\u00eda cara, inflaci\u00f3n persistente y volatilidad financiera configura un contexto externo poco favorable para los mercados emergentes. En la Argentina, el riesgo pa\u00eds volvi\u00f3 a subir, tambi\u00e9n reflejando las dudas que surgen a partir del estancamiento econ\u00f3mico y el resultado electoral del a\u00f1o que viene. Los activos argentinos se vieron m\u00e1s perjudicados que los de otros emergentes\u201d,<\/strong> se\u00f1alaron desde la consultora econ\u00f3mica LCG. <\/p>\n En el mercado cambiario, el d\u00f3lar oficial minorista <\/strong>se vende en las ventanillas del Banco Naci\u00f3n a $1540,<\/strong> equivalente a una suba de $5<\/strong> frente al cierre del viernes (+0,3%). Al analizar el valor del resto de las entidades financieras, el precio promedio del mercado es de $1539,58, de acuerdo con el relevamiento diario del BCRA. <\/p>\n El tipo de cambio oficial mayorista <\/strong>cotiza a $1522,72, <\/strong>equivalente a un avance diario de $5,19<\/strong> (+0,34%). Sin embargo, la distancia con el techo de la banda (que actualmente se ubica en $1939,33) sigue en niveles del 27,3%, una de las brechas m\u00e1s amplias desde la implementaci\u00f3n del esquema de bandas en abril del a\u00f1o pasado.<\/p>\n Los tipos de cambio financieros tambi\u00e9n tienden al alza. El d\u00f3lar MEP <\/strong>aparece en las pantallas del mercado de capitales a $1538,64, unos $1,91 m\u00e1s que el viernes (+0,1%). En tanto, el contado con liquidaci\u00f3n (CCL) <\/strong>se negocia a $1620,64, un incremento diario de $6,93 (+0,4%).<\/p>\n Las acciones argentina<\/strong>s que cotizan en la Bolsa de Nueva York (ADR) arrancan la semana te\u00f1idas de rojo, a contramano de los principales \u00edndices accionarios estadounidenses. Los papeles de Edenor caen 3,7%, seguidos por BBVA (-2,1%), Grupo Financiero Galicia (-2,1%) e YPF (-2,1%).<\/p>\n Como novedad, este lunes el Merval arranc\u00f3 con una \u201ccolaboraci\u00f3n estrat\u00e9gica\u201d junto con MSCI, <\/strong>una firma que elabora algunos de los \u00edndices burs\u00e1tiles m\u00e1s utilizados del mundo. Funcionar\u00e1 de manera similar a como lo hac\u00eda con el S&P, ya que tendr\u00e1 un panel l\u00edder con 19 papeles, pero habr\u00e1 cambios en su composici\u00f3n: ingresar\u00e1 Cresud al \u00edndice, mientras que saldr\u00e1n Telecom y Sociedad Comercial del Plata.<\/p>\n \u201cEste cambio incorpora una nueva metodolog\u00eda y modificaciones en la composici\u00f3n del Merval, por lo que habr\u00e1 que seguir su posible impacto sobre el rebalanceo de carteras <\/strong>(especialmente en inversores pasivos). En el frente externo, la atenci\u00f3n estar\u00e1 puesta en la temporada de balances de Wall Street, luego de las fuertes ca\u00eddas de la semana pasada y las crecientes dudas sobre las inversiones vinculadas a la inteligencia artificial. A su vez, los movimientos de los rendimientos de los Treasuries y la evoluci\u00f3n del petr\u00f3leo, en medio de las tensiones en Medio Oriente, seguir\u00e1n siendo factores relevantes para la renta variable local\u201d, agregaron desde Portfolio Personal de Inversiones (PPI). <\/p>\n<\/div>\n