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La productividad total de la econom\u00eda argentina, una variable clave para sostener el nivel de vida, los salarios y la competitividad de largo plazo, repunt\u00f3 en 2025 al registrar un crecimiento anual de 2,8% respecto de 2024<\/strong>. Se trata del primer registro positivo desde 2017. Sin embargo, su nivel actual todav\u00eda se ubica 7,5% por debajo del de 2016.<\/p>\n El dato surge de un informe \u201cMedici\u00f3n de la productividad 2016-2025 y el stock de capital 2004-2025 de la Rep\u00fablica Argentina\u201d,<\/strong> elaborado por el Instituto Nacional de Estad\u00edstica y Censos (Indec). Es la primera vez en su historia que este organismo publica una medici\u00f3n de la productividad de la econom\u00eda argentina<\/strong>. Adem\u00e1s, se retom\u00f3 el c\u00e1lculo del stock de capital, una serie que hab\u00eda sido discontinuada en 2006.<\/p>\n El economista Ariel Coremberg, consultor y autor del informe, se\u00f1al\u00f3 que \u201cla variaci\u00f3n observada en 2025 contrasta fuertemente con la din\u00e1mica registrada durante el per\u00edodo 2016-2024<\/strong>, cuando la productividad total de los factores (PTF) se redujo 1,3% anual y acumul\u00f3 una ca\u00edda de 10%\u201d. A futuro, consider\u00f3 que \u201cla Argentina debe persistir en sostener la productividad y elevadas tasas de inversi\u00f3n durante varias d\u00e9cadas, si quiere parecerse a Australia\u201d.<\/p>\n Adem\u00e1s, Coremberg remarc\u00f3 que \u201cla productividad es el verdadero motor del crecimiento de una econom\u00eda<\/strong>\u201d. Seg\u00fan explic\u00f3, es la variable que permite sostener el nivel de vida y los salarios de los argentinos en el largo plazo. \u201cTambi\u00e9n es el indicador por excelencia de la competitividad\u201d, agreg\u00f3.<\/p>\n En concreto, la productividad mide la eficiencia con la que una empresa, una industria o un pa\u00eds transforma insumos en bienes y servicios<\/strong>. Es el resultado de factores como la innovaci\u00f3n, el progreso tecnol\u00f3gico, la eficiencia organizacional y la ampliaci\u00f3n de las capacidades productivas. Las mejoras de productividad se traducen en una mayor competitividad tanto en el mercado interno como en el comercio internacional, y constituyen el \u00fanico mecanismo a trav\u00e9s del cual la actividad econ\u00f3mica, el empleo y los salarios pueden crecer de manera sostenida.<\/p>\n Coremberg destac\u00f3 que la publicaci\u00f3n de este informe, que demand\u00f3 dos a\u00f1os de trabajo, coloca al Indec a la altura de otros institutos estad\u00edsticos de Am\u00e9rica Latina, como los de M\u00e9xico y Colombia<\/strong>. Tambi\u00e9n explic\u00f3 que la serie de productividad comienza en 2016 debido a los problemas que, seg\u00fan se\u00f1al\u00f3, afectaban previamente a la Encuesta Permanente de Hogares (EPH).<\/p>\n El economista consider\u00f3 que el resultado del informe oficial es positivo, especialmente en una econom\u00eda como la argentina, que defini\u00f3 como \u201cuna econom\u00eda que no crea productividad\u201d.<\/strong> Sin embargo, puso el dato en contexto y afirm\u00f3 que, seg\u00fan las estimaciones de Arklems+Land, Centro de Estudios de Productividad, la PTF no solo se mantiene por debajo del nivel de 2016, sino tambi\u00e9n del registrado en 1950.<\/strong><\/p>\n El trabajo del Indec permite distinguir cu\u00e1nto de la expansi\u00f3n de la producci\u00f3n se explica por el aporte del capital y del trabajo, y cu\u00e1nto corresponde a la PTF. En 2025, este indicador aument\u00f3 2,8% respecto de 2024 y recuper\u00f3 parte del terreno perdido durante el per\u00edodo analizado.<\/p>\n La mejora de 2025 se produjo en un a\u00f1o en el que el valor agregado bruto a precios b\u00e1sicos aument\u00f3 3,6%.<\/strong> De esa expansi\u00f3n, los servicios de capital aportaron 0,6 puntos porcentuales y el trabajo, medido por horas trabajadas, otros 0,2 puntos. Los 2,8 puntos restantes correspondieron a la PTF.<\/p>\n Asimismo, la productividad laboral, que mide cu\u00e1nto valor agregado se genera por cada hora trabajada, creci\u00f3 3,3% en 2025. <\/strong>La mayor intensidad de capital por hora aport\u00f3 0,5 puntos porcentuales a esa mejora y la PTF, otros 2,8 puntos. Pese a la recuperaci\u00f3n reciente, el indicador qued\u00f3 6,9% por debajo del nivel de 2016.<\/p>\n El balance de estos nueve a\u00f1os muestra una producci\u00f3n que avanz\u00f3 menos que los factores utilizados para generarla<\/strong>. Entre 2016 y 2025, el valor agregado bruto aument\u00f3 apenas 3,1%, mientras que los servicios de capital crecieron 14% y los servicios laborales, 10,7%. En ese per\u00edodo, la PTF cay\u00f3 en promedio 0,9% anual y la productividad laboral retrocedi\u00f3 0,8% por a\u00f1o.<\/p>\n La PTF se calcula como un residuo: representa la parte de la variaci\u00f3n de la producci\u00f3n que no puede explicarse por los aportes medidos del capital y del trabajo<\/strong>. Puede reflejar avances tecnol\u00f3gicos, mejoras organizacionales y ganancias de eficiencia, pero tambi\u00e9n cambios en el uso de la capacidad instalada. Por eso, el resultado de un \u00fanico a\u00f1o no permite determinar por s\u00ed mismo si la recuperaci\u00f3n ser\u00e1 duradera ni atribuirla a una pol\u00edtica espec\u00edfica.<\/p>\n En lo que respecta al stock de capital fijo, el otro punto abordado por el informe del Indec, se observa que creci\u00f3 a una tasa promedio anual de 1,6% entre 2016 y 2025<\/strong>. \u201cLas viviendas, la infraestructura empresarial y la maquinaria, y el equipo importado avanzaron por encima de ese promedio. En 2025, el aumento del conjunto de activos fue de 1,6%\u201d, precis\u00f3 Coremberg.<\/p>\n El stock de capital re\u00fane viviendas, edificios, infraestructura, maquinaria y equipos de transporte.<\/strong> A diferencia de la inversi\u00f3n de un a\u00f1o determinado, mide el conjunto de activos disponibles una vez descontada su depreciaci\u00f3n. La nueva publicaci\u00f3n reconstruye su evoluci\u00f3n entre 2004 y 2025<\/strong> y utiliza esa informaci\u00f3n, junto con las horas trabajadas y las cuentas nacionales, para estimar la productividad de la econom\u00eda.<\/p>\n