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En los despachos oficiales ya se habla de las elecciones de 2027 como si fueran ma\u00f1ana. En los directorios de las compa\u00f1\u00edas, tambi\u00e9n. La pregunta que se hacen en las empresas, sin embargo, no es c\u00f3mo ganar la elecci\u00f3n, sino cu\u00e1nto conviene arriesgar antes de saber el resultado. Y la respuesta es, cada vez m\u00e1s seguido, poco. En el Coloquio de IDEA, la reuni\u00f3n empresaria m\u00e1s importante del a\u00f1o, qued\u00f3 en evidencia que la ansiedad que generan las elecciones domina ya la agenda de los privados. Se podr\u00e1 conversar sobre el largo plazo, pero nadie sabe qu\u00e9 le deparan los pr\u00f3ximos meses.<\/strong><\/p>\n La estrategia del Gobierno de confrontar ya desde temprano con Axel Kicillof, el \u201canticristo\u201d, poco ayuda. Pol\u00edticamente, parece la m\u00e1s eficaz de cara a las urnas, pero econ\u00f3micamente obliga al ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, a abrir el paraguas desde temprano.<\/strong> \u201cLos que crean que van a poder salir pesos de alg\u00fan lado para comprar d\u00f3lares, sepan que no. La capacidad de pesos es limitada\u201d, asegur\u00f3 el ministro esta semana. Caputo lo dijo en el pa\u00eds, en un evento organizado por El Cronista, y luego, horas m\u00e1s tarde, en Par\u00eds, ante inversores internacionales y grandes empresarios argentinos. Tienen que votarnos porque viene el anticristo, pero olv\u00eddense de hacerse de piedras para defenderse, parece decir.<\/p>\n No se vienen meses f\u00e1ciles para el equipo econ\u00f3mico.<\/strong> El contexto internacional se enrarece y podr\u00eda volverse a\u00fan m\u00e1s vol\u00e1til a medida que se acerquen las elecciones de medio t\u00e9rmino en los Estados Unidos, el mes pr\u00f3ximo. El precio del barril de petr\u00f3leo no afloja \u2014<\/em>ayer el Brent trep\u00f3 otro 5% a US$102,9\u2014<\/em> y los bonos a 10 a\u00f1os de los EE.UU., de referencia para el mercado, estaban rindiendo 5,2%, casi su nivel m\u00e1s alto en dos d\u00e9cadas. El precio del crudo restringe el proceso de desinflaci\u00f3n <\/em>local y el encarecimiento del cr\u00e9dito podr\u00eda cerrar una de las grandes fuentes de divisas que tuvo el Banco Central los \u00faltimos meses, que son las emisiones de deuda de empresas y provincias. De hecho, varias compa\u00f1\u00edas argentinas que ten\u00edan previsto colocar deuda en el exterior tuvieron que suspender esta semana sus planes.<\/strong> Son los casos de Adecoagro y Capex. Tambi\u00e9n la provincia de Santa Fe.<\/p>\n Ya la semana pasada, la colocaci\u00f3n de deuda de San Juan, la \u00faltima que pudo aprovechar la ventana financiera, estuvo a punto de frustrarse. El equipo econ\u00f3mico que asesora al gobierno de Marcelo Orrego decidi\u00f3 probar suerte, pese a<\/em> que los bancos que lo asesoraban le hab\u00edan desaconsejado seguir adelante con el proceso debido al deterioro de las condiciones internacionales. Incluso desde el Ministerio de Econom\u00eda de la Naci\u00f3n, que sigui\u00f3 de cerca el minuto a minuto de la colocaci\u00f3n, les hab\u00edan exigido no avanzar porque no ten\u00edan la certeza de poder conseguir una tasa de un d\u00edgito. La osad\u00eda, sin embargo, rindi\u00f3 frutos<\/em>: consigui\u00f3 US$600 millones al 9,85 por ciento. Es cierto que San Juan es hoy una de las provincias con mejor proyecci\u00f3n, gracias a la expansi\u00f3n del negocio minero. No todas tienen la misma suerte.<\/p>\n De todas maneras, aun con menor ingreso de d\u00f3lares financieros, el Gobierno construye con obsesi\u00f3n su barricada para evitar que la demanda de d\u00f3lares eventualmente lo tome desguarnecido<\/strong>. Quienes participaron de las reuniones que la misi\u00f3n del Fondo Monetario Internacional (FMI) tuvo con banqueros y empresarios relatan que desde el organismo de cr\u00e9dito tambi\u00e9n inquirieron en detalle sobre el tema. En particular, pusieron especial inter\u00e9s en las presuntas intervenciones del Banco Central (BCRA) a trav\u00e9s de bancos locales en el mercado privado de contratos a futuro (NDF, en la jerga).<\/p>\n En el mercado tambi\u00e9n se empez\u00f3 a especular con la posibilidad de que el mago Caputo saque, una vez m\u00e1s, alg\u00fan as de la manga. Gener\u00f3 suspicacia un viaje que recientemente hizo el viceministro de Econom\u00eda, Jos\u00e9 Luis Daza, a Arabia Saudita. <\/strong>Voceros de Econom\u00eda no confirmaron ni negaron la visita. Fuentes del Gobierno se\u00f1alaron que la intenci\u00f3n del viaje era colaborar para terminar de conseguir el ingreso de Aramco, la petrolera saud\u00ed, al proyecto de gas natural licuado (LNG) de YPF. Sin embargo, desde la compa\u00f1\u00eda estatal negaron la informaci\u00f3n. El canciller, Pablo Quirno, estar\u00eda planeando una visita al pa\u00eds petrolero para fin de mes. No ser\u00eda la primera vez que un pa\u00eds de Medio Oriente aparece con d\u00f3lares. Qatar lo hizo con Sergio Massa. \u00bfSer\u00e1? Son todas especulaciones. <\/p>\n En el \u00ednterin, en el equipo econ\u00f3mico tambi\u00e9n aspiran a preservar el super\u00e1vit fiscal a<\/em> como d\u00e9 lugar. Habr\u00e1 una nueva aparici\u00f3n de la motosierra: est\u00e1 por publicarse un decreto con un plan de retiros voluntarios para los empleados de la administraci\u00f3n p\u00fablica nacional. Se espera que entre 1000 y 1500 trabajadores estatales se sumen.<\/strong> Ya el Gobierno achic\u00f3 la planta de empleados p\u00fablicos en 77.000, seg\u00fan public\u00f3 recientemente en X el propio ministro de Desregulaci\u00f3n, Federico Sturzenegger. Hace semanas que la caja se administra con firmeza. Varias grandes empresas le hicieron llegar al ministro Caputo su reclamo por reintegros de exportaci\u00f3n que no se est\u00e1n pagando, pese a que, <\/em>se supone, hay un plazo de 60 d\u00edas para hacerlo. \u201cSe vencen los plazos y la deuda se acumula\u201d, reconocen.<\/p>\n Pero lo m\u00e1s relevante para el mercado y para el Gobierno en realidad pasa por las conversaciones todav\u00eda subterr\u00e1neas que se est\u00e1n dando<\/em> con algunos gobernadores. La foto de los 13 caudillos con Milei en Par\u00eds es apenas una muestra. Los gobernadores cordilleranos dependen en gran medida de la continuidad del modelo econ\u00f3mico para que se concreten las prometidas inversiones en miner\u00eda. <\/strong>Si bien las empresas se han comprometido en su mayor\u00eda en el RIGI (el R\u00e9gimen de Incentivo para las Grandes Inversiones), no es lo mismo financiar un proyecto minero con un riesgo pa\u00eds orillando los 400 o 500 puntos que hacerlo con uno de m\u00e1s de 1000.<\/p>\n Adem\u00e1s, pese a que en muchos sectores existe un malestar evidente, con la econom\u00eda que no termina de acompa\u00f1arlos, Milei sigue siendo para la pol\u00edtica una de las apuestas m\u00e1s fuertes. El soci\u00f3logo Luis Costa, que est\u00e1 terminando justo una medici\u00f3n de campo, lo explica: \u201cEl Gobierno sigue muy competitivo. Y si hace una alianza con el Pro est\u00e1 m\u00e1s competitivo todav\u00eda. El voto cambia menos de lo que se cree.<\/strong> Y no tienen sus votantes una zona de escape. El a\u00f1o pasado, confirm\u00f3 que es la opci\u00f3n antiperonista, con lo cual hay un 38% o 40% de votos que est\u00e1n\u201d.<\/p>\n Si bien las encuestas muestran, por momentos, una ca\u00edda en la imagen del oficialismo, seg\u00fan adelanta Costa, \u201ces un gobierno que todav\u00eda tiene agenda, con dificultades, pero la tiene\u201d. Su electorado, dice, le reconoce ciertos logros, que todav\u00eda sobreviven. \u201cLos incentivos para votar la opci\u00f3n mayoritaria y que no vuelva el peronismo son grandes. El a\u00f1o pasado, a la tercera opci\u00f3n le fue mal\u201d, dice. Resta ver qu\u00e9 hace Patricia Bullrich. En IDEA, la senadora pareci\u00f3 hablar m\u00e1s como candidata que como legisladora. \u201cElla har\u00e1 lo necesario para que reelija el modelo\u201d, aseveraron a su lado. El modelo no necesariamente es la persona de Javier Milei.<\/p>\n El puesto de \u201cvice\u201d dentro de la f\u00f3rmula libertaria parece haberse transformado en el gran bot\u00edn. Incluso hay quienes aseguran que gobernadores peronistas del Norte, como Ra\u00fal Jalil (Catamarca<\/em>), Osvaldo Jaldo (Tucum\u00e1n) y Gustavo S\u00e1enz<\/em> (Salta) se ilusionan con meter a un propio en la f\u00f3rmula de LLA. Pocos caudillos ven en Kicillof una representaci\u00f3n del peronismo.<\/strong> Al menos, no por ahora. Tambi\u00e9n en el Pro especulan con ese lugar. Son todos temas que est\u00e1n sobre la mesa como parte de la negociaci\u00f3n para conseguir la suspensi\u00f3n de las primarias obligatorias (PASO)<\/em>. Este mes ser\u00e1 clave.<\/p>\n El Gobierno adelant\u00f3 la campa\u00f1a para ordenar la pol\u00edtica y en parte lo est\u00e1 logrando: gobernadores que negocian, aliados que se disputan la vicepresidencia y un adversario a la medida del relato. Pero el reloj corre igual para los que tienen que poner la plata. Cada mes que la elecci\u00f3n le gana a la gesti\u00f3n es un mes m\u00e1s que las empresas suman a la espera. Caputo puede blindar el Banco Central y cuidar la caja hasta el \u00faltimo peso. Lo que no puede es acortar el calendario. Y, para el que invierte en la Argentina, 2027 ya empez\u00f3.<\/strong><\/p>\n