la magnitud de la baja dej\u00f3 poco margen para una recuperaci\u00f3n en el tercer trimestre.<\/strong> <\/p>\nSi la actividad no rebota con fuerza en agosto y septiembre, podr\u00eda encadenar dos trimestres consecutivos de contracci\u00f3n y entrar en una recesi\u00f3n t\u00e9cnica.<\/strong><\/p>\n\u201cCay\u00f3 2,9% la actividad en julio respecto de junio, es la (baja) m\u00e1s alta desde que asumi\u00f3 Milei. El dato es muy malo y deja poco margen para una recuperaci\u00f3n en el tercer trimestre. El escenario base es de recesi\u00f3n t\u00e9cnica\u201d, <\/strong>escribi\u00f3 en X Claudio Caprarulo, <\/strong>director de Analytica, y agreg\u00f3 que \u201cno hay argumentos para evitar cambiar la pol\u00edtica econ\u00f3mica\u201d.<\/p>\nConsultado por LA NACION,<\/strong> Caprarulo sostuvo que ve una alta probabilidad de que la econom\u00eda entre en una recesi\u00f3n t\u00e9cnica, aunque la calific\u00f3 como \u201cmarginal\u201d. <\/strong>Tambi\u00e9n se\u00f1al\u00f3 que el aumento del desempleo y de la pobreza registrados en el segundo trimestre muestran, a su juicio, un comportamiento compatible con una econom\u00eda en recesi\u00f3n.<\/p>\nEn la misma l\u00ednea, el diputado y economista Mart\u00edn Lousteau<\/strong> se\u00f1al\u00f3 en X: \u201cEl Estimador Mensual de Actividad Econ\u00f3mica lleva una ca\u00edda de 4,5% desde que el ministro (Luis) Caputo dijo que empezaban los mejores 18 meses de las \u00faltimas d\u00e9cadas. Para que no entremos en recesi\u00f3n formal, agosto y septiembre tendr\u00edan que crecer 2,9% intermensual cada uno. <\/strong>Una din\u00e1mica cada vez m\u00e1s preocupante\u201d.<\/p>\nMilagros Gismondi,<\/strong> economista jefe de Invecq, coincidi\u00f3 en que la magnitud de la ca\u00edda de julio dificulta evitar una contracci\u00f3n trimestral. \u201cEn julio hubo shocks puntuales y lo m\u00e1s l\u00f3gico es que en agosto la actividad se recupere, pero hay que recuperar toda la ca\u00edda y en septiembre crecer fuerte. Parece muy dif\u00edcil\u201d,<\/strong> se\u00f1al\u00f3 a LA NACION.<\/p>\nLa economista consider\u00f3 que todav\u00eda hay pocos indicadores disponibles para anticipar el comportamiento de agosto y septiembre. Sin embargo, sostuvo que el tama\u00f1o del retroceso de julio hace \u201cbastante probable\u201d un escenario de recesi\u00f3n t\u00e9cnica.<\/strong><\/p>\n\u201cEn agosto, por ah\u00ed recuper\u00e1s parte de la ca\u00edda, pero no toda. Y, aun si se corrige la din\u00e1mica de la actividad de los \u00faltimos meses, los datos de recaudaci\u00f3n muestran un escenario de estancamiento\u201d, explic\u00f3. En ese sentido, estim\u00f3 que, si la actividad se recupera parcialmente en agosto y septiembre permanece estable, el tercer trimestre podr\u00eda terminar con una ca\u00edda o, en el mejor de los casos, con un crecimiento muy leve.<\/strong><\/p>\nSeg\u00fan la economista, la miner\u00eda mantiene un desempe\u00f1o firme, pero la intermediaci\u00f3n financiera dej\u00f3 de traccionar y muestra una p\u00e9rdida de dinamismo.<\/p>\n
Un crecimiento anual cada vez m\u00e1s dif\u00edcil<\/span><\/h4>\n<\/p>\nEl retroceso de julio tambi\u00e9n pone en duda las previsiones de crecimiento de la econom\u00eda para todo 2026. Antes de conocerse el dato, el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) proyectaba una expansi\u00f3n de 2,1%.<\/p>\n
\u201cEl 2,1% preve\u00eda una recuperaci\u00f3n en el tercer y cuarto trimestre, pero la recuperaci\u00f3n en el tercero no la vamos a tener. A lo sumo habr\u00e1 un empate. Entonces se va a corregir seguro. Un crecimiento del 2% ser\u00eda techo para el a\u00f1o y el 3% estipulado en el Presupuesto es muy dif\u00edcil\u201d,<\/strong> sostuvo Gismondi.<\/p>\nHaroldo Montagu,<\/strong> economista jefe de Vectorial, tambi\u00e9n cuestion\u00f3 la posibilidad de alcanzar la meta oficial. En X se\u00f1al\u00f3 que, en 32 meses de gesti\u00f3n, la econom\u00eda acumul\u00f3 un crecimiento de 2,2%, con fuertes diferencias entre sectores, mientras que en los primeros siete meses de 2026 acumula un avance de 1,7%.<\/p>\nPor eso, calific\u00f3 de \u201cimposible\u201d alcanzar el crecimiento de 3% previsto en el Presupuesto presentado hace menos de dos semanas.<\/strong><\/p>\nMontagu, exviceministro de Econom\u00eda, sostuvo adem\u00e1s que la econom\u00eda ya se encontrar\u00eda en una recesi\u00f3n t\u00e9cnica.<\/p>\n
Seg\u00fan sus c\u00e1lculos, para evitar que el tercer trimestre termine en terreno negativo, la econom\u00eda deber\u00eda crecer cerca de 3% mensual durante los pr\u00f3ximos meses, algo que considera improbable despu\u00e9s del retroceso de 2,9% registrado en julio.<\/p>\n
Adem\u00e1s, estim\u00f3 que para alcanzar el crecimiento de 3% previsto en el Presupuesto, la actividad deber\u00eda avanzar a un ritmo cercano al 5% mensual durante los meses que restan del a\u00f1o.<\/strong><\/p>\n\u201cDecimos que es un a\u00f1o malo porque el PBI de 2026 terminar\u00e1 orillando el 2% y el arrastre estad\u00edstico que dej\u00f3 2025 fue de 2,3%.<\/strong> En otras palabras, si la econom\u00eda en 2026 crece un 2% \u2014estimaci\u00f3n REM\u2014, habr\u00e1 sido exclusivamente por arrastre estad\u00edstico y, en t\u00e9rminos netos de arrastre, habr\u00e1 mostrado una contracci\u00f3n\u201d<\/strong>, sostuvo.<\/p>\nEl desaf\u00edo de recuperar la ca\u00edda de julio<\/span><\/h4>\n<\/p>\nJuan Manuel Telechea<\/strong>, director de la consultora T+1, tambi\u00e9n consider\u00f3 probable que la econom\u00eda entre en una recesi\u00f3n t\u00e9cnica. Su argumento parte de la magnitud del rebote que ser\u00eda necesario para evitar una ca\u00edda del tercer trimestre.<\/p>\nEl economista se\u00f1al\u00f3 que la actividad deber\u00eda crecer con mucha fuerza en agosto y septiembre para compensar el retroceso de julio. Seg\u00fan explic\u00f3, en la historia reciente son muy pocos los meses en los que la actividad econ\u00f3mica registr\u00f3 aumentos mensuales del orden del 3%, si se excluyen los movimientos extraordinarios de la pandemia.<\/strong><\/p>\nTelechea record\u00f3, de todos modos, que existen antecedentes de fuertes rebotes. En febrero, por ejemplo, la actividad hab\u00eda ca\u00eddo 2,6% y en marzo recuper\u00f3 esa p\u00e9rdida con un crecimiento de 3,5%.<\/p>\n
\u201cPodr\u00eda llegar a pasar de vuelta, uno podr\u00eda ver quiz\u00e1s que recupere todo el mes que viene, pero aun as\u00ed deber\u00eda crecer otro 3% en septiembre, lo cual me parece bastante dif\u00edcil\u201d, se\u00f1al\u00f3.<\/p>\n
Por eso, consider\u00f3 que la probabilidad de que la econom\u00eda entre en una recesi\u00f3n t\u00e9cnica es \u201cmuy elevada\u201d.<\/strong><\/p>\n\n\n<\/section>\n<\/div>\n