<\/p>\n
La actividad econ\u00f3mica registr\u00f3 una suba de 0,8% en junio<\/strong>, respecto de mayo, aunque volvi\u00f3 a reflejar el comportamiento inestable que muestra en lo que va del a\u00f1o y que los analistas definen como de \u201cserrucho\u201d. En la medici\u00f3n interanual, en tanto, exhibi\u00f3 una mejora de 2,7% y acumul\u00f3 un crecimiento de 1,9% durante el primer semestre.<\/strong><\/p>\n El dato fue publicado por el Instituto Nacional de Estad\u00edstica y Censos (Indec) en su informe sobre el Estimador Mensual de Actividad Econ\u00f3mica (EMAE). Sin embargo, la mejora de junio no alcanz\u00f3 para disipar la volatilidad que caracteriz\u00f3 al primer semestre.<\/strong> Basta con observar la serie actualizada del Indec para comprobarlo: la econom\u00eda creci\u00f3 0,3% en enero, cay\u00f3 2,5% en febrero, rebot\u00f3 2,6% en marzo, retrocedi\u00f3 1,6% en abril y volvi\u00f3 a bajar 0,6% en mayo, antes de la recuperaci\u00f3n de 0,8% en junio.<\/strong><\/p>\n En el informe, el Indec analiz\u00f3 que, con relaci\u00f3n a igual mes de 2025, 12 de los 15 sectores de actividad registraron subas en junio. <\/strong>Se destacaron Pesca, con un aumento interanual de 247,6%, y Explotaci\u00f3n de minas y canteras (incluye la explotaci\u00f3n de hidrocarburos), con una expansi\u00f3n de 15,6%.<\/strong><\/p>\n La actividad de Explotaci\u00f3n de minas y canteras fue, a su vez, la de mayor incidencia positiva en la variaci\u00f3n interanual del EMAE, seguida por Agricultura, ganader\u00eda, caza y silvicultura, que creci\u00f3 4,6%<\/strong>. La suma de estos sectores aport\u00f3 1,1 puntos porcentuales al crecimiento interanual de la econom\u00eda.<\/p>\n En contraste, tres sectores de actividad registraron ca\u00eddas en la comparaci\u00f3n con junio del a\u00f1o pasado. La baja m\u00e1s pronunciada correspondi\u00f3 a Administraci\u00f3n p\u00fablica y defensa; planes de seguridad social de afiliaci\u00f3n obligatoria, con un retroceso de 1,5%<\/strong>. Electricidad, gas y agua disminuy\u00f3 0,4%, mientras que Ense\u00f1anza cay\u00f3 0,1%. En conjunto, estas ramas restaron 0,1 puntos porcentuales a la variaci\u00f3n interanual del indicador.<\/p>\n A diferencia de lo ocurrido en mayo, algunos sectores vinculados con el mercado interno mostraron resultados positivos. La Industria manufacturera avanz\u00f3 1,9% interanual; la Construcci\u00f3n, 2,8%, y el Comercio mayorista, minorista y reparaciones, 0,8%<\/strong>. En el informe anterior, la industria y el comercio hab\u00edan figurado entre las principales actividades que restaron impulso al nivel general.<\/p>\n El Gobierno destac\u00f3 el resultado. El ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, coment\u00f3 en su cuenta de la red social X: \u201cEl indicador tendencia-ciclo, que permite analizar la din\u00e1mica subyacente del nivel de actividad al extraer el componente irregular, creci\u00f3 0,2% mensual y acumul\u00f3 27 meses consecutivos de crecimiento, resultando el ciclo expansivo m\u00e1s largo desde el registrado entre junio de 2009 y agosto de 2011<\/strong>\u2033.<\/p>\n El economista Lorenzo Sigaut Gravina, de la consultora Equilibra, se\u00f1al\u00f3 que el dato de actividad de junio result\u00f3 algo mejor de lo esperado. \u201cEra una mejora necesaria porque ven\u00edamos de dos meses consecutivos de ca\u00eddas significativas, en abril y mayo. El repunte estuvo impulsado, sobre todo, por la pesca, la miner\u00eda y la energ\u00eda<\/strong>\u201d, indic\u00f3.<\/p>\n De todos modos, Sigaut Gravina advirti\u00f3 que el segundo trimestre cerr\u00f3 con una ca\u00edda desestacionalizada de 0,9% en el nivel de actividad<\/strong>. \u201cEs un retroceso significativo. De hecho, la actividad termin\u00f3 apenas por debajo del nivel del cuarto trimestre de 2025\u201d, explic\u00f3. Adem\u00e1s, destac\u00f3 que el crecimiento interanual se desaceler\u00f3 de 2,3% en el primer trimestre a 1,6% en el segundo<\/strong>.<\/p>\n Seg\u00fan el economista de Equilibra, esto muestra que la econom\u00eda viene pesada y que, salvo la agroindustria, la energ\u00eda, la miner\u00eda y la pesca, el resto de los sectores est\u00e1 bastante frenado o atraviesa dificultades. \u201cLos sectores primarios son claramente la locomotora del crecimiento, pero las actividades no primarias avanzan de manera m\u00e1s trabada, lenta o amesetada, con meses de subas seguidos de otros de bajas<\/strong>\u201d, concluy\u00f3.<\/p>\n En esa misma l\u00ednea, el economista Sebasti\u00e1n Menescaldi, de la consultora EcoGo, afirm\u00f3 que el dato de junio fue positivo, tanto el mensual como el interanual. \u201cLa mejora estuvo impulsada principalmente por Explotaci\u00f3n de minas y canteras y por Pesca, que creci\u00f3 con mucha fuerza, aunque contra una base de comparaci\u00f3n muy baja, debido a los problemas que hab\u00eda atravesado el sector el a\u00f1o pasado<\/strong>\u201d, explic\u00f3.<\/p>\n Menescaldi tambi\u00e9n destac\u00f3 los resultados positivos de la industria y la construcci\u00f3n, aunque puso en perspectiva este \u00faltimo dato. \u201cSi bien la construcci\u00f3n creci\u00f3, la comparaci\u00f3n se realiza contra un per\u00edodo en el que todav\u00eda no se hab\u00eda recuperado y su nivel contin\u00faa por debajo del registrado en 2023<\/strong>\u201d, se\u00f1al\u00f3. Agreg\u00f3, adem\u00e1s, que el Indec corrigi\u00f3 ligeramente al alza la serie de los meses anteriores.<\/p>\n Asimismo, Menescaldi advirti\u00f3 que el segundo trimestre cerr\u00f3 con una ca\u00edda desestacionalizada de casi 1% respecto del trimestre previo, como consecuencia de los retrocesos registrados en abril y mayo. \u201cHabr\u00e1 que ver c\u00f3mo sigue la econom\u00eda. Por ahora, la actividad acumula un crecimiento promedio de 1,9% y en EcoGo proyectamos que el a\u00f1o terminar\u00e1 en torno de ese nivel<\/strong>\u201d, concluy\u00f3.<\/p>\n En tanto, Camilo Tiscornia, director de C&T Asesores Econ\u00f3micos, destac\u00f3 que la suba mensual de 0,8% permiti\u00f3 recuperar la ca\u00edda de mayo y volver al nivel de abril. \u201cDe todos modos, el segundo trimestre habr\u00eda cerrado con una leve baja respecto del primero. Habr\u00e1 que esperar los datos trimestrales definitivos<\/strong>\u201d, aclar\u00f3.<\/p>\n En el an\u00e1lisis sectorial, Tiscornia se\u00f1al\u00f3 que el agro continu\u00f3 creciendo, aunque a menor ritmo, mientras que la industria, la construcci\u00f3n y el comercio mostraron mejoras<\/strong>. \u201cM\u00e1s que la variaci\u00f3n interanual, lo importante es ver si se consolida una tendencia positiva durante varios meses consecutivos. Por ahora, la actividad sigue oscilando en torno a un mismo nivel y no se observa un cambio de tendencia fuerte<\/strong>\u201d, concluy\u00f3 el economista.<\/p>\n Tambi\u00e9n con el foco puesto en la realidad sectorial, la economista Mariangel Ghilardi, responsable de an\u00e1lisis sectorial de Abeceb, se\u00f1al\u00f3 que la heterogeneidad sigue siendo muy marcada. \u201cLos sectores vinculados a recursos naturales contin\u00faan funcionando como el principal motor de la actividad<\/strong>: explotaci\u00f3n de minas y canteras creci\u00f3 15,6% i.a. en junio y acumula una expansi\u00f3n cercana al 14% en el semestre, impulsada por el desarrollo de hidrocarburos y miner\u00eda; el agro avanz\u00f3 4,6% en junio y cerca de 10% en los primeros seis meses\u201d, detall\u00f3. <\/p>\n En el caso espec\u00edfico de la pesca, que mostr\u00f3 un salto de 247,6%, Ghilardi explic\u00f3 que, m\u00e1s all\u00e1 de que la base de comparaci\u00f3n es baja \u2013porque en junio del a\u00f1o pasado hubo paros y otros inconvenientes que la afectaron\u2013, viene teniendo muy buen a\u00f1o por el crecimiento de langostinos y r\u00e9cord de capturas de calamar. <\/strong><\/p>\n En cambio, continu\u00f3 Ghilardi, los sectores m\u00e1s expuestos al mercado interno muestran una recuperaci\u00f3n mucho m\u00e1s d\u00e9bil y todav\u00eda sin consolidar<\/strong>. La industria creci\u00f3 1,9% interanual en junio, pero acumula una ca\u00edda cercana al 2% en el semestre; el comercio apenas avanz\u00f3 0,8% en el mes y contin\u00faa alrededor de 1% por debajo del primer semestre de 2025, y la construcci\u00f3n presenta una se\u00f1al algo m\u00e1s favorable, con una mejora de 2,8% en junio y de 2% en el acumulado, aunque contin\u00faa mostrando una trayectoria tipo serrucho. <\/p>\n En este sentido, la economista de Abeceb concluy\u00f3 que el dato confirma una econom\u00eda de dos din\u00e1micas: sectores exportadores y ligados a recursos naturales que sostienen el crecimiento, y un mercado interno que dej\u00f3 atr\u00e1s lo peor pero todav\u00eda enfrenta restricciones de ingreso, cr\u00e9dito y demanda que limitan la velocidad de recuperaci\u00f3n<\/strong>.<\/p>\n