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El Gobierno avanz\u00f3 en la reglamentaci\u00f3n del Fondo de Asistencia Laboral (FAL), el instrumento que estar\u00e1 destinado a financiar las indemnizaciones de los trabajadores. Mientras se espera que en noviembre entre en vigencia esta herramienta, hoy el Ministerio de Econom\u00eda estableci\u00f3 c\u00f3mo deber\u00e1n administrarse e invertirse los recursos que las empresas deber\u00e1n aportar obligatoriamente<\/strong><\/p>\n A trav\u00e9s de la Resoluci\u00f3n 1276\/2026, publicada esta madrugada en el Bolet\u00edn Oficial, se estableci\u00f3 que las inversiones deber\u00e1n seguir seis principios: seguridad, liquidez, diversificaci\u00f3n, transparencia y preservaci\u00f3n de capital,<\/strong> adem\u00e1s de mantener una adecuada correspondencia entre los activos de la cartera y las obligaciones que deber\u00e1 afrontar el fondo. Es decir, la prioridad no ser\u00e1 maximizar el rendimiento de los recursos, sino preservar el valor real de los aportes y \u201casegurar la disponibilidad de fondos\u201d para pagar las prestaciones laborales.<\/p>\n Por esa raz\u00f3n, el Ministerio de Econom\u00eda restringi\u00f3 el universo de inversiones a cuatro grandes categor\u00edas. Los fondos podr\u00e1n invertir en t\u00edtulos de deuda emitidos por el Estado Nacional, deuda de las provincias y de la Ciudad Aut\u00f3noma de Buenos Aires, dep\u00f3sitos en entidades financieras autorizadas por el Banco Central (BCRA) y obligaciones negociables (ON) emitidas en la Argentina por empresas privadas. En todos los casos, los activos deber\u00e1n estar integrados y ser pagaderos en pesos.<\/strong><\/p>\n En el caso de la deuda provincial y de las ON, el Gobierno impuso adem\u00e1s un requisito: deber\u00e1n contar con autorizaci\u00f3n de oferta p\u00fablica, negociarse en mercados autorizados por la CNV y tener una calificaci\u00f3n de riesgo AAA en escala nacional otorgada por al menos dos agencias calificadoras registradas ante la CNV<\/strong>.<\/p>\n La norma tambi\u00e9n establece qu\u00e9 tipo de rendimiento podr\u00e1n tener los instrumentos. <\/strong>Los instrumentos solo podr\u00e1n integrar las carteras del FAL si tienen tasa fija, si est\u00e1n vinculados a la Tasa de Inter\u00e9s de Dep\u00f3sitos Mayoristas en pesos (TAMAR), son ajustables por inflaci\u00f3n (CER) o vinculados a la evoluci\u00f3n del tipo de cambio (d\u00f3lar linked)<\/em>. Tambi\u00e9n podr\u00e1n incorporarse bonos duales que combinen algunas de estas modalidades.<\/strong><\/p>\n La resoluci\u00f3n tambi\u00e9n establece topes para evitar que los recursos queden demasiado expuestos<\/strong> a una entidad, empresa o jurisdicci\u00f3n. Los dep\u00f3sitos realizados en una misma entidad financiera y sus vinculadas podr\u00e1n representar como m\u00e1ximo el 15% del patrimonio total del FAL. En el caso de la deuda provincial, el l\u00edmite ser\u00e1 del 15% en conjunto y de hasta 5% por cada jurisdicci\u00f3n. <\/p>\n Para las obligaciones negociables, el m\u00e1ximo ser\u00e1 del 20% de la cartera en conjunto<\/strong> y del 10% por emisor y sus empresas vinculadas<\/strong>. Por \u00faltimo, los instrumentos cuyo rendimiento est\u00e9 vinculado, total o parcialmente, a la evoluci\u00f3n del tipo de cambio no podr\u00e1n superar el 10% del patrimonio total del fondo<\/strong>. El l\u00edmite tambi\u00e9n contempla el componente cambiario de los bonos duales.<\/p>\n La reglamentaci\u00f3n tambi\u00e9n incorpora una regla espec\u00edfica para prevenir conflictos de inter\u00e9s. Las entidades habilitadas para administrar los fondos no podr\u00e1n invertir los recursos del FAL en dep\u00f3sitos o valores negociables emitidos por ellas mismas, <\/strong>por su controlante, controladas o empresas vinculadas. La \u00fanica excepci\u00f3n son los dep\u00f3sitos a la vista destinados a operaciones de car\u00e1cter operativo y transitorio.<\/p>\n La reglamentaci\u00f3n publicada por Econom\u00eda no completa todav\u00eda todos los detalles de funcionamiento del r\u00e9gimen. La Comisi\u00f3n Nacional de Valores tendr\u00e1 45 d\u00edas desde la entrada en vigencia de la resoluci\u00f3n para dictar las normas complementarias y aclaratorias necesarias. A partir de noviembre, el r\u00e9gimen ser\u00e1 obligatorio para todas las empresas.<\/strong><\/p>\n