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Israel lleva casi tres a\u00f1os en guerra en m\u00faltiples frentes de combate. Las operaciones militares se libran contra Ham\u00e1s en Gaza, contra Hezbollah en el sur del L\u00edbano, contra los hut\u00edes en Yemen y contra la Rep\u00fablica Isl\u00e1mica de Ir\u00e1n, a 1500 kil\u00f3metros de distancia de Tel Aviv.<\/p>\n
Estas operaciones le han costado miles de millones de d\u00f3lares al Estado de Israel. A esto se suma el costo de las decenas de miles de reservistas del ej\u00e9rcito que han tenido que abandonar sus puestos de trabajo para vestir el uniforme, y que deben ser mantenidos por el Estado, as\u00ed como los importantes costos en salud p\u00fablica de una sociedad atravesada por traumas f\u00edsicos y psicol\u00f3gicos. Tambi\u00e9n las enormes p\u00e9rdidas en los sectores del turismo y en la construcci\u00f3n por la falta de mano de obra, en su mayor\u00eda de origen palestino. <\/p>\n
Dicho contexto no pareciera el ideal para que florezca una econom\u00eda. Parad\u00f3jicamente, Israel muestra indicadores macroecon\u00f3micos extremadamente firmes. Algunos hablan del \u201cmilagro\u201d israel\u00ed; otros, de su extrema resiliencia. <\/p>\n
Lo cierto es que la Bolsa de Tel Aviv (TASE) ha acumulado un alza de casi el 100% entre octubre de 2023 y mediados de 2026, superando los m\u00e1ximos previos a la guerra. Las proyecciones del FMI de crecimiento para el pa\u00eds en el a\u00f1o en curso se ubican entre 3,5 y 3,8%, por encima de la de todos los pa\u00edses de la OCDE, y la inflaci\u00f3n ronda el 2% anual. <\/p>\n
Para ayudar a comprender mejor este fen\u00f3meno, LA NACION dialog\u00f3 con la doctora Karnit Flug, expresidenta del Banco Central de Israel y una de las voces m\u00e1s autorizadas en el mundo para explicar la econom\u00eda del pa\u00eds. <\/p>\n
Doctora en econom\u00eda, graduada en la Universidad Hebrea y la Universidad de Columbia, Flug ingres\u00f3 como investigadora al Banco Central de Israel en 1988 y all\u00ed desarroll\u00f3 una carrera de 30 a\u00f1os. Entre 2013 y 2018 fue presidenta del banco, la \u00fanica mujer en la historia israel\u00ed en ocupar ese cargo. Su gesti\u00f3n, ampliamente elogiada en Israel, se caracteriz\u00f3 por mantener la inflaci\u00f3n dentro de los objetivos trazados por la entidad. <\/p>\n
Actualmente, es investigadora senior en el Israel Democracy Institute y profesora en la Universidad Hebrea.<\/p>\n
-Empecemos por hablar de la fortaleza que exhibe la econom\u00eda israel\u00ed luego de una guerra tan larga y costosa. <\/strong><\/p>\n -En general, dir\u00eda que la econom\u00eda israel\u00ed mostr\u00f3 una resiliencia que est\u00e1 relacionada con varios elementos fundamentales. Uno de ellos se puede atribuir al hecho de que nuestro sector empresarial, lamentablemente, tiene mucha experiencia con per\u00edodos de conflictos intensos. Y eso ha ayudado porque saben c\u00f3mo hacer frente a los per\u00edodos de combates intensos y tambi\u00e9n c\u00f3mo recuperarse r\u00e1pidamente despu\u00e9s de cada per\u00edodo de lucha.<\/p>\n – Los gr\u00e1ficos muestran una recuperaci\u00f3n fuerte.<\/strong><\/p>\n – Si t\u00fa miras el cuatrimestre que le sigui\u00f3 al del 7 de octubre ya te das cuenta del salto que peg\u00f3 la econom\u00eda, volviendo a posicionarse r\u00e1pidamente en una senda de crecimiento. Tambi\u00e9n sucedi\u00f3 luego del Covid, que es otro tipo de shock, pero que tambi\u00e9n muestra una gran capacidad de recuperaci\u00f3n. As\u00ed que tenemos esta capacidad de recuperarnos muy fuertemente.<\/p>\n – \u00bfCu\u00e1les son los fundamentos principales detr\u00e1s de esto? <\/strong><\/p>\n – Ya mencion\u00e9 la capacidad b\u00e1sica del sector empresarial, pero tambi\u00e9n se relaciona con el hecho de que tenemos un super\u00e1vit en la cuenta corriente, lo que es una gran fortaleza. Tenemos un super\u00e1vit de activos sobre pasivos, resultado de un per\u00edodo muy largo de super\u00e1vit en la cuenta corriente. Cuando entramos en la guerra, la deuda p\u00fablica era de solo el 60% del PBI, lo que hizo posible que el gobierno reaccionara con mucha fuerza en t\u00e9rminos de gasto. Y eso ayud\u00f3 a mitigar el impacto de la guerra. Tenemos un sistema financiero muy estable y bien capitalizado, y las instituciones son muy fuertes. As\u00ed que pudieron amortiguar el shock de la guerra proporcionando cr\u00e9dito, especialmente a peque\u00f1as y medianas empresas y a quienes se vieron directamente afectados por la guerra, como los residentes de zonas fronterizas y los reservistas que debieron abandonar sus trabajos durante tanto tiempo.<\/p>\n -\u00bfEl Banco Central jug\u00f3 un rol importante en defender la moneda?<\/strong><\/p>\n – Tenemos una suma muy grande de reservas de divisas en el Banco Central (US$238.000 millones) que le permitieron al banco actuar. Muy al comienzo de la guerra hubo una fuerte depreciaci\u00f3n de la moneda as\u00ed que el banco anunci\u00f3 su disposici\u00f3n a intervenir con 30.000 millones de d\u00f3lares para suavizar el impacto. No tuvieron que hacer mucho. Apenas vendieron 8000 millones. El s\u00f3lo hecho de anunciarlo y que todos supieran que el banco ten\u00eda 230.000 millones de d\u00f3lares en reservas fue suficiente. Y el \u00faltimo elemento de resiliencia que voy a mencionar es el sector de alta tecnolog\u00eda. Es muy din\u00e1mico, muy fuerte e innovador, lo que ayuda a que sea menos sensible a los acontecimientos locales. As\u00ed que cuando junt\u00e1s todo esto, creo que eso es b\u00e1sicamente lo que est\u00e1 detr\u00e1s de la resiliencia de la econom\u00eda y su capacidad de rebotar despu\u00e9s de cada per\u00edodo de combates intensos. <\/p>\n – \u00bfPero hubo deterioro en las finanzas p\u00fablicas?<\/strong><\/p>\n – S\u00ed. Claramente no se puede decir que la guerra no perjudic\u00f3 la posici\u00f3n de las finanzas. De hecho, pasamos de un ratio deuda\/PBI del 60% a casi el 70%. Y eso es muy sustancial. Pero como la econom\u00eda sigue creciendo fuerte, ese ratio vuelve a bajar. Eso ya nos ocurri\u00f3 con la crisis del Covid. Pero no quiero dar la impresi\u00f3n de que un aumento de 10 puntos porcentuales en la relaci\u00f3n deuda\/PBI no tiene un costo, porque s\u00ed lo tiene. Y significa que el gobierno tendr\u00e1 que desviar recursos de otros gastos, especialmente de servicios civiles, para pagar el servicio de la deuda. O sea, no es que la guerra no tenga un costo, pero la econom\u00eda es fuerte, es resiliente y tiene la capacidad de recuperarse.<\/p>\n – Y debe haber sectores mucho m\u00e1s afectados que otros.<\/strong><\/p>\n – Cuando miras a lo largo del tiempo, hay una p\u00e9rdida. Y hay sectores de la econom\u00eda que sufren gravemente, como el turismo, por ejemplo, que cay\u00f3 dram\u00e1ticamente y no se recuper\u00f3. O la construcci\u00f3n, que depend\u00eda mucho de los trabajadores palestinos. Por supuesto, ahora no est\u00e1n trabajando, as\u00ed que la actividad ah\u00ed disminuy\u00f3 sustancialmente. Y cuando miras d\u00f3nde habr\u00edamos estado si no hubiera habido guerra y d\u00f3nde estamos en t\u00e9rminos de actividad general, hay una brecha de casi el 6%. As\u00ed que no quiero dar la impresi\u00f3n de que la guerra no deja secuelas en la econom\u00eda. <\/p>\n – Es de suponer que el gasto en defensa seguir\u00e1 alto durante mucho tiempo. <\/strong><\/p>\n – S\u00ed, y eso va a desplazar al gasto civil. As\u00ed que en t\u00e9rminos de servicios p\u00fablicos y la capacidad de invertir en infraestructura, que es un motor importante de crecimiento, habr\u00e1 un costo. Por eso es importante no pretender dar la imagen de que la guerra no dej\u00f3 cicatrices. Porque s\u00ed las dej\u00f3. <\/p>\n – \u00bfSe puede decir que Israel posicion\u00f3 muchos productos b\u00e9licos en el mercado internacional por haber demostrado su efectividad durante esta guerra?<\/strong><\/p>\n – Me resulta dif\u00edcil hablar de beneficios cuando el costo humano es tan alto. Sin embargo, un \u00e1rea donde Israel definitivamente se benefici\u00f3 es toda la industria de la defensa. En ciberseguridad, pero tambi\u00e9n en productos ofensivos y defensivos, porque tenemos una industria de defensa muy desarrollada. Y s\u00ed, los productos demostraron ser muy efectivos. Y dado que en el mundo hay m\u00e1s conflictos y que los europeos, por ejemplo, est\u00e1n gastando mucho m\u00e1s ahora en defensa, la demanda de nuestros productos en esta \u00e1rea se dispar\u00f3. As\u00ed que compens\u00f3 parte de la ca\u00edda en otras \u00e1reas de la alta tecnolog\u00eda. <\/p>\n – Es dif\u00edcil imaginar una econom\u00eda que no sufre con tal porcentaje de su fuerza laboral en el frente de combate. <\/strong><\/p>\n – Sobre los reservistas hay dos elementos. Primero, estamos hablando de un n\u00famero que oscila. Hubo momentos con m\u00e1s de 100.000 reservistas en el frente, pero despu\u00e9s baj\u00f3. Sube y baja. Hubo cierto efecto en algunas \u00e1reas. Por ejemplo, en la alta tecnolog\u00eda, como la poblaci\u00f3n de trabajadores es relativamente joven, la proporci\u00f3n durante ese per\u00edodo fue mayor ah\u00ed. Pero se manej\u00f3 exigiendo m\u00e1s a los que quedaron atr\u00e1s. Trabajaron mucho m\u00e1s duro. Por otro lado, en t\u00e9rminos de ingresos, los reservistas reciben una buena compensaci\u00f3n. Eso es parte del gasto p\u00fablico. As\u00ed que el gasto p\u00fablico de alguna manera compens\u00f3 parte de la ca\u00edda en la actividad del sector privado. <\/p>\n – \u00bfEl mercado laboral est\u00e1 firme?<\/strong><\/p>\n – S\u00ed. Tuvimos un desempleo extremadamente bajo durante todo el per\u00edodo, un mercado laboral muy ajustado, y los salarios estuvieron subiendo. Las razones son, en primer lugar, que la actividad continu\u00f3 en un nivel relativamente alto, pero tambi\u00e9n la ausencia de los reservistas y de los trabajadores palestinos gener\u00f3 escasez de mano de obra. As\u00ed que lo que se ve es un desempleo muy bajo, de menos del 3%, y un mercado laboral muy ajustado con salarios al alza. Un fen\u00f3meno muy interesante.<\/p>\n – \u00bfSe puede afirmar que Israel sigue teniendo un nivel educativo muy alto?<\/strong><\/p>\n – Desde que hacemos pruebas internacionales estandarizadas como PISA, no nos va bien. A los mejores alumnos les va bien, pero a la mayor\u00eda no. Y a la poblaci\u00f3n \u00e1rabe le va particularmente mal, sus resultados son muy bajos. Y los hombres ultra ortodoxos directamente no rinden la prueba.<\/p>\n – \u00bfLe preocupa que por la guerra y la situaci\u00f3n en Israel muchos cerebros busquen lugares m\u00e1s tranquilos? <\/strong><\/p>\n – Lamentablemente, cuando miras los datos de los \u00faltimos dos a\u00f1os, se ve una mayor emigraci\u00f3n de personas con capacidades m\u00e1s altas. Hay dos cosas: por un lado, gente muy brillante y capacitada que se va o que regresa en menor proporci\u00f3n despu\u00e9s de per\u00edodos de reubicaci\u00f3n costosa. Por otro lado, muchas empresas de tecnolog\u00eda ahora cotizan en Estados Unidos en lugar de Israel. Es un fen\u00f3meno muy preocupante.<\/p>\n – \u00bfPorque se llevan capital fuera del pa\u00eds?<\/strong><\/p>\n \u2014Capital y capital humano.<\/p>\n