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Las reservas brutas<\/strong> del Banco Central (BCRA), aquellas que incluyen todo tipo de pr\u00e9stamos, superaron hoy los US$50.000 millones por primera vez en casi siete a\u00f1os<\/strong>. La \u00faltima vez que hab\u00edan estado por encima de ese nivel, en t\u00e9rminos nominales, fue el 13 de septiembre de 2019<\/strong>.<\/p>\n Lo lograron aun cuando la entidad concret\u00f3 hoy la menor compra de divisas de la \u00faltima semana. Luego de haber cerrado con intervenci\u00f3n neutra el 28 de julio \u2014cort\u00f3 una racha de 135 jornadas consecutivas con saldo comprador<\/strong>\u2014, el BCRA adquiri\u00f3 apenas US$8 millones<\/strong>, equivalentes al 1,55%<\/strong> de los US$518 millones<\/strong> negociados en el mercado de contado durante la jornada.<\/p>\n El salto respondi\u00f3 principalmente a una revalorizaci\u00f3n de los activos<\/strong> que integran las reservas. En el d\u00eda, crecieron US$417 millones<\/strong>, al pasar de US$49.642 millones a US$50.059 millones<\/strong>, impulsadas sobre todo por el alza de m\u00e1s del 4%<\/strong> que registr\u00f3 el oro en los mercados internacionales.<\/p>\n La tenue intervenci\u00f3n oficial<\/strong> tambi\u00e9n revela un intento por no agregar presi\u00f3n alcista sobre un d\u00f3lar<\/strong> que acumula tres ruedas consecutivas en alza y vuelve a desafiar el umbral de $1500<\/strong> en el mercado mayorista. Ese nivel parece haberse convertido en el techo que busca sostener el Gobierno, aunque insiste en que el tipo de cambio flota libremente dentro de las bandas cambiarias<\/strong> establecidas hace m\u00e1s de un a\u00f1o. La intenci\u00f3n oficial ya hab\u00eda quedado en evidencia la semana pasada<\/strong>, cuando el Tesoro vendi\u00f3 US$146 millones<\/strong> para contener la cotizaci\u00f3n.<\/p>\n \u201cLa divisa sigue muy demandada: abri\u00f3 en $1495 y nuevamente se mantuvo operando dentro de una franja muy acotada de precios, repitiendo la din\u00e1mica de la rueda anterior. Finalmente, cerr\u00f3 para la venta a $1496,50, <\/strong>apenas $0,50 por encima del cierre de ayer\u201d, consignaron desde ABC Mercado de Cambios.<\/p>\n El nivel actual de reservas es el m\u00e1s alto desde el inicio de la gesti\u00f3n de Javier Milei y el mayor en casi siete a\u00f1os<\/mark>. Buena parte de ese avance responde a la pol\u00edtica de acumulaci\u00f3n de divisas definida a mediados de diciembre de 2025 y puesta en pr\u00e1ctica, casi sin interrupciones, desde el 2 de enero de este a\u00f1o, en l\u00ednea con los reclamos de analistas locales y del propio Fondo Monetario Internacional (FMI), que incluso hab\u00eda incorporado ese objetivo como una de las metas del acuerdo con el pa\u00eds.<\/p>\n Por esa v\u00eda, el BCRA compr\u00f3 US$13.381 millones en lo que va del a\u00f1o <\/strong>mediante distintas operaciones, tanto dentro como fuera del mercado cambiario, en l\u00ednea con el objetivo oficial de adquirir entre US$10.000 millones y US$17.000 millones durante todo 2026 para acompa\u00f1ar el proceso de remonetizaci\u00f3n de la econom\u00eda.<\/p>\n Sin embargo, la entidad solo retuvo aproximadamente la mitad de esas compras, ya que vendi\u00f3 al Tesoro Nacional unos US$6800 millones para que pudiera afrontar distintos vencimientos de deuda.<\/p>\n Esa segunda parte del plan, sin embargo, sigue mostrando escasos resultados.<\/strong> Los agregados monetarios contin\u00faan en niveles similares o incluso inferiores a los del a\u00f1o pasado, lo que ayuda a explicar parte de las dificultades que enfrenta la econom\u00eda para sostener una expansi\u00f3n m\u00e1s firme.<\/p>\n \u201cLo que se ve hasta ahora es que todos los agregados monetarios caen.<\/strong> O sea, hay compras de d\u00f3lares con desmonetizaci\u00f3n de la econom\u00eda, en realidad\u201d, se\u00f1al\u00f3 al respecto el economista Am\u00edlcar Collante, de Profit Consultores.<\/p>\n Con el resultado de hoy, las reservas internacionales del BCRA acumulan una suba de US$8894 millones en lo que va del a\u00f1o<\/strong> y de US$2463 millones en el \u00faltimo mes. Aun as\u00ed, se mantienen un 35,4% por debajo del m\u00e1ximo hist\u00f3rico reciente de US$77.481 millones, alcanzado en abril de 2018, antes de la corrida cambiaria que termin\u00f3 condicionando el resto de la gesti\u00f3n de Mauricio Macri.<\/p>\n