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El Gobierno incluy\u00f3 hoy el Bonar 2029 (AO29)<\/strong> en el men\u00fa de instrumentos que ofrecer\u00e1 esta semana al mercado para intentar refinanciar la deuda en pesos<\/strong> que vence hacia fines de la presente semana.<\/p>\n Este bono, dise\u00f1ado para captar el inter\u00e9s de inversores y ahorristas \u2014devuelve el capital al vencimiento, el 31 de octubre de 2029<\/strong>, pero paga una renta anual del 6%<\/strong> mediante cupones mensuales\u2014, replica las caracter\u00edsticas y el monto m\u00e1ximo de colocaci\u00f3n de US$2000 millones<\/strong> de sus predecesores, los Bonar 2027<\/strong> y Bonar 2028<\/strong>.<\/p>\n Para su debut, el Gobierno, tal como hab\u00eda anticipado, no estableci\u00f3 un monto m\u00e1ximo de colocaci\u00f3n para la primera ronda<\/strong>, que se desarrollar\u00e1 el mi\u00e9rcoles entre las 10 y las 13,<\/strong> y en la que se determinar\u00e1 el precio de corte. Al mismo tiempo, fij\u00f3 un cupo de US$150 millones<\/strong> para la segunda ronda, prevista para el jueves, que se realizar\u00e1 bajo las condiciones definidas el d\u00eda anterior.<\/p>\n La apuesta oficial es que esta emisi\u00f3n resulte atractiva para los bonistas que hoy cobraron los servicios correspondientes al pago previsto para el 9 de julio<\/strong> \u2014acreditados con demora por el feriado largo\u2014, una expectativa respaldada por los casi US$1200 millones<\/strong> que, entre amortizaciones de capital e intereses, el Gobierno estima que fueron acreditados en cuentas locales.<\/p>\n Esa estrategia hab\u00eda sido explicitada d\u00edas atr\u00e1s tanto por el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo<\/strong>, como por el secretario de Finanzas, Federico Furiase<\/strong>, al presentar el programa financiero para lo que resta del a\u00f1o y para 2027, con el que buscaron despejar dudas sobre la capacidad de pago de la Argentina durante el a\u00f1o electoral.<\/p>\n \u201cSi bien el monto m\u00e1ximo de colocaci\u00f3n se mantiene en US$2000 millones<\/strong>, en la primera licitaci\u00f3n no le vamos a poner el cupo que ten\u00edan los otros bonos -de US$150 millones<\/strong> en la primera vuelta y US$100 millones<\/strong> en la segunda- para aprovechar el pago del 9 de julio\u00bb, explic\u00f3 Furiase<\/strong>.<\/p>\n \u201cEsto es porque mucha gente, una vez que cobra el cup\u00f3n, trata de reinvertirlo. Por eso no le ponemos un l\u00edmite de US$150 millones<\/strong> porque, tal vez, haya m\u00e1s inversores interesados en reinvertir y la colocaci\u00f3n termine siendo mayor\u00bb, agreg\u00f3 ese mismo d\u00eda Luis Caputo<\/strong>.<\/p>\n La emisi\u00f3n llega en un momento favorable para la deuda argentina<\/strong>, que se mantiene firme en los mercados pese a la volatilidad generada por el recrudecimiento del conflicto en Oriente Medio, un comportamiento que volvi\u00f3 a quedar en evidencia tanto hoy como durante la semana pasada. <\/p>\n \u201cLos bonos Globales del tramo corto ofrecen rendimientos de entre 7,4% y 7,7%<\/strong>, mientras que los del tramo largo rinden entre 8,7% y 8,9%<\/strong>, al tiempo que el riesgo pa\u00eds<\/strong> se mantiene en torno de los 405 puntos b\u00e1sicos<\/strong>, su nivel m\u00e1s bajo desde abril de 2018\u2033, destacaron desde Portfolio Personal Inversiones (PPI)<\/strong>.<\/p>\n Por esa combinaci\u00f3n de factores, en el mercado esperan una demanda importante por el AO29<\/strong>, especialmente si se tiene en cuenta el antecedente de la \u00faltima licitaci\u00f3n del AO28<\/strong>, que recibi\u00f3 \u00f3rdenes de compra por casi US$700 millones<\/strong>, unas siete veces<\/strong> el monto inicialmente ofrecido. \u201cEso demuestra que qued\u00f3 una demanda latente y que ahora puede haberse ampliado con los pagos acreditados hoy\u201d, confi\u00f3 un operador.<\/p>\n La convocatoria al mercado incluye, adem\u00e1s, otros seis instrumentos en pesos<\/strong>, con los que el Gobierno buscar\u00e1 no s\u00f3lo captar los casi $3 billones<\/strong> que necesita para afrontar el vencimiento de una Letra de Capitalizaci\u00f3n (Lecap)<\/strong> previsto para el viernes, sino tambi\u00e9n reforzar la liquidez de su caja y atender la renovada demanda de cobertura cambiaria que reapareci\u00f3 con fuerza en las \u00faltimas semanas.<\/p>\n La oferta comprende la reapertura de una Lecap<\/strong> (a tasa fija) con vencimiento a fines de noviembre, un Boncer<\/strong> (ajustado por inflaci\u00f3n) que vence a fines de marzo de 2027 y un bono a tasa variable TAMAR<\/strong>, con vencimiento a fines de agosto de 2028. A ellos se suman tres t\u00edtulos d\u00f3lar linked<\/strong>, que ajustan por la evoluci\u00f3n del tipo de cambio oficial y vencen a fines de agosto de este a\u00f1o, el 10 de mayo de 2027<\/strong> y el 15 de diciembre de 2028<\/strong>.<\/p>\n \u201cEl Tesoro volvi\u00f3 a presentar una licitaci\u00f3n con instrumentos para pr\u00e1cticamente toda la curva, con la excepci\u00f3n de los duales. La estrategia sigue siendo extender la duraci\u00f3n de la deuda, algo que se observa en que el \u00fanico instrumento de corto plazo es la LELINK<\/strong> con vencimiento en agosto, que vuelve a cumplir el rol de ofrecer cobertura cambiaria y contribuir a moderar la presi\u00f3n sobre el d\u00f3lar\u00bb, explic\u00f3 en un informe Dhalmore Capital<\/strong>, la financiera que dirige Daniel Chodos<\/strong>.<\/p>\n \u201cCon tasas de corto plazo que permanecen en niveles relativamente bajos y una liquidez del sistema que, por el momento, no luce comprometida pese a la intervenci\u00f3n sobre la curva de bonos d\u00f3lar linked, todo apunta a una licitaci\u00f3n c\u00f3moda<\/strong>\u201c, se\u00f1alaron desde PPI<\/strong>, antes de recordar que, seg\u00fan los \u00faltimos datos disponibles, el Tesoro manten\u00eda $7,2 billones<\/strong> depositados en el BCRA<\/strong> como resguardo.<\/p>\nLa subasta de t\u00edtulos en pesos<\/span><\/h2>\n<\/p>\n