{"id":239757,"date":"2026-07-08T10:55:50","date_gmt":"2026-07-08T13:55:50","guid":{"rendered":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=239757"},"modified":"2026-07-08T10:55:57","modified_gmt":"2026-07-08T13:55:57","slug":"la-letra-chica-de-los-prestamos-por-us3200-millones-que-caputo-usara-para-pagar-deuda","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=239757","title":{"rendered":"La letra chica de los pr\u00e9stamos por US$3200 millones que Caputo usar\u00e1 para pagar deuda"},"content":{"rendered":"

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El Gobierno public\u00f3 este mi\u00e9rcoles la letra chica de los dos pr\u00e9stamos garantizados por organismos multilaterales que suman US$3200 millones<\/strong>, con los que buscar\u00e1 afrontar pr\u00f3ximos vencimientos de la deuda en d\u00f3lares del Tesoro. La Secretar\u00eda de Finanzas inform\u00f3 que los fondos ingresar\u00e1n hoy. <\/a><\/p>\n

Los contratos permiten reconstruir c\u00f3mo se arm\u00f3 el principal esquema de financiamiento con el que el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo<\/strong>, busca cerrar su programa financiero hasta las pr\u00f3ximas elecciones: identifican a los bancos que aportar\u00e1n los fondos, detallan cu\u00e1nto cobrar\u00e1n por estructurar el financiamiento y exponen las principales condiciones aceptadas por la Argentina para acceder a esos cr\u00e9ditos.<\/strong><\/p>\n

Las resoluciones conjuntas 40 y 41 de las Secretar\u00edas de Hacienda y Finanzas aprobaron la documentaci\u00f3n correspondiente al pr\u00e9stamo por US$2000 millones garantizado por el Banco Mundial y al cr\u00e9dito por US$1200 millones con garant\u00eda parcial del Banco Interamericano de Desarrollo (BID)<\/strong>. Posteriormente, la resoluci\u00f3n conjunta 42 corrigi\u00f3 un error material en la identificaci\u00f3n de uno de los bancos participantes, sin modificar las condiciones financieras de la operaci\u00f3n.<\/p>\n

Las condiciones financieras de ambos cr\u00e9ditos hab\u00edan sido reveladas por primera vez el lunes, durante la presentaci\u00f3n del programa financiero del Tesoro para 2026 y 2027. All\u00ed, el secretario de Finanzas, Federico Furiase, detall\u00f3 que el pr\u00e9stamo de US$2000 millones garantizado por el Banco Mundial tendr\u00e1 una tasa cercana al 6,3% anual, un plazo de seis a\u00f1os y tres a\u00f1os y medio de gracia<\/strong>. El cr\u00e9dito de US$1200 millones respaldado por el BID tendr\u00e1 una tasa del 7,75%, un plazo de diez a\u00f1os y el mismo per\u00edodo de gracia. <\/strong>Adem\u00e1s, adelant\u00f3 que el Ministerio de Econom\u00eda trabaja en nuevas operaciones similares por alrededor de US$1000 millones adicionales.<\/p>\n

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El Gobierno proyecta necesidades de financiamiento por US$19.200 millones para 2026 y estima reunir US$22.900 millones mediante emisiones locales, pr\u00e9stamos de organismos internacionales, compras de d\u00f3lares del BCRA y otras fuentes. El excedente previsto de US$3700 millones se utilizar\u00e1 para conformar un \u00abcolch\u00f3n financiero\u00bb de cara a 2027.<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n

Esas tasas se ubican por debajo del rendimiento cercano al 9% anual que hoy exigir\u00eda una emisi\u00f3n soberana tradicional en los mercados internacionales<\/strong> y constituyen uno de los pilares de la estrategia oficial para construir un mayor \u201ccolch\u00f3n\u201d financiero de cara a 2027 sin volver, por ahora, a emitir deuda en Wall Street.<\/p>\n

Los contratos permiten conocer con mayor precisi\u00f3n la estructura de ambos financiamientos. El pr\u00e9stamo respaldado por el Banco Mundial tendr\u00e1 un plazo de seis a\u00f1os y vencer\u00e1 en junio de 2032<\/strong>. Devengar\u00e1 una tasa variable equivalente a SOFR m\u00e1s un margen de 0,77% anual y comenzar\u00e1 a amortizarse en diciembre de 2029 mediante seis cuotas semestrales iguales, luego de un per\u00edodo de gracia de tres a\u00f1os y medio.<\/p>\n

En el caso del cr\u00e9dito garantizado por el BID, la operaci\u00f3n fue estructurada como un pr\u00e9stamo sindicado dividido en dos tramos. Uno de ellos vencer\u00e1 en enero de 2031 y se amortizar\u00e1 mediante pagos semestrales desde enero de 2030. El segundo, de hasta US$550 millones \u2014el mismo monto cubierto por la garant\u00eda parcial del organismo\u2014 vencer\u00e1 en enero de 2036 y se cancelar\u00e1 \u00edntegramente al final del plazo, en l\u00ednea con la estructura de la garant\u00eda otorgada por el BID.<\/p>\n

Los dos cr\u00e9ditos tambi\u00e9n difieren en las entidades que aportan el financiamiento. En el pr\u00e9stamo respaldado por el Banco Mundial participan como prestamistas BBVA New York Branch (sucursal Nueva York) y Banco Santander S.A.<\/strong>, mientras que The Bank of New York Mellon (BNY) <\/strong>act\u00faa como agente administrativo. En el caso del cr\u00e9dito por US$1200 millones, el prestamista seleccionado fue Deutsche Bank AG<\/strong>, London Branch, mientras que BNY vuelve a desempe\u00f1arse como agente administrativo.<\/p>\n

Las operaciones fueron adjudicadas luego de una convocatoria realizada por el Ministerio de Econom\u00eda entre bancos internacionales. Los contratos se\u00f1alan que las entidades fueron seleccionadas mediante un proceso competitivo para estructurar los cr\u00e9ditos respaldados por organismos multilaterales.<\/p>\n

Cu\u00e1nto cobrar\u00e1n los bancos<\/span><\/h3>\n<\/p>\n

Los contratos tambi\u00e9n permiten conocer cu\u00e1nto cobrar\u00e1n las entidades financieras por estructurar las operaciones.<\/p>\n

En el pr\u00e9stamo respaldado por el Banco Mundial, la resoluci\u00f3n conjunta reconoce a BBVA y Santander una comisi\u00f3n de estructuraci\u00f3n equivalente al 0,50% del monto del pr\u00e9stamo. Sobre un financiamiento de US$2000 millones<\/strong>, ese porcentaje representa US$10 millones, pero no fue clarificado c\u00f3mo se dividir\u00e1 ese monto.<\/p>\n

En el caso del pr\u00e9stamo garantizado por el BID, el contrato establece para Deutsche Bank una comisi\u00f3n inicial (<\/strong>upfront fee<\/strong><\/em>) equivalente al 0,5% del monto comprometido<\/strong>. Aplicado sobre los US$1200 millones del cr\u00e9dito, representa aproximadamente US$6 millones.<\/p>\n

En conjunto, ambas operaciones implican alrededor de US$16 millones en comisiones vinculadas a la estructuraci\u00f3n del financiamiento<\/strong>. Adem\u00e1s, el Gobierno aprob\u00f3 los acuerdos de honorarios correspondientes a Bank of New York Mellon por su funci\u00f3n como agente administrativo de ambas operaciones.<\/p>\n

Las principales condiciones<\/span><\/h3>\n<\/p>\n

Los contratos tambi\u00e9n establecen que los recursos podr\u00e1n destinarse a financiar el Presupuesto General de la Naci\u00f3n y a afrontar las comisiones, honorarios y dem\u00e1s gastos vinculados con las propias operaciones<\/strong>. Seg\u00fan explic\u00f3 el Gobierno el lunes, los desembolsos ingresar\u00e1n antes del pago de bonos previsto para este jueves, aunque el Tesoro ya contaba con la mayor parte de los recursos necesarios para afrontar ese vencimiento. El objetivo es reforzar la posici\u00f3n financiera de cara a los compromisos de deuda de 2026 y, especialmente, de 2027.<\/p>\n

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Seg\u00fan el Ministerio de Econom\u00eda, las necesidades financieras de 2027 ascienden a US$24.900 millones y podr\u00e1n cubrirse \u00edntegramente con el excedente acumulado en 2026, compras de d\u00f3lares del BCRA, emisiones locales, desembolsos de organismos internacionales, privatizaciones y otras fuentes de financiamiento, sin contemplar una emisi\u00f3n de deuda en los mercados internacionales.<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n

Como ocurre habitualmente en este tipo de financiamiento internacional, los contratos establecen la aplicaci\u00f3n de la legislaci\u00f3n y la jurisdicci\u00f3n de Nueva York para resolver eventuales demandas. <\/strong>Sin embargo, las resoluciones aclararon que esa pr\u00f3rroga de jurisdicci\u00f3n no implica una renuncia a la inmunidad de ejecuci\u00f3n sobre los bienes p\u00fablicos protegidos por la legislaci\u00f3n argentina, una condici\u00f3n que el Poder Ejecutivo hab\u00eda autorizado previamente para este tipo de pr\u00e9stamos garantizados por organismos multilaterales.<\/p>\n

Adem\u00e1s de las cl\u00e1usulas financieras, los contratos incorporan compromisos habituales en este tipo de operaciones, como el mantenimiento de la membres\u00eda de la Argentina en el FMI <\/strong>y en los organismos multilaterales que respaldan los cr\u00e9ditos, el cumplimiento de normas internacionales en materia de prevenci\u00f3n del lavado de dinero y anticorrupci\u00f3n, y la obligaci\u00f3n de mantener la igualdad de trato (\u201cpari passu\u201d) respecto de otras deudas soberanas no garantizadas.<\/p>\n

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