<\/p>\n
Con un historial de nueve defaults <\/em>a lo largo de la historia argentina, el Gobierno decidi\u00f3 presentar esta ma\u00f1ana el programa financiero para 2026 y 2027 y ratific\u00f3 que el pa\u00eds continuar\u00e1 honrando todos sus compromisos de deuda. <\/strong>Luego del anuncio, el riesgo pa\u00eds respondi\u00f3 a la baja y toc\u00f3 valores que no se ve\u00edan hace ocho a\u00f1os,<\/strong> mientras que las acciones argentinas suben hasta 6% en Wall Street.<\/p>\n Los bonos soberanos <\/strong>son una de las variables m\u00e1s sensibles a la espalda financiera que tiene el Gobierno para cumplir con sus obligaciones de deuda. Despu\u00e9s de que el equipo econ\u00f3mico detallara todas las fuentes de financiamiento para enfrentar los US$24.900 millones que vencen el a\u00f1o que viene, en pleno a\u00f1o electoral, los t\u00edtulos soberanos operan en terreno positivo: los Bonares avanzan 0,6% (AL41D) y los Globales un 0,2% (GD35D).<\/strong><\/p>\n Esto tiene su impacto en el riesgo pa\u00eds, <\/strong>el \u00edndice que mide la diferencia que pagan los bonos emergentes frente a los bonos del Tesoro de Estados Unidos. En la primera rueda de la semana, el \u00edndice cede tres unidades y se ubica en 412 puntos b\u00e1sicos (-0,7%)<\/strong>, el valor m\u00e1s bajo desde finales de abril de 2018.<\/p>\n \u201cEl orden macroecon\u00f3mico hace que el paso del tiempo se vuelva un aliado, ya que la mejora paulatina de los fundamentos econ\u00f3micos permite al pa\u00eds financiarse a un riesgo pa\u00eds cada vez m\u00e1s bajo\u201d, <\/strong>dijeron desde el Gobierno, como uno de los siete pilares que sostiene el programa financiero. A pesar de la expectativa por una eventual vuelta del Gobierno a los mercados internacionales de deuda, desde el oficialismo aclararon que, por el momento, esa posibilidad no est\u00e1 sobre la mesa. El objetivo es que el riesgo pa\u00eds descienda a\u00fan m\u00e1s.<\/strong><\/p>\n Para Fernando Camusso, director de Rafaela Capital, el discurso dej\u00f3 tres definiciones en simult\u00e1neo. En primer lugar, cerr\u00f3 el debate sobre el riesgo de default en 2026 y 2027. \u201cLa solvencia de corto plazo queda fuera de discusi\u00f3n,<\/strong> tiene fuentes para cubrir vencimientos sin depender del mercado internacional\u201d, explic\u00f3. <\/p>\n En segundo lugar, el Gobierno justific\u00f3 la estrategia de no salir al mercado internacional.<\/strong> En este aspecto, si las fuentes alcanzan sin emisi\u00f3n internacional, para el oficialismo \u201cno tiene sentido\u201d pagar la tasa que pedir\u00eda el mercado hoy. Adem\u00e1s, si llega el grado de inversi\u00f3n como espera Econom\u00eda para fines de 2031, el costo de financiamiento ser\u00eda \u201cradicalmente menor\u201d. Por \u00faltimo, ancl\u00f3 las expectativas hacia el a\u00f1o que viene.<\/strong><\/p>\n \u201cUn cuadro presentado con este nivel de detalle manda una se\u00f1al al mercado de que el equipo econ\u00f3mico tiene visibilidad y control sobre la hoja de ruta financiera<\/strong>. Obviamente, eso solo tiene valor si se cumple, por eso el delivery <\/em>macro. El mercado toma bien las noticias, los ADR suben fuerte, sobre todo bancos, y el riesgo pa\u00eds baja a 412 puntos\u201d<\/strong>, complet\u00f3. <\/p>\n Las acciones argentinas tambi\u00e9n operan al alza, acopl\u00e1ndose a la tendencia positiva que hay en los mercados internacionales. La Bolsa porte\u00f1a trepa 1,1% y cotiza en 3.234.321 unidades, <\/strong>equivalentes a US$2064 al ajustar por el d\u00f3lar contado con liqui (+3%).<\/p>\n En el panel principal, conformado por las compa\u00f1\u00edas que tienen el mayor volumen de operaciones en el mercado, se destacan las acciones bancarias: los papeles de BBVA <\/strong>se destacan con un 3,6%, seguidos por los de Grupo Financiero Galicia <\/strong>(+3,1%) y Banco Supervielle <\/strong>(+2,9%).<\/p>\n Esta misma tendencia aparece entre las acciones argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York (ADR). Los papeles de BBVA <\/strong>lideran la rueda con un alza del 6%, mientras que Banco Supervielle <\/strong>sube un 4,5% y Grupo Financiero Galicia <\/strong>un 4,3%.<\/p>\n \u201cEl foco de esta semana para los activos locales estar\u00e1 en ver si logran sostener el rebote reciente. El Merval volvi\u00f3 a ubicarse por encima de los US$2000, pero todav\u00eda necesita confirmar mayor demanda para dejar atr\u00e1s la correcci\u00f3n de junio. Por otro lado, en cuanto a la renta fija corporativa, la atenci\u00f3n estar\u00e1 puesta en el pago de cupones de los Globales hacia el fin de la semana, que podr\u00eda aportar liquidez al mercado de emisiones primarias\u201d,<\/strong> se\u00f1alaron desde Portfolio Personal de Inversiones (PPI).<\/p>\n Luego de que el mercado cambiario arrancara julio al alza, en un segundo semestre caracterizado hist\u00f3ricamente por mayor volatilidad y menor oferta de divisas, hoy el d\u00f3lar oficial opera estable y los financieros tienden a la baja. <\/strong><\/p>\n El d\u00f3lar oficial minorista <\/strong>cotiza a $1510 en el Banco Naci\u00f3n, el mismo valor que el viernes pasado. En tanto, el tipo de cambio oficial mayorista <\/strong>se vende a $1419,23, un avance de $2,84 con respecto al cierre pasado (+0,19%). <\/p>\n En cuanto a los tipos de cambio financieros, hoy retroceden tras tocar la semana pasada valores nominales que no se ve\u00edan desde octubre del a\u00f1o pasado. El d\u00f3lar MEP <\/strong>aparece en pantallas a $1520,22, unos $4,31 menos que el viernes (-0,3%). El contado con liquidaci\u00f3n (CCL) <\/strong>retrocede $30,27 y cotiza a $1565,95 (-1,9%).<\/p>\nD\u00f3lar<\/span><\/h2>\n<\/p>\n