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La inestabilidad de la econom\u00eda argentina y los altos \u00edndices de inflaci\u00f3n que marcaron al pa\u00eds en las \u00faltimas d\u00e9cadas generaron un deterioro de la moneda local.<\/strong> A lo largo de los a\u00f1os, ese proceso consolid\u00f3 un h\u00e1bito de larga data entre la poblaci\u00f3n, que suele esquivar el peso y optar por el d\u00f3lar u otras divisas extranjeras como refugio.<\/strong><\/p>\n Ese movimiento se refleja finalmente en estimaciones y estad\u00edsticas oficiales, como los presentados hoy por el Indec, que inform\u00f3 que los argentinos guardan fuera del sistema fondos por m\u00e1s de US$284.039 millones.<\/mark><\/p>\n Los n\u00fameros fueron presentados por el ente estad\u00edstico en su informe trimestral \u201cBalanza de pagos, posici\u00f3n de inversi\u00f3n internacional y deuda externa\u201d, y corresponden al primer trimestre de 2026. <\/strong><\/p>\n El dato estimado por el Indec se incluye en el segmento \u201cOtras inversiones\u201d de la secci\u00f3n de Posici\u00f3n de inversi\u00f3n internacional del organismo, y comprende el dinero que los argentinos tienen atesorado en cajas de seguridad, los fondos en cuentas bancarias declaradas en el exterior y los billetes guardados \u201cbajo el colch\u00f3n\u201d,<\/strong> tanto en d\u00f3lares como en otras divisas<\/strong>.<\/p>\n En una perspectiva de mediano plazo, la cifra se mantiene estable en los \u00faltimos a\u00f1os, en un contexto de estancamiento del nivel de actividad, ca\u00edda de los ingresos y fragilidad en el mercado laboral, aun con la baja de la inflaci\u00f3n registrada desde 2023.<\/p>\n La salida de capitales del sistema financiero local, la formaci\u00f3n de activos externos y la dolarizaci\u00f3n de ahorros<\/strong> por parte de los ciudadanos es un proceso que desde hace d\u00e9cadas condiciona a la econom\u00eda argentina, y atraves\u00f3 a gobiernos y diferentes administraciones. <\/strong><\/p>\n Sucesivas crisis econ\u00f3micas, cepos, confiscaciones de dep\u00f3sitos, inflaci\u00f3n, cambios de moneda, d\u00e9ficit fiscal, emisi\u00f3n y p\u00e9rdida del poder adquisitivo <\/strong>configuraron, adem\u00e1s, un escenario de desconfianza hacia el sistema financiero local y de debilitamiento del peso,<\/strong> una moneda que para muchos argentinos con capacidad de ahorro no cumple con su funci\u00f3n de resguardo de valor y refugio para ese capital.<\/p>\n El stock <\/em>de dinero atesorado fuera del sistema se puede comparar con el \u00faltimo blanqueo de capitales impulsado por la gesti\u00f3n de Javier Milei en 2024. Bajo ese esquema, que incluy\u00f3 la posibilidad de regularizar billetes y otros instrumentos financieros, el dinero en efectivo blanqueado fue de US$22.165 millones,<\/strong> seg\u00fan AFIP (hoy ARCA). <\/p>\n Al cotejarlo, es un monto que no llega a representar el 10% del total de ahorros estimados que los argentinos guardan fuera del sistema local. <\/strong>Tambi\u00e9n se puede comparar el monto con las reservas brutas que inform\u00f3 el BCRA, que se ubican en US$46.937 millones. Es decir, los argentinos guardan fuera del sistema m\u00e1s de seis veces el activo en poder del ente monetario.<\/strong><\/p>\n El informe del Indec tambi\u00e9n consider\u00f3 otros segmentos en los cuales los argentinos mantienen sus ahorros fuera del sistema financiero local. Seg\u00fan lo publicado, en el concepto de \u201cInversi\u00f3n directa\u201d (bienes, propiedades u otros activos f\u00edsicos), <\/strong>los argentinos ten\u00edan declarados al \u00faltimo trimestre de 2025 US$55.563 millones.<\/strong> Son US$131 millones m\u00e1s que en el tercer trimestre del a\u00f1o y US$2732 millones en la comparaci\u00f3n interanual.<\/strong><\/p>\n La categor\u00eda \u201cInversiones de cartera\u201d, <\/strong>que incluye t\u00edtulos p\u00fablicos, acciones y otros instrumentos financieros,<\/strong> asciende a US$117.399 millones<\/strong>, cifra que refleja una ca\u00edda de US$1267 millones (1%) con respecto al trimestre anterior, y de US$13.085 millones en la comparaci\u00f3n interanual.<\/mark><\/p>\n Por \u00faltimo, el informe del Indec confirm\u00f3 el resultado deficitario de la cuenta corriente. <\/strong>Es el saldo neto que refleja el ingreso y salida de divisas por bienes, servicios y otros rubros, que, en el primer trimestre del a\u00f1o, concluy\u00f3 con un saldo deficitario de US$1651 millones<\/strong>, con un un \u201cingreso de capitales\u201d en el per\u00edodo de US$2398 millones. <\/strong><\/p>\n En 2025, el saldo anual de la cuenta corriente, seg\u00fan las estimaciones del Indec, fue deficitario en US$7582 millones.<\/strong><\/p>\n A su vez, el organismo estim\u00f3 que la deuda externa total del pa\u00eds en el primer trimestre creci\u00f3 hasta los US$321.783 millones.<\/mark> La cifra es US$2261 millones superior al cuarto trimestre de 2025.<\/p>\n