<\/p>\n
Luego de haber alcanzado su pico del a\u00f1o en marzo, con un 3,4%, y de haber comenzado a moderarse en abril (2,6%), la inflaci\u00f3n habr\u00eda vuelto a desacelerarse en mayo. Al menos eso es lo que surge de los relevamientos de consultoras privadas, que estiman que el \u00edndice de precios al consumidor (IPC) del quinto mes del a\u00f1o se ubicar\u00e1 entre 2,1% y 2,5%<\/strong>.<\/p>\n Esta nueva desaceleraci\u00f3n estar\u00eda explicada, principalmente, por una menor presi\u00f3n del rubro alimentos y bebidas, que, si bien mantuvo aumentos<\/strong>, no registr\u00f3 fuertes saltos durante el mes. Tambi\u00e9n incidieron un menor impacto de los precios regulados <\/strong>\u2013sobre todo por la estabilidad de los combustibles tras la decisi\u00f3n de la petrolera YPF de mantener los valores sin cambios durante 45 d\u00edas\u2013 y una estacionalidad m\u00e1s favorable.<\/strong><\/p>\n En este contexto, aunque existe consenso entre los economistas consultados respecto de la desaceleraci\u00f3n de mayo \u2013el Indec publicar\u00e1 el dato el jueves 11 de junio\u2013, todav\u00eda persisten diferencias sobre la posibilidad de que la inflaci\u00f3n logre perforar el piso del 2% en los pr\u00f3ximos meses.<\/strong><\/p>\n La economista Mar\u00eda Castiglioni, directora de C&T Asesores Econ\u00f3micos, se\u00f1al\u00f3 que, si bien a\u00fan no cerraron el 100% de su relevamiento, la proyecci\u00f3n actual de la consultora se ubica en torno al 2,2%<\/strong>. \u201cEntre las claves de esta estimaci\u00f3n, observamos que alimentos y bebidas siguen relativamente tranquilos; los combustibles aumentaron muy poco<\/strong>, sobre todo tras el anuncio de YPF de mantener los precios por 45 d\u00edas, y adem\u00e1s hubo rebajas vinculadas al Hot Sale. El d\u00f3lar tambi\u00e9n se mantuvo estable y ya qued\u00f3 atr\u00e1s el impacto estacional de las subas en colegios e indumentaria. Los regulados suben, pero no con tanta fuerza\u201d, explic\u00f3.<\/p>\n Lorenzo Sigaut Gravina, economista de la consultora Equilibra, estim\u00f3 que la inflaci\u00f3n de mayo habr\u00eda rondado el 2,3%<\/strong>. \u201cAunque la suba mensual de precios descender\u00eda 0,3 puntos porcentuales respecto del registro de abril (2,6%), la medici\u00f3n interanual trepar\u00eda a 33,4%, es decir, un punto porcentual por encima del dato de abril<\/strong>\u201d, indic\u00f3 el especialista.<\/p>\n Para Sigaut Gravina, una de las principales explicaciones de esta desaceleraci\u00f3n est\u00e1 vinculada con el comportamiento de los precios regulados. \u201cPasaron de subir 4,7% en abril a 1,7% en mayo, impulsados principalmente por la estabilidad de las naftas, que apenas avanzaron 0,4%<\/strong>\u201d, analiz\u00f3.<\/p>\n El economista de Equilibra tambi\u00e9n se\u00f1al\u00f3 que la inflaci\u00f3n n\u00facleo \u2013que no contempla precios estacionales y regulados\u2013 se habr\u00eda mantenido en 2,3%, sin cambios respecto de abril<\/strong>. \u201cNo obstante, creemos que una mejor m\u00e9trica para seguir la tendencia inflacionaria es la inflaci\u00f3n subyacente, que excluye carnes, estacionales, nafta, servicios p\u00fablicos, expensas y educaci\u00f3n. Seg\u00fan nuestras estimaciones, esa medici\u00f3n se aceler\u00f3 de 2,3% a 2,5% en mayo\u201d, <\/strong>concluy\u00f3.<\/p>\n Tambi\u00e9n Melisa Sala, economista de la consultora LCG, proyect\u00f3 una desaceleraci\u00f3n para el quinto mes del a\u00f1o. En su caso, la previsi\u00f3n es del 2,2%. <\/strong>\u201cHubo menos presi\u00f3n de los componentes estacionales y regulados. Alimentos sigui\u00f3 desaceler\u00e1ndose levemente\u201d, sostuvo. Sin embargo, Sala advirti\u00f3 que el proceso podr\u00eda encontrar un l\u00edmite en el corto plazo. \u201cLa inflaci\u00f3n va a desacelerar en mayo, pero no creemos que pueda hacerlo mucho m\u00e1s. Es dif\u00edcil que perfore el 2% en el corto plazo<\/strong>\u201d, agreg\u00f3.<\/p>\n En la misma l\u00ednea, Elisabet Bacigalupo, responsable de An\u00e1lisis Macro de la consultora Abeceb, se\u00f1al\u00f3 que la estimaci\u00f3n de la firma tambi\u00e9n arroja un 2,2% para mayo<\/strong>. \u201cEste sesgo bajista de la inflaci\u00f3n responde, en gran medida, a una menor presi\u00f3n de alimentos, sobre todo en la primera quincena del mes, cuando los precios estuvieron muy tranquilos.<\/strong> Aunque hubo una leve suba de carnes y verduras en la segunda parte de mayo, el comportamiento general sigue siendo bastante moderado. Tambi\u00e9n ayudaron los combustibles contenidos y una estacionalidad m\u00e1s favorable que en meses anteriores\u201d, analiz\u00f3.<\/p>\n Asimismo, Bacigalupo consider\u00f3 poco probable que la inflaci\u00f3n logre quebrar el piso del 2%, al menos en un contexto en el que los servicios \u2013que, seg\u00fan remarc\u00f3, mantienen una fuerte inercia\u2013 seguir\u00e1n funcionando como un ancla al proceso de desaceleraci\u00f3n<\/strong>. \u201cEsto incluye alquileres, telecomunicaciones, prepagas y otros rubros que contin\u00faan mostrando una din\u00e1mica mucho m\u00e1s inercial que la de los bienes\u201d, afirm\u00f3.<\/p>\n Julian Neufeld, economista de la Fundaci\u00f3n Libertad y Progreso, fue el que refiri\u00f3 la estimaci\u00f3n m\u00e1s baja, al prever una cifra de 2,1% mensual.<\/strong> \u201cEl dato marca una desaceleraci\u00f3n frente al 2,6% que relev\u00f3 el Indec en abril, y contin\u00faa el sendero de desinflaci\u00f3n comenzado el mes pasado luego del pico de marzo\u201d, destac\u00f3. <\/p>\n En el relevamiento de Libertad y Progreso, el rubro de mayor incidencia es alimentos y bebidas no alcoh\u00f3licas, que aceler\u00f3 respecto a marzo y corri\u00f3 al 3,4% mensual, aportando 0,8 puntos porcentuales al nivel general<\/strong>. \u201cEn ritmo de desaceleraci\u00f3n le siguieron comunicaciones, con 4%, y transporte, con 2,4%. Este \u00faltimo rubro estuvo especialmente presionado por la actualizaci\u00f3n de las tarifas en t\u00e9rminos reales del transporte p\u00fablico y la suba de los combustibles una vez finalizado el buffer<\/em> de YPF\u201d, explic\u00f3 Neufeld.<\/p>\n El c\u00e1lculo de Sebasti\u00e1n Menescaldi, economista de la consultora EcoGo, arroja un resultado apenas superior al del resto de los analistas consultados. \u201cNuestra previsi\u00f3n para la inflaci\u00f3n de mayo se ubica en torno al 2,4%, con alimentos como el factor de mayor incidencia en el mes y sin un aporte significativo de los precios regulados.<\/strong> Luego de varios meses de relativa tranquilidad, los alimentos comenzaron a mostrar cierta aceleraci\u00f3n, principalmente por una fuerte suba en verduras, afectadas por el inicio del fr\u00edo\u201d, argument\u00f3.<\/p>\n Tambi\u00e9n contempl\u00f3 una cifra m\u00e1s elevada Rosario Vidaurreta, economista de Analytica. En este caso, su proyecci\u00f3n asciende al 2,5%<\/strong>. \u201cNuestro relevamiento de alimentos y bebidas muestra una aceleraci\u00f3n en las \u00faltimas semanas, alcanzando un 2,5% en el promedio de cuatro semanas. Se observaron aumentos marcados en verduler\u00eda<\/strong>, lo que podr\u00eda implicar que los precios estacionales no contribuyan de manera tan favorable como ocurri\u00f3 en abril\u201d, concluy\u00f3.<\/p>\n