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El Gobierno concret\u00f3 la recompra anticipada de Letras Intransferibles (LI) al Banco Central (BCRA) <\/strong>a la que se hab\u00eda comprometido d\u00edas atr\u00e1s tras recibir de esa entidad $24,4 billones<\/strong> correspondientes a las utilidades de su ejercicio 2025 en concepto de rentas de la propiedad.<\/p>\n La operaci\u00f3n<\/strong>, que sali\u00f3 reglamentada hoy en el Bolet\u00edn Oficial, se realiz\u00f3 por un monto efectivo de US$13.225 millones (contabilizados a un cambio de $1391 por d\u00f3lar, explican los $18,4 billones que estaban comprometidos para concretarla; los $6 billones restantes se usar\u00e1n para comprar d\u00f3lares destinados al pago de intereses de la deuda con bonistas), y le permiti\u00f3 cancelar un valor nominal de US$20.434 millones en este papel que las administraciones le entregaban al ente monetario ante cada pr\u00e9stamo de reservas al que acud\u00edan para cancelar deuda.<\/strong><\/p>\n \u201cDe este modo, tomando en cuenta la paridad promedio ponderada del 65% de la operacion surge un \u2018ahorro\u2019 para el Tesoro de US$7209 millones y, a la vez, una ganancia contable para el BCRA de aproximadamente US$4950 millones, ya que las ten\u00eda valuda en su balance a menos paridad\u201d, explic\u00f3 por redes el economista Salvador Vitelli, de Romano Group.<\/p>\n Todo es porque el mecanismo se apoya en los diferenciales registrados en la valuaci\u00f3n de estos t\u00edtulos. La entidad a cargo hoy de Santiago Bausili ten\u00eda las LI contabilizadas a una paridad que rondaba s\u00f3lo un tercio de su valor nominal<\/strong>.<\/p>\n Por lo pronto, con la cancelaci\u00f3n concretada, la deuda asumida por esta v\u00eda del Tesoro Nacional con el BCRA cae hasta los US$32.533,5 millones, cuando estaba en US$67.189,8 millones antes de arrancar la administraci\u00f3n Milei. <\/strong>Es decir, se redujo un 51,5% en apenas dos a\u00f1os.<\/p>\n \u201cSi se incluyen las operaciones de 2025, se llevan recomprados US$37.300 millones nominales pagando US$27.225 millones, lo que da un promedio de 73% de paridad ponderada\u201d, hizo notar ese analista.<\/p>\n Esto es porque quien m\u00e1s abus\u00f3 de este mecanismo para tomar d\u00f3lares de esa entidad fue, largamente, la gesti\u00f3n kirchnerista.<\/p>\n El Gobierno de Milei tambi\u00e9n emiti\u00f3 unos US$3250 millones<\/strong> en nuevas LI, que le coloc\u00f3 al BCRA al inicio de su gesti\u00f3n en enero de 2024 para pagar el vencimiento de comienzos de enero a los bonistas, pero luego se enfoc\u00f3 en recomprar y cancelar estos t\u00edtulos para sanear el balance del ente monetario en procura de devolverle fortaleza al peso.<\/p>\n En ese marco, la operaci\u00f3n concretada ayer, y habilitada por el decreto 453\/2025<\/strong>, que autoriz\u00f3 a las \u00e1reas de Hacienda y Finanzas <\/strong>a hacer cancelaciones de \u201cla Letra Intransferible de vencimiento m\u00e1s cercano y sus subsiguientes en orden cronol\u00f3gico\u201d, es la mayor por lejos de este ciclo por montos.<\/strong><\/p>\n El mecanismo repite el desarrollado el a\u00f1o pasado cuando ya hab\u00eda cancelado otros US$12.000 millones<\/strong> de estos mismos instrumentos, aunque en esa ocasi\u00f3n utiliz\u00f3 para ellos parte de los desembolsos obtenidos por el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI). <\/p>\n Al respecto, hay que aclarar que el mencionado decreto tambi\u00e9n habilitaba la opci\u00f3n de que este tipo de transacciones pod\u00edan concretarse con fondos <\/strong>provenientes de organismos internacionales de cr\u00e9dito \u201co cualquier otra fuente que determinen ambas secretar\u00edas del Ministerio de Econom\u00eda\u201d.<\/p>\n