<\/p>\n
Luego de 10 meses consecutivos sin descender, la inflaci\u00f3n fue de 2,6% en abril pasado,<\/strong> un n\u00famero que trajo algo de alivio al Gobierno en un primer trimestre \u201ccomplejo\u201d para la econom\u00eda y en el que se desat\u00f3 un frente pol\u00edtico intenso debido a las sospechas de corrupci\u00f3n que enfrenta la c\u00fapula de la Casa Rosada. Pese a la desaceleraci\u00f3n que registr\u00f3 el mes pasado, la suba generalizada de los precios super\u00f3 en el primer cuatrimestre la meta fijada en el presupuesto 2026 por el Ministerio de Econom\u00eda para todo el a\u00f1o. <\/strong><\/p>\n La inflaci\u00f3n acumulada en el primer cuatrimestre fue de 12,3%, por encima de la proyecci\u00f3n oficial para todo 2026 (10,1%).<\/strong> En doce meses, sum\u00f3 32,4%, seg\u00fan inform\u00f3 el Indec. La inflaci\u00f3n n\u00facleo \u2014que excluye productos estacionales y regulados\u2014 fue de 2,3%. En marzo hab\u00eda sido 3,2%. La inflaci\u00f3n de abril fue la menor en cinco meses, remarc\u00f3 el Gobierno. <\/p>\n La divisi\u00f3n de mayor aumento en el mes fue Transporte (4,4%) como consecuencia del aumento en combustibles. La segunda divisi\u00f3n con mayor incremento fue Educaci\u00f3n (4,2%).<\/strong> Las dos divisiones que registraron las menores variaciones a nivel nacional en abril fueron Alimentos y bebidas no alcoh\u00f3licas (1,5%)<\/strong> y Recreaci\u00f3n y cultura (1%). <\/p>\n La inflaci\u00f3n fue levemente m\u00e1s alta en el Gran Buenos Aires (2,8%) que en todas las dem\u00e1s regiones medidas por el instituto estad\u00edstico. Los estacionales dieron este mes una mano: su crecimiento fue nulo (0%). <\/p>\n Levemente por debajo del anticipo del mercado y tambi\u00e9n del equipo econ\u00f3mico, luego de sufrir varios shocks transitorios en los \u00faltimos meses (carne y estacionales, fundamentalmente), la inflaci\u00f3n comenz\u00f3 en abril una ralentizaci\u00f3n similar a la que se vivi\u00f3 en el mismo per\u00edodo de 2025.<\/strong> <\/p>\n El mercado estima hacia adelante que se mantenga un tiempo en torno al 2% mensual, lo que dif\u00edcilmente la acerque al 0% en agosto (el REM la proyecta en un 1,8% mensual entonces) como se hab\u00eda pronosticado oficialmente. <\/p>\n El ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, y su equipo hab\u00edan estimado en el proyecto de Presupuesto que se aprob\u00f3 en el Congreso que la inflaci\u00f3n en 2026 ser\u00eda de 10,1%.<\/strong> En los primeros cuatro meses del a\u00f1o, esa meta ya qued\u00f3 atr\u00e1s. El \u00faltimo Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) estim\u00f3 para fin de a\u00f1o una suba de precios de entre 30,5% y 33%, por lo que este a\u00f1o podr\u00eda tener m\u00e1s inflaci\u00f3n que el pasado (31,5%). <\/strong><\/p>\n El REM preve\u00eda una inflaci\u00f3n para este mes de entre 2,6% y 2,7%. La inflaci\u00f3n porte\u00f1a registr\u00f3 un alza de 2,5% (una ca\u00edda de cinco d\u00e9cimas). El Indec hab\u00eda relevado en 2025 un IPC de 2,8% para abril tras un pico en marzo.<\/p>\n El Informe de Pol\u00edtica Monetaria (IPOM) del Banco Central (BCRA) difundido el mi\u00e9rcoles a \u00faltima hora <\/a>hab\u00eda dado ya una pista de lo que se esperaba para el n\u00famero de hoy. \u201cLa ausencia de presiones inflacionarias inerciales en los mercados de trabajo y cambiario, junto con la reversi\u00f3n de factores estacionales, anticipa una desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n\u201d, se mencion\u00f3. <\/p>\n El organismo afirm\u00f3 que durante el mes pasado habr\u00eda disminuido de forma significativa, en la medici\u00f3n de la inflaci\u00f3n, \u201cla incidencia de los agrupados carnes y derivados y educaci\u00f3n\u201d, mientras que persistir\u00edan \u201cla incidencia directa de las naftas (por el arrastre de los aumentos verificados en marzo) y la estacionalidad desfavorable de prendas de vestir\u201d.<\/strong><\/p>\n Para mayo, adem\u00e1s, estim\u00f3 \u201cuna nueva desaceleraci\u00f3n de las carnes, que coincidir\u00eda con una estacionalidad favorable en prendas de vestir\u201d.<\/p>\n El organismo que dirige Santiago Bausili dijo que espera que la pol\u00edtica monetaria restrictiva, junto con \u201cla evoluci\u00f3n del tipo de cambio y las expectativas de reducci\u00f3n de la inflaci\u00f3n\u201d, incidan favorablemente en un descenso de la inflaci\u00f3n subyacente<\/strong>, aunque admiti\u00f3 que esa previsi\u00f3n podr\u00eda verse afectada por \u201cla incertidumbre global<\/strong>, que puede traducirse en una mayor presi\u00f3n inflacionaria internacional, particularmente en el precio de los combustibles\u201d. Eso ya se not\u00f3, por caso, en la aceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n en Estados Unidos, que fue de 3,8% (interanual) en abril. Se trat\u00f3 de la mayor suba de precios en m\u00e1s de tres a\u00f1os en ese pa\u00eds. <\/p>\n En la Argentina, el Gobierno aumentar\u00e1 la bonificaci\u00f3n para usuarios con subsidios y analiza distribuir en cuotas<\/a> \u2014a partir de la primavera, cuando baja el consumo residencial\u2014 el mayor costo de importar gas natural licuado (GNL) durante el invierno, al tiempo que YPF anunci\u00f3 ayer que \u2014tras un alza de 1% de la nafta\u2014 sostendr\u00e1 el precio por otros 45 d\u00edas<\/a> para evitar el traslado directo del shock que genera la crisis b\u00e9lica en Medio Oriente. <\/p>\n D\u00edas atr\u00e1s, Caputo ya hab\u00eda anticipado que el indicador ser\u00eda \u201csustancialmente m\u00e1s bajo\u201d que el 3,4% de marzo. \u201cEstamos viendo en los datos que empieza un proceso de recuperaci\u00f3n que se va a acentuar m\u00e1s a partir de junio. Creo que a partir de junio se vienen los mejores meses\u201d,<\/strong> anticip\u00f3 el ministro de Econom\u00eda, que dijo que el a\u00f1o que viene, que es electoral, ser\u00e1 \u201cun paseo por el parque\u201d<\/strong> y que el riesgo de que vuelva el kirchnerismo es \u201ccero\u201d. Aclar\u00f3 que eso no es lo que prev\u00e9 el mercado. <\/p>\n \u201cLa inflaci\u00f3n de abril fue de 2,6%, la m\u00e1s baja en 5 meses\u201d,<\/strong> celebr\u00f3 Caputo en su cuenta de X una vez conocido el dato del Indec. \u201cLa variaci\u00f3n en el nivel general fue la menor desde noviembre del a\u00f1o pasado, en tanto la inflaci\u00f3n n\u00facleo fue la menor desde octubre\u201d<\/strong>, agreg\u00f3 el ministro. \u201cSi se excluye 2020, fuertemente influido por el incremento transitorio en la demanda de dinero durante la pandemia, la suba en el nivel general fue la menor para un mes de abril de toda la serie hist\u00f3rica que comienza en 2017\u2033, cerr\u00f3. <\/p>\n \u201cVaya, que nos merecemos que nos sigan mejorando la calificaci\u00f3n crediticia y que siga bajando el riesgo pa\u00eds, porque somos pagadores seriales. Al mismo tiempo, la contraparte de sanear las cuentas p\u00fablicas y sanear el Banco Central tuvo una correspondencia directa. Logramos destrozar la tasa de inflaci\u00f3n,<\/strong> de niveles de entorno del 300%, la hemos bajado a niveles del 30% y vamos a seguir haci\u00e9ndolo\u201d, dijo el presidente Javier Milei en su discurso en la 29\u00b0 Conferencia Anual del Instituto Milken en los Estados Unidos. <\/p>\n \u201cTodos los gobiernos previos a nosotros ven\u00edan subiendo la tasa de inflaci\u00f3n y nosotros logramos hacerla bajar bruscamente\u201d, cuestion\u00f3 y anticip\u00f3: \u201cYa corregida la crisis pol\u00edtica, de ac\u00e1 para adelante la demanda de dinero se est\u00e1 recuperando y la tasa de inflaci\u00f3n va a volver a seguir cayendo\u201d. <\/strong><\/p>\n \u201cRETORNANDO A LA NORMALIDAD. A pesar de los intentos golpistas de la pol\u00edtica <\/strong>(y sus socios del c\u00edrculo rojo) y el shock externo, la inflaci\u00f3n retoma el sendero decreciente. VLLC!\u201d, escribi\u00f3 Milei una vez difundido el dato. <\/p>\n \u201cEl dato est\u00e1 en l\u00ednea con lo que esper\u00e1bamos y se debe principalmente a una fuerte desaceleraci\u00f3n en el precio de alimentos y bebidas, en particular, de la carne\u201d,<\/strong> afirm\u00f3 Claudio Caprarulo, director de Analytica. \u201cPor caso, en GBA ven\u00eda de aumentar dos meses consecutivos al 7% y pas\u00f3 a 0%. Hacia adelante hay que ser cautos. Los efectos de la suba en el precio de la energ\u00eda no permiten proyectar que la baja en la inflaci\u00f3n sea a este ritmo\u201d, cerr\u00f3.<\/p>\n \u201cAbril trajo una buena noticia en materia inflacionaria, porque se materializ\u00f3 la esperada desaceleraci\u00f3n\u201d, se\u00f1al\u00f3 Elisabet Bacigalupo, responsable de an\u00e1lisis macro de Abeceb. \u201cLa inflaci\u00f3n baj\u00f3 a 2,6% mensual despu\u00e9s del pico de 3,4% de marzo, pero obviamente es un n\u00famero que hay que poner en contexto. Porque una inflaci\u00f3n de 2,6% mensual no es una inflaci\u00f3n baja, es una inflaci\u00f3n alta que est\u00e1 viajando un poco m\u00e1s despacio. Esto quiere decir que, con los ingresos bastante planchados, el changuito no se agranda si no se achica m\u00e1s lento\u201d,<\/strong> afirm\u00f3 la especialista de la consultora privada. <\/p>\n