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La Argentina <\/strong>concret\u00f3 una nueva compra de Derechos Especiales de Giro (DEG)<\/strong> al Departamento del Tesoro de los Estados Unidos<\/strong> por unos US$819 millones<\/strong>, en una operaci\u00f3n destinada a afrontar un pr\u00f3ximo pago de intereses<\/strong> con el Fondo Monetario Internacional (FMI)<\/strong>, seg\u00fan surge de los registros oficiales del Fondo de Estabilizaci\u00f3n Cambiaria (ESF, por su sigla en ingl\u00e9s) norteamericano.<\/p>\n El movimiento se da en la antesala de un vencimiento previsto para el 1\u00b0 de mayo<\/strong>, que incluye cargos financieros del programa vigente. De acuerdo con el calendario del organismo, se trata de pagos por intereses y sobrecargos<\/strong>, un tipo de obligaci\u00f3n que no puede postergarse ni agruparse con otros compromisos, a diferencia de los vencimientos de capital.<\/p>\n Es la tercera vez en los \u00faltimos seis meses que el Ministerio de Econom\u00eda recurre a este mecanismo. La operaci\u00f3n anterior hab\u00eda sido a fines de enero, por US$808 millones<\/strong>, mientras que en octubre de 2025 se concret\u00f3 otra por US$872 millones<\/strong>. En todos los casos, el objetivo fue el mismo: conseguir los activos necesarios para cumplir con pagos inmediatos al organismo.<\/p>\n Los DEG son el activo en el que se denominan y cancelan todas las obligaciones con el FMI. Por eso, los pa\u00edses que no cuentan con tenencias suficientes deben comprarlos a otros miembros. En ese esquema, el Tesoro de los Estados Unidos \u2014a trav\u00e9s del ESF\u2014 aparece como uno de los principales proveedores globales.<\/p>\n En febrero, fuentes oficiales hab\u00edan se\u00f1alado a LA NACION<\/strong> que se trataba de una operatoria habitual y remarcaron que no implica un pr\u00e9stamo, sino una compraventa: la Argentina entrega d\u00f3lares y recibe DEG, que luego utiliza para cancelar el vencimiento. \u201cEs la mec\u00e1nica que se usa desde hace a\u00f1os para pagarle al Fondo\u201d, explicaron.<\/p>\n A mediados de abril, el FMI inform\u00f3 que alcanz\u00f3 un acuerdo a nivel t\u00e9cnico (staff-level agreement) por la segunda revisi\u00f3n del programa por US$20.000 millones<\/strong> firmado en 2025. Ahora resta la aprobaci\u00f3n del Directorio, lo que habilitar\u00eda un desembolso para la Argentina por el equivalente a US$1000 millones<\/strong>, que m\u00e1s que compensar\u00eda esta \u00faltima operaci\u00f3n con el Tesoro norteamericano.<\/p>\n En ese contexto, el pa\u00eds acord\u00f3 una nueva meta de acumulaci\u00f3n de reservas de al menos US$8000 millones en 2026<\/strong>, en un esquema que combina compras en el mercado con financiamiento externo. Es que una parte relevante de las divisas adquiridas por el Banco Central (BCRA) se destin\u00f3 en lo que va del a\u00f1o al pago de vencimientos de deuda, una din\u00e1mica que el Gobierno busca revertir en los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n Para reforzar su posici\u00f3n en moneda dura, el Tesoro avanz\u00f3 en paralelo con emisiones de deuda en d\u00f3lares bajo legislaci\u00f3n local. En las \u00faltimas semanas coloc\u00f3 bonos Bonar 2027 y 2028 por unos US$848 millones<\/strong>. El Gobierno, adem\u00e1s, espera concretar un pr\u00e9stamo con bancos privados por US$4000 millones<\/strong>, garantizado por organismos multilaterales como el Banco Mundial y el BID, a lo que se sumar\u00eda un ingreso estimado de US$2000 millones<\/strong> por privatizaciones. Seg\u00fan los c\u00e1lculos del equipo econ\u00f3mico, ese esquema permitir\u00eda cubrir los vencimientos del Tesoro en 2026 y parte de 2027. En paralelo, el BCRA compr\u00f3 m\u00e1s de US$6000 millones<\/strong> en lo que va del a\u00f1o.<\/p>\n Morgan Stanley estim\u00f3 que las necesidades en moneda extranjera del Tesoro ascienden a US$19.900 millones en 2026<\/strong>, pero subir\u00e1n a US$23.400 millones en 2027<\/strong>, impulsadas por mayores pagos al FMI y por vencimientos m\u00e1s concentrados en pleno a\u00f1o electoral. A eso se suma el frente del BCRA, que enfrenta compromisos por al menos US$11.000 millones<\/strong> el a\u00f1o que viene entre Bopreal y repos, buena parte de ellos concentrados en los primeros meses.<\/p>\n