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Marzo de 2026 es historia y, en la Argentina, \u201cprehistoria\u201d. Pero en este caso es importante revisar lo que se conjeturaba, y lo que finalmente pas\u00f3<\/strong>, para entender mejor lo que est\u00e1 ocurriendo en abril. <\/p>\n Seg\u00fan el Indec, entre febrero y marzo pasados, en promedio, los precios al consumidor aumentaron 3,4%<\/strong>, medio punto porcentual por encima de las estimaciones privadas. M\u00e1s importante todav\u00eda, a la luz del conflicto b\u00e9lico que desde fines de febrero se desarrolla entre Israel, Estados Unidos e Ir\u00e1n, la guerra fue la gran ausente en la referida tasa de inflaci\u00f3n. Porque el \u201cvillano\u201d fueron los gastos en educaci\u00f3n, lo cual no sorprende porque las cuotas de los colegios, as\u00ed como los precios de los guardapolvos y los l\u00e1pices de colores, probablemente no se ajustaban desde noviembre de 2025<\/strong>.<\/p>\n En Estados Unidos ocurri\u00f3 algo muy diferente. Los precios al consumidor aumentaron 0,9%, triplicando la tasa de inflaci\u00f3n de los meses anteriores. Tambi\u00e9n aqu\u00ed el \u201cvillano\u201d tiene nombre y apellido: los precios de los productos energ\u00e9ticos, como el del gasoil, que subi\u00f3 21,2%, y el del fueloil, que aument\u00f3 30,7%.<\/strong><\/p>\n Volviendo a la Argentina, y siempre en marzo, en promedio los precios mayoristas aumentaron 3,4%, porque los de petr\u00f3leo crudo y gas subieron 27,3%.<\/p>\n Nada de esto sorprende. En Estados Unidos, los precios del petr\u00f3leo se trasladan al surtidor mucho m\u00e1s r\u00e1pidamente que en la Argentina<\/strong> (donde estamos viviendo una pausa de 45 d\u00edas), al tiempo que los precios mayoristas acusan el impacto de bienes importables y exportables, como petr\u00f3leo y gas.<\/p>\n \u00bfEn qu\u00e9 medida lo que pas\u00f3 con los precios mayoristas en marzo anticipa lo que est\u00e1 ocurriendo con los precios al consumidor en abril? Seg\u00fan la historia, en muy poca medida.<\/p>\n \u00bfQu\u00e9 se sabe de lo que va de abril? Seg\u00fan FIEL, los precios al consumidor aumentaron 1% en la primera semana y 0,4% en la segunda<\/strong>; mucho menos que en el correspondiente per\u00edodo de enero y febrero pasados.<\/p>\n Pero el sentido b\u00e1sico de estas l\u00edneas apunta a la dificultad de conjeturar tasas de inflaci\u00f3n, referidas a per\u00edodos breves, como el mes en curso, particularmente en circunstancias internacionales tan fluidas como las actuales<\/strong>. Juan Bautista Say se inmortaliz\u00f3 cuando dijo que la oferta crea su propia demanda. En pron\u00f3sticos de inflaci\u00f3n no ocurre lo contrario, es decir, la demanda no crea su propia oferta. Lo cual, dicho sea de paso, no le quita el sue\u00f1o a nadie.<\/p>\n