{"id":233060,"date":"2026-04-17T12:03:40","date_gmt":"2026-04-17T15:03:40","guid":{"rendered":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=233060"},"modified":"2026-04-17T12:03:41","modified_gmt":"2026-04-17T15:03:41","slug":"arriazu-advirtio-que-el-desempleo-en-el-gran-buenos-aires-es-el-mayor-riesgo-politico-del-programa-de-milei","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=233060","title":{"rendered":"Arriazu advirti\u00f3 que el desempleo en el Gran Buenos Aires es el mayor riesgo pol\u00edtico del programa de Milei"},"content":{"rendered":"

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El economista Ricardo Arriazu advirti\u00f3 hoy que la transformaci\u00f3n estructural de la econom\u00eda argentina genera en el corto plazo m\u00e1s destrucci\u00f3n de empleo que creaci\u00f3n<\/strong>, y que el principal cuello de botella pol\u00edtico del programa de Javier Milei<\/strong> se concentra en el Gran Buenos Aires (GBA), donde el desempleo ya muestra se\u00f1ales de deterioro. La advertencia surgi\u00f3 durante una disertaci\u00f3n organizada por BlackToro Asset Management, en la que tambi\u00e9n particip\u00f3 el economista Fernando Marengo.<\/p>\n

\u201cLa destrucci\u00f3n es m\u00e1s r\u00e1pida que la creaci\u00f3n\u201d,<\/strong> dijo Arriazu, al describir la paradoja central del proceso de cambio en marcha: los sectores que crecen \u2014energ\u00eda, miner\u00eda y agricultura<\/strong>\u2014 son intensivos en divisas, pero no en mano de obra, mientras que los que se contraen \u2014industria, construcci\u00f3n y comercio<\/strong>\u2014 son los grandes empleadores, y est\u00e1n concentrados geogr\u00e1ficamente en el conurbano bonaerense.<\/p>\n

\u201cEl empresario no tiene la culpa de haber invertido donde invirti\u00f3: fueron los incentivos que dieron los gobiernos. La gente tampoco tiene la culpa de haberse mudado al Gran Buenos Aires; tambi\u00e9n fueron los incentivos que le dio el gobierno. Y ahora cambian las reglas del juego y algunos quedan en el da\u00f1o<\/strong>\u201d, dijo. Esa situaci\u00f3n, advirti\u00f3, \u201cpuede generar un ruido pol\u00edtico\u201d con consecuencias electorales directas. \u201cEl desaf\u00edo es la elecci\u00f3n en el Gran Buenos Aires el pr\u00f3ximo a\u00f1o\u201d,<\/strong> sentenci\u00f3.<\/p>\n

Los datos respaldan la preocupaci\u00f3n. Seg\u00fan se\u00f1al\u00f3, la tasa de empleo cay\u00f3 0,7 puntos porcentuales interanuales a nivel nacional, pero en el AMBA la baja fue de 1,3 puntos, el doble<\/strong>. La corriente migratoria que en el largo plazo podr\u00eda reequilibrar la demograf\u00eda productiva \u2014con trabajadores movi\u00e9ndose hacia Neuqu\u00e9n y otras regiones de mayor dinamismo\u2014 no opera a la velocidad que requiere la coyuntura pol\u00edtica.<\/p>\n

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Ricardo Arriazu y Fernando Marengo coincidieron en que los sectores que crecen generan divisas pero poco empleo, mientras los que caen concentran trabajadores en el conurbano bonaerense<\/p>\n

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Arriazu tambi\u00e9n describi\u00f3 con detalle la envergadura del cambio en perspectiva. En energ\u00eda, proyect\u00f3 que para 2030 la Argentina exportar\u00e1 unos US$32.000 millones a un precio de referencia de US$64 el barril<\/strong>, impulsada por el desarrollo de Vaca Muerta, la expansi\u00f3n de la infraestructura <\/a>de transporte y la creciente producci\u00f3n de l\u00edquidos del gas. Este a\u00f1o, estim\u00f3, el pa\u00eds exportar\u00e1 135 millones de barriles de petr\u00f3leo, y el a\u00f1o pr\u00f3ximo 225 millones. \u201cCada d\u00f3lar que sube el precio del petr\u00f3leo son US$135 millones este a\u00f1o y US$225 millones el a\u00f1o que viene<\/strong>\u201d, precis\u00f3.<\/p>\n

En miner\u00eda, destac\u00f3 el potencial del proyecto de cobre Vicu\u00f1a<\/a> \u2014la uni\u00f3n de Josemar\u00eda y Filo del Sol, con una inversi\u00f3n de US$16.000 millones\u2014en San Juan, y calcul\u00f3 que, a plena producci\u00f3n hacia 2032, solo el cobre podr\u00eda generar exportaciones por US$25.000 millones anuales<\/strong>. En el agro, estim\u00f3 que la eliminaci\u00f3n de retenciones podr\u00eda sumar unas 60 millones de toneladas adicionales de producci\u00f3n, equivalentes a casi US$20.000 millones en divisas<\/strong>.<\/p>\n

Pero ese potencial convive con un presente m\u00e1s tenso. Arriazu fue expl\u00edcito: \u201cHay que ver d\u00f3nde van a estar los cuellos de botella y c\u00f3mo se compensan\u201d. Se\u00f1al\u00f3 que la construcci\u00f3n y el comercio son los \u00fanicos sectores que pueden generar empleo suficiente para compensar las p\u00e9rdidas en industria<\/strong>, pero que ambos est\u00e1n frenados por la pol\u00edtica monetaria contractiva y el alto nivel de tasas. \u201cEl Banco Central deber\u00eda bajar la tasa\u201d<\/mark>, sostuvo, y apunt\u00f3 que la cartera irregular de los bancos creci\u00f3 por la combinaci\u00f3n de tasas altas y enfriamiento de la actividad, lo que a su vez inhibe el cr\u00e9dito. \u201cLa econom\u00eda se planch\u00f3\u201d<\/strong>, se\u00f1al\u00f3.<\/p>\n

Agreg\u00f3 que si bien el consumo agregado se encuentra en niveles hist\u00f3ricos, aclar\u00f3 que esa cifra incluye turismo, venta de autos, motos y viajes<\/strong>, rubros que crecieron entre el 40% y el 60% en los primeros tramos de la recuperaci\u00f3n y que concentraron buena parte del gasto. \u201cPor eso la gente piensa que el r\u00e9cord de consumo es un chiste\u201d<\/strong>, dijo. Lo que qued\u00f3 para el consumo masivo, se\u00f1al\u00f3, es considerablemente menor. <\/p>\n

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\u00abLa destrucci\u00f3n es m\u00e1s r\u00e1pida que la creaci\u00f3n\u00bb, resumi\u00f3 Ricardo Arriazu al describir la transici\u00f3n productiva en curso<\/span>Ricardo Pristupluk – La Nacion<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n

Adem\u00e1s, ese gasto se financi\u00f3 en gran parte con cr\u00e9dito, y la suba de tasas combinada con el estancamiento del ingreso dej\u00f3 a muchos deudores sin capacidad de pago<\/strong>. El resultado es una banca reticente a prestar, con carteras irregulares en alza.<\/p>\n

Arriazu cerr\u00f3 con una evaluaci\u00f3n de largo plazo que mezcla optimismo cauteloso con advertencia pol\u00edtica. Dijo que, por primera vez, estima la probabilidad de \u00e9xito del programa en 50%, frente al 30% que asignaba el a\u00f1o pasado<\/mark>. Pero fue categ\u00f3rico sobre lo que puede truncarlo: \u201cSomos el pa\u00eds de las oportunidades perdidas. Si super\u00e1s el cuello de botella de la pr\u00f3xima elecci\u00f3n en el Gran Buenos Aires, no tengas duda: la Argentina cambia<\/strong>\u201d. Y agreg\u00f3 que para lograrlo har\u00e1n falta pol\u00edticas activas de compensaci\u00f3n \u2014AUH, seguro de desempleo, obra p\u00fablica focalizada\u2014 que hoy, a su juicio, el Gobierno no est\u00e1 implementando<\/strong>.<\/p>\n

Marengo, por su parte, aport\u00f3 una lectura m\u00e1s t\u00e9cnica sobre la din\u00e1mica inflacionaria y monetaria. Proyect\u00f3 que la inflaci\u00f3n de abril quedar\u00eda por debajo del 3% \u2014luego del 3,4% de marzo\u2014 y que en el segundo semestre la tasa anualizada podr\u00eda rondar el 25%<\/strong>, una vez que se disipen los factores de energ\u00eda, carne y tipo de cambio que empujaron los precios en los \u00faltimos meses. Sobre la pol\u00edtica monetaria, coincidi\u00f3 con Arriazu en que una baja de tasas nominales ser\u00eda deseable<\/strong>.<\/p>\n

El economista jefe de BlackToro ampli\u00f3 su diagn\u00f3stico sobre la heterogeneidad del crecimiento. Se\u00f1al\u00f3 que, si bien la actividad econ\u00f3mica y el consumo se encuentran en niveles m\u00e1ximos hist\u00f3ricos, esa fotograf\u00eda oculta una realidad muy dispar: hay sectores en sus picos y otros muy lejos de ellos. La industria, por ejemplo, se encuentra un 17% por debajo de su m\u00e1ximo, registrado hace 15 a\u00f1os.<\/strong> <\/p>\n

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Para Fernando Marengo, el empleado industrial del AMBA con obra social y relaci\u00f3n de dependencia es el sector m\u00e1s vulnerable de la transici\u00f3n<\/p>\n

<\/span>An\u00edbal Greco<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n

\u201cEs un crecimiento claramente heterog\u00e9neo\u201d, resumi\u00f3, y advirti\u00f3 que la ca\u00edda de la inflaci\u00f3n est\u00e1 dejando al descubierto cu\u00e1n productivas son realmente las empresas <\/strong>argentinas, ahora que ya no pueden cubrir ineficiencias con el diferencial cambiario y la tasa.<\/p>\n

Marengo tambi\u00e9n puso el foco en la situaci\u00f3n de la clase media, a la que defini\u00f3 como el sector m\u00e1s vulnerable de la transici\u00f3n<\/strong>. Dividiendo la pir\u00e1mide de ingresos en tercios, se\u00f1al\u00f3 que el tercio superior puede absorber los aumentos en tarifas y precios relativos, y que el tercio inferior tiene cierta protecci\u00f3n v\u00eda AUH. El problema, dijo, es el segmento del medio: el empleado industrial del AMBA, con obra social y relaci\u00f3n de dependencia, que trabajaba en sectores con incentivos distorsionados <\/strong>y que hoy empieza a sufrir el ajuste. <\/p>\n

\u201cLa pregunta es c\u00f3mo se da contenci\u00f3n a ese sector\u201d, plante\u00f3<\/strong>, y apunt\u00f3 que las respuestas posibles pasan por un margen fiscal para obra p\u00fablica \u2014tanto nacional como provincial\u2014 y, sobre todo, por una pol\u00edtica monetaria que permita bajar tasas, ampliar el cr\u00e9dito y reactivar sectores intensivos en mano de obra<\/strong>.<\/p>\n

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