{"id":232212,"date":"2026-04-10T15:59:38","date_gmt":"2026-04-10T18:59:38","guid":{"rendered":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=232212"},"modified":"2026-04-10T15:59:39","modified_gmt":"2026-04-10T18:59:39","slug":"el-credito-bancario-en-pesos-sigue-estancado-pero-vuelan-los-prestamos-en-dolares","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=232212","title":{"rendered":"El cr\u00e9dito bancario en pesos sigue estancado, pero vuelan los pr\u00e9stamos en d\u00f3lares"},"content":{"rendered":"

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El cr\u00e9dito bancario en pesos al sector privado<\/strong>, una de las palancas que tuvo la econom\u00eda para impulsar su fuerte repunte en la primera mitad del a\u00f1o pasado, se mantuvo estancado en marzo.<\/strong><\/p>\n

Su <\/strong>stock <\/strong><\/em>total <\/strong>aument\u00f3 3,2% el mes pasado (pas\u00f3 de $91,9 a $94,8 billones punta a punta), monto que si ajusta por la inflaci\u00f3n oficial (medida con una canasta de consumo antigua), tiende a ser neutro. <\/strong>Ese dato contrasta con la expansi\u00f3n del 3,3% real que hab\u00eda mostrado el mismo mes del a\u00f1o pasado, \u201ccon incrementos en todas las l\u00edneas y en todos los grupos de entidades financieras\u201d, como hab\u00eda destacado entonces el informe de bancos.<\/p>\n

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Pr\u00e9stamos al sector privado<\/span>Compumar<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n

Claro que ese contexto tambi\u00e9n mostraba una mora general del cr\u00e9dito al sector privado que era de apenas 2% (3,3% en familias y 0,9% en empresas).<\/p>\n

Ahora, con niveles de irregularidad en esos recobros que se multiplicaron por tres o hasta cinco veces, el Banco Central (BCRA) reconoce otra contracci\u00f3n del 0,4% para esas financiaciones<\/strong> medidas a precios constantes y sin estacionalidad en marzo. Es algo que se se dio con \u201cca\u00eddas en la mayor\u00eda de las l\u00edneas, a excepci\u00f3n de los pr\u00e9stamos con garant\u00eda real y las financiaciones con tarjetas de cr\u00e9dito\u201d.<\/p>\n

Todo ocurre en un marco en el que no arranc\u00f3 el anunciado plan de remonetizaci\u00f3n de la econom\u00eda<\/strong>, como muestra el comportamiento err\u00e1tico que mantuvo en el mes el agregado monetario amplio (M3 privado), la nueva baja en los medios de pago tradicionales (M2 privado transaccional) y otra ca\u00edda del 0,2% real de la Base Monetaria (BM), que as\u00ed \u201cacumula siete meses consecutivos de contracci\u00f3n\u201d, <\/strong>seg\u00fan reconoci\u00f3 el propio BCRA en su informe monetario mensual.<\/p>\n

Los analistas en general se\u00f1alan que no observan a\u00fan signos claros de recuperaci\u00f3n en la demanda de pesos<\/strong>, algo que vinculan con el quiebre de expectativas que gener\u00f3 el sostenido y progresivo rebote que registr\u00f3 la inflaci\u00f3n en los \u00faltimos meses.<\/p>\n

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Sigue el apret\u00f3n monetario<\/span>Compumar<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n

La nueva ca\u00edda en la oferta general de dinero sucedi\u00f3 porque el \u00fanico factor de expansi\u00f3n, que fue nuevamente la compra por parte del BCRA de US$1671 millones al sector privado, fue otra vez neutralizado<\/strong> compensado por la contracci\u00f3n asociada a las operaciones del fisco y, en muy menor medida, por las actividades de esterilizaci\u00f3n -v\u00eda repos<\/em>– que realiza el ente monetario, para tratar de evitar implicancias inflacionarias o impactos sobre el mercado cambiario.<\/p>\n

\u201cCompletamos un trimestre con el mismo comportamiento:<\/strong> leves incrementos nominales que no llegan a compensar la p\u00e9rdida del valor de la moneda, lo cual implica una variaci\u00f3n real negativa de la cartera nominada en pesos. Eso nos indica un estancamiento en la recuperaci\u00f3n del cr\u00e9dito\u00bb<\/strong>, explic\u00f3 Guillermo Barbero, socio de First Capital Group.<\/p>\n

\u201cCayeron por tercer mes consecutivo y volvieron a niveles reales de junio del a\u00f1o pasado.<\/strong> Tanto el financiamiento al consumo, como los pr\u00e9stamos a las empresas y los pr\u00e9stamos de garant\u00eda real vienen mostrando tendencia a la baja en los meses recientes\u201d, coincidieron desde la consultora LCG.<\/p>\n

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Los pr\u00e9stamos en d\u00f3lares escalaron otro 5,4% mensual en marzo<\/span>Compumar<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n

La cara opuesta la muestran los pr\u00e9stamos en d\u00f3lares, que escalaron otro 5,4% mensual en marzo,<\/strong> al cerrar su stock <\/em>total en US$21.336 millones.<\/p>\n

\u201cPresentan un crecimiento interanual del 49,1%, contra los US$14.307 millones al cierre del mismo mes del a\u00f1o anterior.<\/strong> El 74,1% del total de la deuda en moneda extranjera sigue siendo la l\u00ednea de pr\u00e9stamos comerciales, que aumentaron un 8% mensual y un 42,6% anual\u201d, detallaron al respecto desde First Capital Group.<\/p>\n

Desde LCG interpretan que \u201ceso muestra que hay cierto apetito por aprovechar tasas m\u00e1s bajas, siempre y cuando el d\u00f3lar no suba\u00bb,<\/strong> y a\u00f1aden: \u201cMuchas empresas est\u00e1n frente al dilema de tomar d\u00f3lares o pesos en funci\u00f3n de las expectativas de depreciaci\u00f3n y del plazo del pr\u00e9stamo\u201d.<\/p>\n

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