{"id":231479,"date":"2026-04-04T04:18:51","date_gmt":"2026-04-04T07:18:51","guid":{"rendered":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=231479"},"modified":"2026-04-04T04:18:52","modified_gmt":"2026-04-04T07:18:52","slug":"tres-normas-clave-presionan-sobre-las-cuentas-publicas-mientras-el-gobierno-se-aferra-al-15-del-pbi-de-superavit","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=231479","title":{"rendered":"Tres normas clave presionan sobre las cuentas p\u00fablicas, mientras el Gobierno se aferra al 1,5% del PBI de super\u00e1vit"},"content":{"rendered":"<p><\/p>\n<div>\n<p class=\"com-paragraph  --capital --s\">El<strong> <\/strong><a href=\"https:\/\/www.lanacion.com.ar\/economia\/cuentas-en-orden-el-gobierno-sumo-otro-mes-de-superavit-financiero-en-febrero-nid16032026\/\" target=\"_self\" title=\"https:\/\/www.lanacion.com.ar\/economia\/cuentas-en-orden-el-gobierno-sumo-otro-mes-de-superavit-financiero-en-febrero-nid16032026\/\" class=\"com-link break-word\" data-mrf-recirculation=\"n_link_parrafo\"><strong>equilibrio fiscal<\/strong> <\/a>se consolid\u00f3 como la principal ancla del programa econ\u00f3mico que el Gobierno ejecuta desde fines de 2023. No obstante,<strong> tres iniciativas legislativas<\/strong> podr\u00edan poner en<strong> tensi\u00f3n<\/strong> la <strong>meta <\/strong>oficial de alcanzar un super\u00e1vit primario de <strong>1,5% del Producto Bruto Interno (PBI) este a\u00f1o.<\/strong><\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">De acuerdo con un informe de PwC, la reciente <strong>reforma laboral <\/strong>implica, por s\u00ed sola, un costo fiscal de base equivalente al<strong> 0,15% del PBI, <\/strong>producto de <strong>la eliminaci\u00f3n de impuestos internos<\/strong> y la <strong>menor recaudaci\u00f3n asociada al Fondo de Asistencia Laboral (FAL) creado para financiar despidos.<\/strong> Ese impacto <strong>podr\u00eda ampliarse hasta el 0,18% si se aplican las al\u00edcuotas m\u00e1ximas previstas.<\/strong><\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">El an\u00e1lisis advierte, adem\u00e1s, sobre el efecto de otras dos leyes sancionadas en 2025, actualmente en distintas etapas de implementaci\u00f3n, que podr\u00edan ejercer una presi\u00f3n significativamente mayor sobre el gasto p\u00fablico. Se trata de las leyes de<strong> Financiamiento de la Educaci\u00f3n Universitaria y Recomposici\u00f3n del Salario Docente<\/strong> y de<strong> Emergencia Nacional en Discapacidad<\/strong>, que el Gobierno actualmente no cumple.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">En el primer caso, el costo estimado asciende al <strong>0,23% del PBI,<\/strong> en l\u00ednea con los c\u00e1lculos de la Oficina de Presupuesto del Congreso, al considerar la restituci\u00f3n de las transferencias a universidades nacionales a valores reales de 2023. Sin embargo, <strong>su aplicaci\u00f3n plena permanece incierta:<\/strong> la norma se encuentra judicializada y el Gobierno present\u00f3 una alternativa de menor impacto fiscal.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">La ley de <strong>Emergencia en Discapacidad, <\/strong>por su parte, presenta un rango de impacto m\u00e1s amplio, de <strong>entre 0,25% y 0,48% del PBI. <\/strong>Si bien ya fue reglamentada, el Poder Ejecutivo anticip\u00f3 que eval\u00faa una contrapropuesta que a\u00fan no fue formalizada.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\"><strong>\u201cDado el estado de situaci\u00f3n de ambas normas, el an\u00e1lisis considera el punto medio del rango para la Ley de Emergencia Nacional en Discapacidad (0,37%).<\/strong> <strong>Sumando el costo directo de la reforma laboral y estas dos leyes, el impacto fiscal negativo acumulado podr\u00eda alcanzar aproximadamente 0,75% del PBI en 2026\u201d, <\/strong>se\u00f1ala el informe.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Frente a este escenario, el estudio identifica una serie de <strong>factores compensatorios<\/strong> que, en conjunto, permitir\u00edan sostener \u2014e incluso superar\u2014 la meta fiscal.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">El principal es la <strong>reducci\u00f3n del gasto en subsidios energ\u00e9ticos<\/strong>. Desde 2023, este rubro viene disminuyendo a raz\u00f3n de aproximadamente medio punto del PBI por a\u00f1o, tendencia que se refuerza con el nuevo esquema de subsidios focalizados, implementado desde febrero de 2026.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\"><strong>En segundo lugar,<\/strong> se destacan los ingresos extraordinarios derivados de <strong>privatizaciones y concesiones<\/strong>. En enero, el Tesoro registr\u00f3 recursos por cerca de 0,12% del PBI vinculados a la adjudicaci\u00f3n de represas hidroel\u00e9ctricas del Comahue. A lo largo del a\u00f1o, adem\u00e1s, avanzan procesos de licitaci\u00f3n o venta de participaciones estatales en compa\u00f1\u00edas como AySA, CITELEC e Intercargo. Seg\u00fan estimaciones de mercado, <strong>estas operaciones aportar\u00edan unos US$783 millones adicionales,<\/strong> equivalentes a cerca de 0,13% del PBI. En conjunto,<strong> los ingresos por este concepto rondar\u00edan el 0,25% del producto.<\/strong><\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">El <strong>tercer factor<\/strong> es la<strong> reducci\u00f3n del gasto en salarios del sector p\u00fablico<\/strong>, aunque con menor margen de ajuste. <mark class=\"hl_underline\">En 2025, la masa salarial de la administraci\u00f3n nacional represent\u00f3 el 1,9% del PBI, uno de los niveles m\u00e1s bajos de la \u00faltima d\u00e9cada<\/mark>, tras una ca\u00edda acumulada de 0,7 puntos entre 2023 y 2025 y una reducci\u00f3n del 18,8% en la dotaci\u00f3n de personal entre noviembre de 2023 y enero de 2026.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">\u201cEl espacio para continuar por esta v\u00eda es limitado, y <strong>estimamos una reducci\u00f3n adicional de alrededor de 0,1% <\/strong>del PBI en 2026.<strong> En conjunto, estos tres factores generan un impacto fiscal positivo de hasta 0,85% del PBI, suficiente para compensar la mayor presi\u00f3n del gasto\u201d,<\/strong> concluye el informe.<\/p>\n<section class=\"container-center-100 mb-40 border border-bottom border-thin border-neutral-light-700\">\n<hr\/>\n<\/section>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El equilibrio fiscal se consolid\u00f3 como la principal ancla del programa econ\u00f3mico que el Gobierno ejecuta desde fines de 2023. 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