<\/p>\n
Un factor que caracteriza a la econom\u00eda argentina en las \u00faltimas d\u00e9cadas es la inestabilidad y la elevada inflaci\u00f3n, que gener\u00f3 un deterioro de la moneda local.<\/strong> Y esa din\u00e1mica aceler\u00f3 un h\u00e1bito de larga data entre los argentinos por huir del peso y optar por el d\u00f3lar u otras divisas extranjeras como refugio.<\/strong><\/p>\n Esa din\u00e1mica se observa en estimaciones oficiales y se reflejaron en los \u00faltimos n\u00fameros del Indec difundidos hoy, que informaron que los argentinos guardan fuera del sistema fondos por m\u00e1s de US$279.476 millones.<\/mark><\/p>\n Las cifras fueron presentadas por el ente estad\u00edstico oficial en su informe trimestral \u201cBalanza de pagos, posici\u00f3n de inversi\u00f3n internacional y deuda externa\u201d, y correspondieron al \u00faltimo trimestre de 2025. <\/strong><\/p>\n Se trata del per\u00edodo que comprende a las semanas previas a las elecciones legislativas nacionales de medio t\u00e9rmino y los meses posteriores, que incluyeron d\u00edas de fuerte demanda de divisas<\/strong>. Durante esos meses, el tipo de cambio lleg\u00f3 al techo de la banda de flotaci\u00f3n y se concret\u00f3 el salvataje financiero por parte del Tesoro estadounidense, con un swap <\/em>de US$20.000 millones, del cual el BCRA activ\u00f3 un tramo de alrededor de US$2500 millones. <\/p>\n El n\u00famero del Indec incluye el dinero que los argentinos tienen atesorado en cajas de seguridad, los fondos en cuentas bancarias declaradas en el exterior y los billetes guardados \u201cbajo el colch\u00f3n\u201d,<\/strong> tanto en d\u00f3lares como en otras divisas, <\/strong>que se incluye en el segmento \u201cOtras inversiones\u201d de la secci\u00f3n de Posici\u00f3n de inversi\u00f3n internacional del organismo.<\/p>\n En una perspectiva de mediano plazo, la cifra se mantiene estable en los \u00faltimos a\u00f1os, en un contexto de estancamiento del nivel de actividad, ca\u00edda de los ingresos y fragilidad en el mercado laboral, aun con la baja de la inflaci\u00f3n registrada desde 2023. Seg\u00fan los n\u00fameros oficiales, el stock <\/em>correspondiente al \u00faltimo trimestre de 2025 fue de US$2696 millones m\u00e1s (1%) que la cifra informada para el trimestre anterior.<\/strong><\/p>\n La salida de fondos del sistema financiero local, la formaci\u00f3n de activos externos y la dolarizaci\u00f3n de ahorros<\/strong> por parte de los ciudadanos es un proceso que desde hace d\u00e9cadas condiciona a la econom\u00eda argentina, y atraves\u00f3 a gobiernos y diferentes administraciones.<\/strong><\/p>\n Sucesivas crisis econ\u00f3micas, cepos, confiscaciones de dep\u00f3sitos, inflaci\u00f3n, cambios de moneda, d\u00e9ficit fiscal, emisi\u00f3n y p\u00e9rdida del poder adquisitivo <\/strong>configuraron, adem\u00e1s, un escenario de desconfianza hacia el sistema financiero local y de debilitamiento del peso,<\/strong> una moneda que para muchos argentinos con capacidad de ahorro no cumple con su funci\u00f3n de resguardo de valor y refugio para ese capital.<\/p>\n El stock <\/em>de dinero atesorado fuera del sistema se puede comparar con el \u00faltimo blanqueo de capitales impulsado por la gesti\u00f3n de Javier Milei en 2024. Bajo ese esquema, que incluy\u00f3 la posibilidad de regularizar billetes y otros instrumentos financieros, el dinero en efectivo blanqueado fue de US$22.165 millones,<\/strong> seg\u00fan AFIP (hoy ARCA). Es un monto que no llega a representar el 10% del total de ahorros estimados que los argentinos guardan fuera del sistema local. <\/strong>Tambi\u00e9n se puede comparar el monto con las reservas brutas que inform\u00f3 el BCRA, que se ubican en US$43.712 millones. Es decir, los argentinos guardan fuera del sistema m\u00e1s de seis veces el activo en poder del ente monetario.<\/strong><\/p>\n El informe del Indec tambi\u00e9n consider\u00f3 otros segmentos en los cuales los argentinos mantienen sus ahorros fuera del sistema financiero local. Seg\u00fan lo publicado, en el concepto de \u201cInversi\u00f3n directa\u201d (bienes, propiedades u otros activos f\u00edsicos), <\/strong>los argentinos ten\u00edan declarados al \u00faltimo trimestre de 2025 US$55.432 millones.<\/strong> Son US$925 millones m\u00e1s que en el tercer trimestre del a\u00f1o y US$2935 millones en la comparaci\u00f3n interanual.<\/strong><\/p>\n La categor\u00eda \u201cInversiones de cartera\u201d, <\/strong>que incluye t\u00edtulos p\u00fablicos, acciones y otros instrumentos financieros,<\/strong> asciende a US$118.666 millones<\/strong>, cifra que refleja un alza de US$6205 millones con respecto al trimestre anterior, y de US$16.179 millones en la comparaci\u00f3n interanual.<\/mark><\/p>\n Por \u00faltimo, el informe del Indec confirm\u00f3 el resultado deficitario de la cuenta corriente. <\/strong>Es el saldo neto que refleja el ingreso y salida de divisas por bienes, servicios y otros rubros, que, en el cuarto trimestre del a\u00f1o, concluy\u00f3 con un saldo positivo de US$2294 millones. <\/strong>De esta manera, cambi\u00f3 el signo de este factor, luego de cerrar en rojo en el trimestre anterior. El saldo anual de la cuenta corriente, seg\u00fan las estimaciones del Indec, fue deficitario en US$7582 millones.<\/strong><\/p>\n A su vez, el organismo estim\u00f3 que la deuda externa total del pa\u00eds en el cuarto trimestre creci\u00f3 hasta los US$320.305 millones.<\/mark><\/p>\n Un factor que caracteriza a la econom\u00eda argentina en las \u00faltimas d\u00e9cadas es la inestabilidad y la elevada inflaci\u00f3n, que gener\u00f3 un deterioro de la moneda local. Y esa din\u00e1mica aceler\u00f3 un h\u00e1bito de larga data entre los argentinos por huir del peso y optar por el d\u00f3lar u otras divisas extranjeras como refugio. 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