<\/p>\n
NUEVA YORK.- La guerra en Ir\u00e1n volvi\u00f3 a sacudir los mercados globales, pero en Wall Street todav\u00eda prevalece la cautela antes que el p\u00e1nico.<\/strong> Adri\u00e1n Guzzoni, jefe de Debt Capital Markets<\/em> para Am\u00e9rica Latina de Citi, quien participa del Argentina Week en esta ciudad, sostiene que la liquidez sigue sosteniendo al sistema financiero y que la regi\u00f3n \u2014y en especial la Argentina, de donde es oriundo\u2014 podr\u00eda beneficiarse del nuevo mapa geopol\u00edtico.<\/p>\n \u2014\u00bfSe viene un momento dif\u00edcil para los mercados como en 2008?<\/strong><\/p>\n \u2014No s\u00e9 si tanto. Si miramos lo que fue Liberation Day,<\/em> cuando Donald Trump anunci\u00f3 una suba de tarifas, le sucedi\u00f3 un mes complicado, pero la liquidez hizo que despu\u00e9s el mercado corrigiera y siguiera funcionando. Hoy, al menos hasta la semana pasada, m\u00e1s all\u00e1 de la volatilidad, vimos un mercado activo. El lunes pasado en EE.UU. hubo una pausa, pero despu\u00e9s siguieron las transacciones con buen volumen. Obviamente, el salto del petr\u00f3leo en tan poco tiempo obliga a revisar cr\u00e9ditos impactados por ese precio.<\/mark> Habr\u00e1 que ver las repercusiones m\u00e1s profundas, pero por ahora la liquidez sigue siendo alta y eso ayuda a que las correcciones sean r\u00e1pidas.<\/mark><\/p>\n \u2014\u00bfSe frenaron emisiones de empresas latinoamericanas?<\/strong><\/p>\n \u2014No. Marzo suele ser un mes m\u00e1s lento para la regi\u00f3n, porque los soberanos y muchas compa\u00f1\u00edas prefieren salir a principios de a\u00f1o. El term\u00f3metro va a ser abril y mayo.<\/p>\n \u2014\u00bfQu\u00e9 perspectivas ve para Am\u00e9rica Latina?<\/strong><\/p>\n \u2014Los inversores est\u00e1n bastante positivos. Desde la pandemia apareci\u00f3 el fen\u00f3meno del nearshoring<\/em>, con la ruptura de las cadenas de suministro, y eso gener\u00f3 cierto favoritismo geopol\u00edtico hacia la regi\u00f3n. El conflicto con Ir\u00e1n refuerza esa tendencia. Si a eso se suman cambios internos que fortalecen instituciones, se vuelve un escenario atractivo para el mercado.<\/p>\n \u2014\u00bfCu\u00e1n disruptiva fue la pol\u00edtica de aranceles?<\/strong><\/p>\n \u2014Al principio fue disruptiva por la incertidumbre. Despu\u00e9s los inversores entendieron que el impacto no era tan profundo. Incluso para Am\u00e9rica Latina dej\u00f3 un mensaje de favoritismo geopol\u00edtico. Lo vimos en la cantidad de fondos y transacciones: el mercado de bonos tuvo un r\u00e9cord de US$180.000 millones.<\/p>\n \u2014\u00bfQu\u00e9 pa\u00edses estar\u00e1n mejor posicionados?<\/strong><\/p>\n \u2014Los m\u00e1s grandes, por escala. M\u00e9xico, por su cercan\u00eda con Estados Unidos. Brasil, por su tama\u00f1o y porque sigui\u00f3 atrayendo inversiones m\u00e1s all\u00e1 de los cambios pol\u00edticos. En la Argentina, en los \u00faltimos a\u00f1os, vemos m\u00e1s capital en bonos y tambi\u00e9n financiamiento de proyectos de largo plazo, como [el oleoducto] Vaca Muerta Oil Sur por US$3000 millones. Per\u00fa y Colombia tambi\u00e9n son atractivos. Hay una consolidaci\u00f3n pol\u00edtica en estos dos pa\u00edses que el mercado va a monitorear, pero son pa\u00edses que el mercado considera grandes productores de materia prima y de productos que Estados Unidos y el mundo desarrollado necesitan.<\/p>\n \u2014\u00bfCu\u00e1nto afecta la polarizaci\u00f3n pol\u00edtica?<\/strong><\/p>\n \u2014Chile pas\u00f3 de Boric a Kast. En Brasil, probablemente los candidatos sean Lula y Flavio Bolsonaro. Colombia m\u00e1s o menos va en el mismo camino. Impacta, pero depende de la institucionalidad. Lo vemos en Per\u00fa: hemos hecho transacciones pr\u00e1cticamente sin presidentes o con mandatarios bajo juicio pol\u00edtico. A los inversores no les gusta, pero se sienten protegidos por instituciones que permiten que la econom\u00eda siga funcionando.<\/p>\n \u2014\u00bfLa Argentina ofrece esas garant\u00edas?<\/strong><\/p>\n \u2014Est\u00e1 en camino. Hay aspectos de la institucionalidad m\u00e1s inmediatos, como el fiscal, que fue uno de los primeros frentes del Gobierno. Tambi\u00e9n la estabilidad macro, con inflaci\u00f3n m\u00e1s controlada, que permite a las empresas proyectar. No se logra de un d\u00eda para otro, pero los inversores valoran el rumbo, incluidas reformas como la laboral.<\/mark><\/p>\n \u2014\u00bfHay muchos proyectos en la Argentina?<\/strong><\/p>\n \u2014S\u00ed, pero el capital es finito. Que esta semana est\u00e9n ac\u00e1 banqueros, empresarios y pol\u00edticos es una buena se\u00f1al, y tambi\u00e9n que participen gobernadores. El mercado no mira a una persona sino a una instituci\u00f3n,<\/mark> y esa institucionalidad la construyen el sector privado, el gobierno y los l\u00edderes pol\u00edticos.<\/p>\n \u2014\u00bfPodr\u00eda la Argentina volver al mercado?<\/strong><\/p>\n \u2014El mercado est\u00e1 abierto. Si el Gobierno quisiera salir con financiamiento, podr\u00eda hacerlo.<\/mark><\/p>\n \u2014\u00bfQu\u00e9 falta para que baje el riesgo pa\u00eds?<\/strong><\/p>\n \u2014Tiempo. Hubo una reestructuraci\u00f3n no hace tanto. Hace falta track record,<\/em> como cualquier persona que toma cr\u00e9dito y paga regularmente. Es una se\u00f1al en ese sentido que empresas argentinas consigan tasas mejores que las de la Naci\u00f3n. Eso refleja el buen manejo de los corporativos, el buen management<\/em>, que incluso con restricciones cambiarias logr\u00f3 cumplir con sus obligaciones. Es una penalidad para la deuda soberana, pero tambi\u00e9n un premio para el empresariado que honr\u00f3 sus compromisos.<\/mark><\/p>\n NUEVA YORK.- La guerra en Ir\u00e1n volvi\u00f3 a sacudir los mercados globales, pero en Wall Street todav\u00eda prevalece la cautela antes que el p\u00e1nico. Adri\u00e1n Guzzoni, jefe de Debt Capital Markets para Am\u00e9rica Latina de Citi, quien participa del Argentina Week en esta ciudad, sostiene que la liquidez sigue sosteniendo al sistema financiero y que […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":228635,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-228634","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/228634","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=228634"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/228634\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":228636,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/228634\/revisions\/228636"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/228635"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=228634"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=228634"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=228634"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}