{"id":228623,"date":"2026-03-09T19:08:49","date_gmt":"2026-03-09T22:08:49","guid":{"rendered":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=228623"},"modified":"2026-03-09T19:08:50","modified_gmt":"2026-03-09T22:08:50","slug":"jp-morgan-advirtio-que-la-disparada-del-petroleo-puede-poner-a-prueba-a-ypf-y-al-plan-de-milei","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=228623","title":{"rendered":"JP Morgan advirti\u00f3 que la disparada del petr\u00f3leo puede poner a prueba a YPF y al plan de Milei"},"content":{"rendered":"<p><\/p>\n<div>\n<p class=\"com-paragraph  --capital --s\">Los precios del petr\u00f3leo se dispararon este lunes a su nivel m\u00e1s alto en m\u00e1s de tres a\u00f1os y medio por la escalada del conflicto en Medio Oriente y sacudieron los mercados financieros globales, incluidos los activos argentinos.<a href=\"https:\/\/www.lanacion.com.ar\/economia\/presionadas-por-la-suba-del-crudo-las-petroleras-aumentaron-7-los-combustibles-en-marzo-nid09032026\/\" target=\"_self\" title=\"https:\/\/www.lanacion.com.ar\/economia\/presionadas-por-la-suba-del-crudo-las-petroleras-aumentaron-7-los-combustibles-en-marzo-nid09032026\/\" class=\"com-link break-word\" data-mrf-recirculation=\"n_link_parrafo\"> El salto del crudo volvi\u00f3 a poner bajo la lupa el valor de los combustibles en el pa\u00eds y el impacto que un shock externo de esta magnitud podr\u00eda tener sobre el programa econ\u00f3mico del Gobierno de Javier Milei.<\/a><\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">En un informe difundido este lunes, <strong>JP Morgan Chase<\/strong> analiz\u00f3 el impacto potencial de este escenario en Am\u00e9rica Latina y se\u00f1al\u00f3 que la<strong> Argentina<\/strong> aparece como uno de los beneficiarios relativos dentro de la regi\u00f3n gracias al<strong> crecimiento de su producci\u00f3n de petr\u00f3leo no convencional en Vaca Muerta. <\/strong><\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\"><strong>\u201cEl shock de precios del petr\u00f3leo mejora los t\u00e9rminos de intercambio de pa\u00edses exportadores de energ\u00eda como la Argentina, Brasil, Colombia y Ecuador\u201d<\/strong>, se\u00f1al\u00f3 el banco. En el caso argentino, agreg\u00f3, las exportaciones de crudo desde la cuenca neuquina \u201cno se ven afectadas f\u00edsicamente por la situaci\u00f3n en Ormuz\u201d, mientras que el petr\u00f3leo del Atl\u00e1ntico podr\u00eda incluso ganar una prima en el mercado internacional si compradores de Asia buscan alternativas al suministro del Golfo.<\/p>\n<div class=\"content-media\">\n<section role=\"button\" class=\"mod-media   \">\n<figure role=\"button\" class=\"mod-figure \"><figcaption class=\"mod-figcaption\"><span class=\"com-text --caption --twoxs\">Las empresas ya subieron 7% los combustibles en marzo<\/span><span class=\"com-text --credit --twoxs\">captura Google Maps<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">El contexto internacional encuentra adem\u00e1s a la Argentina en una posici\u00f3n diferente a la de a\u00f1os anteriores. En los \u00faltimos dos a\u00f1os <strong>el pa\u00eds pas\u00f3 de ser un importador neto de energ\u00eda a registrar super\u00e1vits comerciales<\/strong> impulsados por el crecimiento de la producci\u00f3n en Vaca Muerta y por el aumento de las exportaciones de petr\u00f3leo. Sin embargo, el informe advirti\u00f3 que el efecto positivo podr\u00eda convivir con un desaf\u00edo relevante para la pol\u00edtica econ\u00f3mica local si los precios internacionales se mantienen elevados durante varios meses.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Seg\u00fan el banco, el problema aparecer\u00eda en el mercado dom\u00e9stico de combustibles, donde la brecha entre los precios internacionales del petr\u00f3leo y los valores locales podr\u00eda ampliarse a niveles dif\u00edciles de sostener. En ese contexto, <strong>YPF<\/strong> \u2014que concentra la mayor parte del mercado de naftas y gasoil\u2014 enfrentar\u00eda una creciente presi\u00f3n sobre sus m\u00e1rgenes si se intentara mantener los precios estables. En la pr\u00e1ctica,<strong> la petrolera suele actuar como referencia para el resto del mercado local de combustibles, por lo que cuando los precios internacionales suben m\u00e1s r\u00e1pido que los surtidores, la diferencia termina recortando sus m\u00e1rgenes.<\/strong><\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\"><strong>\u201cSi el Brent se mantiene en torno a US$95-100 por barril durante varios meses, la brecha entre los costos internacionales de los productos refinados y los precios dom\u00e9sticos podr\u00eda ampliarse hasta un punto en el que YPF ya no pueda absorber la compresi\u00f3n de m\u00e1rgenes sin un deterioro significativo de su balance\u201d<\/strong>, se\u00f1al\u00f3 JP Morgan.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Ese escenario, agregaron los analistas, podr\u00eda colocar al Gobierno frente a un <strong>dilema inc\u00f3modo<\/strong>: permitir un ajuste relevante en los precios de los combustibles \u2014con impacto directo en la inflaci\u00f3n\u2014 o absorber el costo cuasifiscal de mantenerlos artificialmente bajos.<\/p>\n<div class=\"content-media\">\n<section role=\"button\" class=\"mod-media   \">\n<figure role=\"button\" class=\"mod-figure \"><figcaption class=\"mod-figcaption\"><span class=\"com-text --caption --twoxs\">\u201cSi el Brent se mantiene en torno a US$95-100 por barril durante varios meses, la brecha entre los costos internacionales de los productos refinados y los precios dom\u00e9sticos podr\u00eda ampliarse hasta un punto en el que YPF ya no pueda absorber la compresi\u00f3n de m\u00e1rgenes sin un deterioro significativo de su balance\u201d, se\u00f1al\u00f3 JP Morgan<\/span><span class=\"com-text --credit --twoxs\">Archivo<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">En medio de la volatilidad del mercado petrolero, el presidente y CEO de YPF,<strong> Horacio Mar\u00edn<\/strong>, busc\u00f3 llevar calma sobre la evoluci\u00f3n de los precios en los surtidores. \u201cEntiendo la incertidumbre que genera la volatilidad del precio internacional del petr\u00f3leo, por eso creo importante reafirmar nuestra posici\u00f3n.<strong> YPF no va a generar cimbronazos en los precios de los combustibles. Somos prudentes y estamos honrando nuestro compromiso honesto con los consumidores\u201d<\/strong>, se\u00f1al\u00f3 en un mensaje publicado en redes.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">El ejecutivo explic\u00f3 adem\u00e1s que la empresa aplica una estrategia de <em>\u201cmicropricing\u201d<\/em> para seguir la evoluci\u00f3n de los precios internacionales y ajustar gradualmente los valores locales. \u201cTrabajamos con una estrategia de <em>micropricing <\/em>para analizar los precios d\u00eda a d\u00eda y semana a semana y mediante el sistema de<em> moving average <\/em>podremos atenuar picos de aumento y bajas, dando mayor previsibilidad a los consumidores\u201d, agreg\u00f3.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">\u201cNinguna de las dos opciones es c\u00f3moda dentro de la narrativa de desinflaci\u00f3n\u201d, se\u00f1al\u00f3 el banco. <strong>Un aumento de las naftas presionar\u00eda sobre los \u00edndices de precios<\/strong> justo cuando el programa econ\u00f3mico busca consolidar la desaceleraci\u00f3n inflacionaria, mientras que absorber el costo chocar\u00eda con el compromiso oficial de mantener el equilibrio fiscal.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\"><strong>Por ahora, el banco aclar\u00f3 que el impacto macroecon\u00f3mico depender\u00e1 en gran medida de la duraci\u00f3n del <\/strong><em><strong>shock<\/strong><\/em><strong>.<\/strong> Si la disrupci\u00f3n en el mercado petrolero global resulta transitoria, el traslado a la inflaci\u00f3n local podr\u00eda ser limitado. Pero si el conflicto en Medio Oriente se prolonga y los precios del crudo permanecen elevados durante varios meses, la evoluci\u00f3n del petr\u00f3leo podr\u00eda convertirse en una nueva variable clave para los inversores: puede reforzar el ingreso de d\u00f3lares a la econom\u00eda argentina, pero tambi\u00e9n tensionar uno de los pilares del programa econ\u00f3mico.<\/p>\n<section class=\"container-center-100 mb-40 border border-bottom border-thin border-neutral-light-700\">\n<hr\/>\n<\/section>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Los precios del petr\u00f3leo se dispararon este lunes a su nivel m\u00e1s alto en m\u00e1s de tres a\u00f1os y medio por la escalada del conflicto en Medio Oriente y sacudieron los mercados financieros globales, incluidos los activos argentinos. El salto del crudo volvi\u00f3 a poner bajo la lupa el valor de los combustibles en el [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":228624,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-228623","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/228623","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=228623"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/228623\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":228625,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/228623\/revisions\/228625"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/228624"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=228623"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=228623"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=228623"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}