<\/p>\n
El consenso de analistas privados confirm\u00f3 hoy que se mantiene muy alejado de las previsiones optimistas que repite el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, sobre la evoluci\u00f3n futura de la inflaci\u00f3n en la Argentina.<\/strong><\/p>\n Seg\u00fan el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), la encuesta local m\u00e1s abarcativas sobre proyecciones de la econom\u00eda que lleva adelante mes a mes el Banco Central (BCRA), el \u00edndice de precios al consumidor (IPC) desactualizado habr\u00eda cerrado en el 2,7% el mes pasado y se ubicar\u00eda entre 2,5% y 2,6% este mes. Postergar\u00eda, de esta manera, la posibilidad de romper el piso del 2% al menos hasta mayo.<\/strong> Vale recordar que hasta hace un mes algunos preve\u00edan que eso podr\u00eda suceder en abril.<\/p>\n Pero adem\u00e1s, su tendencia a la baja ser\u00eda a\u00fan m\u00e1s lenta de lo que imaginaban hasta aqu\u00ed<\/strong>. Seg\u00fan el promedio de esta encuesta -respondida entre los d\u00edas 25 y el 27 de febrero por 46 participantes- se ubicar\u00eda entre el 2,1% y 1,9% en mayo; del 1,9% al 1,8% en junio y rondar\u00eda entre el 1,9% y 1,7% en julio, seg\u00fan se considere el promedio del TOP-10 (la decena de consultores con m\u00e1s aciertos) o el general de la muestra, respectivamente.<\/p>\n La misma evoluci\u00f3n registrar\u00eda la medici\u00f3n n\u00facleo, que habr\u00eda sido del 2,5% el mes pasado y no perforar\u00eda el 2% hasta mayo.<\/p>\n Sin embargo el dato m\u00e1s relevante es que el mercado la proyecta entre 1,8% y 1,5% para agosto<\/strong> a\u00fan cuando el ministro Caputo dijo que ese \u00edndice comenzar\u00eda \u201ccon cero\u201d desde ese mes. \u201cLa inflaci\u00f3n va a bajar. Para agosto de este a\u00f1o la inflaci\u00f3n va a empezar con cero y si no es en agosto ser\u00e1 un poco m\u00e1s tarde, pero va a llegar<\/strong>\u201c, sostuvo repitiendo un pron\u00f3stico que ya hab\u00eda enunciado en diciembre el presidente Javier Milei.<\/p>\n Fue al acceder a una entrevista por el canal de streaming <\/em>de El Cronista, <\/em>momento en que anticip\u00f3 que la inflaci\u00f3n de febrero ser\u00eda menor al 2,9% registrado en enero<\/strong>, tras ocho meses de moverse al alza consecutivamente.<\/p>\n La disidencia con el optimismo oficial al respecto es el dato central de relevamiento oficial que da cuenta de un natural rec\u00e1lculo al alza de los analistas, tras ser sorprendidos por el nivel que alcanz\u00f3 el IPC en enero.<\/p>\n Producto de esa revaluaci\u00f3n -que agreg\u00f3 de 0,1 a 0,5 puntos a las proyecciones previas por mes-, ahora estiman que la inflaci\u00f3n cerrar\u00eda el presente a\u00f1o entre un 26,1% y 27,8%<\/strong>, es decir, apenas entre 5,4 y 3,7 puntos inferior a la del 31,5% acumulada durante 2025. Adem\u00e1s, la estiman en 16,1% para 2027 y 11,2% para 2028, por lo que la posibilidad de alzanzar una nominalidad de un d\u00edgito la ven postergada al menos hasta 2029.<\/p>\n Las revisiones inflacionarias al alza de los analistas privados no parten de considerar alg\u00fan problema cambiario<\/strong>. Por el contrario, ven al d\u00f3lar en condiciones de mantenerse muy calmo a lo largo de 2026, s\u00f3lo cruzando la barrera de los $1500 a partir de julio y cerrando el a\u00f1o en $1707 a nivel mayorista. Eso \u201carroja una variaci\u00f3n interanual esperada de 17,9%\u201d, casi diez puntos inferior a la inflaci\u00f3n.<\/strong><\/p>\n El REM mostr\u00f3 a los consultores algo m\u00e1s optimistas con la tasa de actividad, tras resultar algo sorprendidos por el rebote que registraron los datos oficiales en el cierre del a\u00f1o pasado. Tal vez por eso ahora estimaron que en el cuarto trimestre de 2025 el PBI ajustado por estacionalidad habr\u00eda crecido 0,8% respecto al tercer trimestre (+0,6 puntos respecto al REM previo), lo que lo dejar\u00eda en condiciones de expandirse 1% y 0,9% en el primer y segundo trimestre de este a\u00f1o. Con dicho empuje el PBI real resultar\u00eda entre 3 y 3,4% superior al promedio de 2025 (de +0,3 a +0,2. respecto a la encuesta previa)<\/strong>, aunque siempre por debajo del 5% contemplado en el presupuesto oficial.<\/p>\n Seg\u00fan las dem\u00e1s proyecciones, la tasa de desocupaci\u00f3n abierta no registrar\u00eda grandes cambios aunque mostrar\u00eda una leve tendencia al alza que la ubicar\u00eda en el 6,8% hacia el tramo final del a\u00f1o.<\/p>\n Las tasas de inter\u00e9s en pesos reci\u00e9n ir\u00edan comprimiendo cuando al proceso de desinflaci\u00f3n previsto avance, algo l\u00f3gico porque ser\u00eda el momento en el BCRA se anime a inyectar los pesos que emite por comprar reservas<\/strong>. De all\u00ed que la tasa TAMAR, proyectada en 31,3% nominal anual para marzo (+1,2 p.p. respecto al REM anterior), caer\u00eda al 24% nominal anual (+1,6 p.p. con relaci\u00f3n a la estimaci\u00f3n previa), equivalente a una TEM de 2%, reci\u00e9n hacia fin de a\u00f1o.<\/p>\n En cuanto al comercio exterior de bienes, quienes participan del REM proyectaron para 2026 que exportaciones (FOB) por US$ 92.737 millones (+US$852 millones) e importaciones (CIF) por US$80.204 millones (-US$506 millones que en el REM previo), de lo que surge que proyectan un super\u00e1vit comercial anual de US$12.533 millones superior en US$1358 millones al del REM anterior.<\/strong><\/p>\n La proyecci\u00f3n del resultado fiscal primario del Sector P\u00fablico Nacional no Financiero fue de un super\u00e1vit de $16,1 billones para 2026 (+80.000 millones respecto al REM previo). El BCRA destac\u00f3 que \u201cning\u00fan participante\u201d espera un super\u00e1vit primario inferior a $9,0 billones para este a\u00f1o. <\/p>\n El consenso de analistas privados confirm\u00f3 hoy que se mantiene muy alejado de las previsiones optimistas que repite el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, sobre la evoluci\u00f3n futura de la inflaci\u00f3n en la Argentina. Seg\u00fan el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), la encuesta local m\u00e1s abarcativas sobre proyecciones de la econom\u00eda que lleva adelante […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":228263,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-228262","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/228262","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=228262"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/228262\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":228264,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/228262\/revisions\/228264"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/228263"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=228262"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=228262"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=228262"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}