<\/p>\n
El mundo est\u00e1 en tensi\u00f3n. La operaci\u00f3n \u201cFuria \u00c9pica\u201d cambi\u00f3 el mapa geopol\u00edtico, y los activos financieros reaccionaron de inmediato. El petr\u00f3leo toc\u00f3 su m\u00e1ximo en cuatro a\u00f1os, como consecuencia del cierre del Estrecho de Ormuz, punto clave para el comercio de crudo. Y el \u00edndice del miedo -el VIX – que mide la volatilidad y la incertidumbre de los inversores arranc\u00f3 la semana subiendo, con las principales Bolsas del mundo en baja. Ante esta situaciones el patr\u00f3n de los inversores se repite: buscar refugio y ver que pasa. <\/p>\n
Las esquirlas de esa guerra que parece lejana a la Argentina pegan en las carteras de los inversores de a pie, y claro, en el bolsillo de todos por el impacto en precios y en la inflaci\u00f3n global, como producto de la suba del petr\u00f3leo. <\/p>\n
Nicolas Kohn, head Wealth Management research en Balanz, va al punto. \u201cDesde una perspectiva de inversi\u00f3n, el conflicto introduce una combinaci\u00f3n inc\u00f3moda: mejora relativa para compa\u00f1\u00edas vinculadas a energ\u00eda y materias primas, pero deterioro potencial del contexto macro-financiero internacional si el encarecimiento del crudo termina condicionando a la Reserva Federal\u201d<\/strong>. <\/p>\n Avanza con mirada local: \u201cPara los emergentes, incluida la Argentina, esa tensi\u00f3n es especialmente relevante. Un petr\u00f3leo m\u00e1s firme puede beneficiar activos asociados al sector energ\u00e9tico, pero al mismo tiempo un esquema de tasas estadounidenses m\u00e1s altas por m\u00e1s tiempo tiende a endurecer las condiciones financieras globales, apreciando al d\u00f3lar y reduciendo margen para activos de mayor riesgo\u201d.<\/p>\n \u00bfQu\u00e9 hacer en momentos como el actual? \u201cAconsejamos mantener cautela ante el aumento de incertidumbre evitando rotaciones agresivas y privilegiando sobreponderar activos que presenten valuaciones por debajo de su media\u201d, recomienda Damian Vlassich, team leader de Estrategias de Inversi\u00f3n en IOL <\/p>\n Es preciso en cuanto a la actitud a tomar. \u201cLa situaci\u00f3n actual demanda una gesti\u00f3n de cartera defensiva pero \u00e1gil\u201d, asegura . \u201cLa clave de las pr\u00f3ximas jornadas ser\u00e1 la capacidad de China para intervenir diplom\u00e1ticamente y la rapidez con la que Estados Unidos pueda asegurar la libertad de navegaci\u00f3n.<\/strong> Mientras la incertidumbre sobre una respuesta terrestre o ataques a infraestructuras petroleras aliadas persista, la volatilidad ser\u00e1 la norma\u201d, explica Vlassich. <\/p>\n \u201cEn estos contextos de volatilidad, los metales preciosos y los activos de renta fija tienden a funcionar muy bien como refugio\u201d, aconseja Milo Farro, analista de Rava Bursatil. \u201cEl oro tiene cedear con el ticker GLD, mientras que dentro de las alternativas de renta fija se encuentran Obligaciones Negociables de YPF, Pampa y Vista que rinden aproximadamente un 7%anual. Los inversores que operan en el mercado de Estados Unidos pueden refugiarse en bonos del tesoro americano\u201d<\/p>\n En igual sentido, los estrategas de Barclays citados por la agencia Bloomberg, advierten que hay que cuidarse de \u201csalir a hacer compras r\u00e1pidas ante cualquier ca\u00edda\u201d. <\/strong>\u201cLos inversores se acostumbraron a los estallidos geopol\u00edticos que se disipan r\u00e1pidamente pero este episodio podr\u00eda prolongarse\u201d, explican en Barclays. <\/p>\n \u201cLa relaci\u00f3n riesgo\/recompensa no parece atractiva a\u00fan\u201d, dice Ajay Rajadhyaksha, presidente de Barclays. \u201cSi el \u00edndice S&P cayera por ejemplo 10% es probable que llegue el momento de comprar. Pero todav\u00eda no\u201d. <\/p>\n Desde IOL recomiendan en el sector de IOL & Gas, el ETF del sector energ\u00e9tico (XLE) y las acciones de Chevron, Exxon y Vista. \u201cEn el segmento de empresas vinculadas al sector de Defensa, LockHeed Martin (LMT) y RTX Corporation\u201d, dice Vlassich y suma otras dos para inversores moderados, el ETF del Oro (GLD), y UnitedHealth, una empresa del sector de salud\u00bb. <\/p>\n Desde Sailing Inversiones, Theo Sojo aporta que \u201cen este contexto, reducir parcialmente la exposici\u00f3n a econom\u00edas que dependen fuertemente de las importaciones energ\u00e9ticas \u2014como Jap\u00f3n, Europa y China\u2014 mediante el recorte de posiciones en VEA, IEUR e IEMG\u201d. <\/p>\n \u00bfD\u00f3nde redirigir esos flujos\u201d \u201cHacia activos que hist\u00f3ricamente tienden a beneficiarse en escenarios de mayor tensi\u00f3n geopol\u00edtica, suba del precio del petr\u00f3leo y aumento de las presiones inflacionarias: productores de petr\u00f3leo y gas a trav\u00e9s de XLE (el ETF del sector energ\u00e9tico), oro como cobertura geopol\u00edtica e inflacionaria v\u00eda el ETF GLD, mineras de oro con GDX, exposici\u00f3n a cobre mediante COPX, dice Sojo. \u201dY la plata como alternativa de mayor riesgo a trav\u00e9s de SLV\u201d. <\/p>\n La l\u00f3gica detr\u00e1s del reposicionamiento es clara: proteger las carteras frente a un shock energ\u00e9tico de magnitud y capturar el<\/strong> upside <\/strong><\/em>en los sectores que m\u00e1s se benefician de este tipo de escenarios.<\/strong><\/p>\n Kohn, de Balanz, analiza que \u201cel mercado no est\u00e1 evaluando s\u00f3lo un episodio geopol\u00edtico, sino la posibilidad de un shock energ\u00e9tico con implicaciones monetarias. Ormuz concentra una porci\u00f3n decisiva de la oferta exportable del Golfo P\u00e9rsico, canaliza flujos esencialmente dirigidos a Asia y funciona como un punto de transmisi\u00f3n directa entre el conflicto militar, el precio del petr\u00f3leo y la inflaci\u00f3n internacional. La variable determinante no ser\u00e1 \u00fanicamente la magnitud inicial de la suba del crudo, sino su duraci\u00f3n y, sobre todo, su capacidad para modificar las expectativas de pol\u00edtica monetaria en Estados Unidos\u201d<\/strong> <\/p>\n As\u00ed, con el petr\u00f3leo en el centro de la escena, las acciones energ\u00e9ticas aparecen como posibles ganadoras. Los analistas de Citibank proyectan el precio del crudo Brent por encima de los 80 d\u00f3lares en las pr\u00f3ximas semanas. De todos modos, las derivaciones del conflicto no se conocen y la renta variable debe ser incorporada solo por inversores con tolerancia al riesgo y un horizonte superior a los 12 a 18 meses (como m\u00ednimo)<\/p>\n Tratando de adelantar ganadores y perdedores, claramente las empresas vinculadas a la energ\u00eda tienen un tilde verde. En ese sentido, un informe difundido hoy por la la Universidad Austral, destaca que \u201clos conflictos b\u00e9licos como el actual generan cambios log\u00edsticos fulminantes en el abastecimiento energ\u00e9tico mundial, algo que ya se vio durante la invasi\u00f3n rusa a Europa.\u201d \u201cEn ese contexto, Estados Unidos se ve favorecido como proveedor alternativo de energ\u00eda, y otros pa\u00edses con capacidad exportadora tambi\u00e9n pueden ganar posicionamiento.\u201d<\/p>\n La Argentina est\u00e1 en esa lista de proveedores de energ\u00eda. \u201cAunque surge de una situaci\u00f3n internacional muy desagradable como es una guerra, los precios m\u00e1s altos del crudo favorecen a pa\u00edses productores como la Argentina\u201d,<\/strong> dice Roberto Carnicer, director del Instituto de Energ\u00eda de la Universidad Austral. \u201cLa Argentina tiene proyectos de exportaci\u00f3n de GNL previstos a partir de 2027. Si se aceleran los tiempos, el pa\u00eds podr\u00eda aprovechar mejor las oportunidades del mercado internacional. La producci\u00f3n de petr\u00f3leo tambi\u00e9n posiciona bien al pa\u00eds: hoy se superan los 900.000 barriles diarios, cuando hace apenas tres a\u00f1os est\u00e1bamos en torno a los 500.000\u201d, resume el informe. <\/p>\n \u201cSi la Argentina mantiene un comportamiento dom\u00e9stico confiable y evita pol\u00edticas como cortar exportaciones o incumplir contratos, puede posicionarse como un proveedor energ\u00e9tico seguro para el mundo.\u201d<\/strong><\/p>\n Carnicer, es claro. \u201cEn un escenario internacional marcado por la volatilidad en Europa y Medio Oriente, la Argentina puede consolidarse como un centro de producci\u00f3n y exportaci\u00f3n de energ\u00eda libre de conflictos b\u00e9licos.<\/strong> No es casual que los contratos de exportaci\u00f3n de GNL que se est\u00e1n negociando est\u00e9n orientados a pa\u00edses como Alemania, dentro de proyectos como el que impulsa Southern Energy con horizonte en 2027\u201d.<\/p>\n El mundo est\u00e1 en tensi\u00f3n. La operaci\u00f3n \u201cFuria \u00c9pica\u201d cambi\u00f3 el mapa geopol\u00edtico, y los activos financieros reaccionaron de inmediato. El petr\u00f3leo toc\u00f3 su m\u00e1ximo en cuatro a\u00f1os, como consecuencia del cierre del Estrecho de Ormuz, punto clave para el comercio de crudo. 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