<\/p>\n
Hay un gobierno que libra la batalla cultural. Aquella que interpela a un empresariado acostumbrado a moverse al calor del Estado, que admite que por a\u00f1os logr\u00f3 sobrevivir a costa de un consumidor cautivo de regulaciones arbitrarias. Ese ring le resulta natural al presidente Javier Milei. En la red X no ahorra iron\u00edas: rebautiza a Paolo Rocca (Techint) \u201cDon Chatarr\u00edn de los Tubitos Caros\u201d; a Javier Madanes Quintanilla (Aluar y Fate), \u201cDon Gomita Alum\u00ednica\u201d, y al m\u00e1s ignoto Roberto M\u00e9ndez (Neumen), como el \u201cSe\u00f1or Lengua Floja\u201d, por su admisi\u00f3n esta semana de que por a\u00f1os \u201cestaban robando con el precio de las cubiertas\u201d. No hay referencias de Milei a sus tiempos como empleado de Eduardo Eurnekian (AA2000), que por las caracter\u00edsticas de su negocio podr\u00eda entrar perfectamente en ese mal\u00f3n que cuestiona. Pero ese es otro debate.<\/p>\n
Y es que mientras la superficie vibra con la \u00e9pica libertaria, existe un pragmatismo en el Gobierno que opera por lo bajo, casi oculto,<\/strong> en pos de sostener la batalla discursiva que en gran medida ha logrado que La Libertad Avanza (LLA) reemplazara en la esfera p\u00fablica la otrora potente pr\u00e9dica kirchnerista. As\u00ed, el mismo gobierno que hace algunos meses se cansaba de argumentar por qu\u00e9 no era necesario acumular reservas internacionales, viene comprando d\u00f3lares en el mercado cambiario sin pausa desde que comenz\u00f3 el a\u00f1o. Sum\u00f3 m\u00e1s de US$2600 millones. Ahora insisten, en privado, que es un paso fundamental para reducir la volatilidad del pa\u00eds ante cualquier shock y tambi\u00e9n para contribuir a estimular a econom\u00eda (inyectando pesos y morigerando la apreciaci\u00f3n cambiaria). Pocas diferencias con lo que era el discurso de los t\u00e9cnicos del Fondo Monetario Internacional (FMI) en esta materia. Punto a favor en un momento en el que una delegaci\u00f3n encabezada por el viceministro, Jos\u00e9 Luis Daza, y el director del BICE, Martin Vauthier, est\u00e1 en Washington dando examen ante el organismo de cr\u00e9dito. Aunque a\u00fan no est\u00e1 formalizado en el calendario del Fondo, se espera que el directorio del organismo se re\u00fana el 27 de marzo para tratar la tercera revisi\u00f3n del acuerdo con la Argentina.<\/p>\n El estancamiento del proceso desinflacionario, sin embargo, genera inquietud. Funcionarios t\u00e9cnicos admiten en voz baja que temen por una se\u00f1al del Presidente orientada a profundizar la apreciaci\u00f3n del tipo de cambio como ancla antiinflacionaria, aun a costa de resignar el ritmo de acumulaci\u00f3n de reservas que el propio equipo econ\u00f3mico exhibe como uno de sus activos m\u00e1s s\u00f3lidos. No ser\u00eda la primera vez que sucede que Milei se inclina por anclar el tipo de cambio. \u201cSer\u00eda generarnos un problema innecesario\u201d, admiten.<\/p>\n Entre los economistas hay un debate abierto con argumentos que podr\u00edan avalarlo. Dado que consideran que no es conveniente comprar reservas \u2013e inyectar pesos\u2013 si no existe un crecimiento de la demanda de pesos del mercado. Un debate t\u00e9cnico para una Argentina que muchas veces escapa a todo manual.<\/p>\n La realidad es que tampoco pareciera haber consenso en el sector privado sobre c\u00f3mo puede evolucionar la inflaci\u00f3n hacia adelante.<\/strong> La historia de los distintos procesos desinflacionarios en el mundo demuestra que llevar el \u00edndice de precios a un d\u00edgito anual puede tomar a\u00f1os. El excanciller uruguayo Ernesto Talvi, que mantiene un v\u00ednculo constante con los economistas del equipo de Caputo \u2013hasta participa del chat de macroeconomistas\u2013, admiti\u00f3 en un seminario reciente sobre la Argentina que se organiz\u00f3 en Nueva York que Uruguay a prop\u00f3sito ralentiz\u00f3 el proceso desinflacionario por cuestiones fiscales. En otras palabras, privilegi\u00f3 ir m\u00e1s lento con la inflaci\u00f3n en pos de sostener tambi\u00e9n la actividad.<\/p>\n Desde junio de 2025 que la inflaci\u00f3n mensual en la Argentina viene en aumento, pero muchos creen que en el segundo trimestre la situaci\u00f3n ya podr\u00eda empezar a mejorar. \u201cNo hay mucho m\u00e1s que se pueda hacer con la inflaci\u00f3n \u2013opina un economista, de los que m\u00e1s vienen acertando en el \u00faltimo tiempo, pero que pide no ser mencionado\u2013. Hay que aguantar por el efecto pass-through [por el traslado a precios de la devaluaci\u00f3n] de las elecciones, que ya est\u00e1 terminando, m\u00e1s la estacionalidad propia de marzo y los movimientos de precios internacionales\u201d, dice.<\/p>\n De cualquier manera, pareciera haber un reconocimiento en el equipo econ\u00f3mico de que es imperioso empezar a darle algo de aire a la econom\u00eda. <\/strong>\u201cMilei no se junta con empresarios nacionales y en general genera tensi\u00f3n, pero con Caputo el di\u00e1logo es bueno; entiende\u201d, reconoce un industrial. Al final de cuentas, muchos de los hombres que hoy secundan al ministro Luis Caputo tienen o han tenido negocios en la econom\u00eda real. De ah\u00ed que empiece a haber conversaciones para intentar bajar las tasas de financiamiento para las pymes, primero, y luego las de individuos. Una idea preliminar que se baraja es incentivar a organismos p\u00fablicos como la Anses o el Banco Naci\u00f3n para que coloquen m\u00e1s dinero en los fondos comunes de inversi\u00f3n que invierten en instrumentos pyme. Ser\u00eda, indirectamente, una forma de reducir el costo de fondeo de las peque\u00f1as empresas, que se encuentran con tasas \u2013en el mejor de los casos\u2013 del 28 al 35% anual para cheques avalados, y de hasta el 59% para los no garantizados. El Naci\u00f3n, por su parte, tendr\u00eda previsto salir en el marco de Expoagro con una l\u00ednea para inversi\u00f3n en moneda extranjera al 0% anual, mientras que en el contexto de la Vendimia, la semana que viene, se espera que presente una oferta en pesos igualmente agresiva. Es un primer paso en un momento en el que muchos bancos grandes se estuvieron replegando ante el temor del crecimiento de la mora entre sus clientes.<\/p>\n Tambi\u00e9n, y es probable que lo destaque el Presidente el domingo en su discurso de apertura de las sesiones legislativas, el Gobierno buscar\u00e1 avanzar en el Congreso con una serie de reformas que podr\u00edan mejorar las expectativas econ\u00f3micas en el corto plazo y, en el mediano, sentar las bases para recibir m\u00e1s inversiones. Aprobado en el Senado el acuerdo entre el Mercosur y la Uni\u00f3n Europea, uno de los primeros pasos en las sesiones ordinarias ser\u00e1 someter a votaci\u00f3n el compromiso comercial firmado con los Estados Unidos. Tras la decisi\u00f3n de la Corte Suprema de los EE.UU. de declarar inconstitucionales los aranceles de Trump, esta semana se sucedieron los contactos entre los funcionarios locales que participaron de la negociaci\u00f3n del acuerdo y los representantes de la Oficina del Representante Comercial de los Estados Unidos (USTR, por sus siglas en ingl\u00e9s). El mensaje de la administraci\u00f3n Trump es que lo pactado ser\u00e1 respetado, aunque es posible que algunas cuestiones deban encontrar un nuevo andamiaje legal.<\/p>\n Como parte del acuerdo con EE.UU., conf\u00edan, el Gobierno tambi\u00e9n intentar\u00e1 que en las sesiones ordinarias se termine de confirmar la incorporaci\u00f3n de la Argentina al Tratado de Cooperaci\u00f3n en Materia de Patentes (PCT). El proyecto tiene media sanci\u00f3n del Senado desde 1998, pero duerme en Diputados desde entonces. Se trata de uno de los proyectos m\u00e1s resistidos por la industria farmac\u00e9utica local.<\/p>\n Lo mismo, Milei desempolvar\u00eda en su discurso del domingo muchas de las iniciativas que hab\u00edan formado parte de la Ley Bases y que quedaron en el camino. Incluir\u00eda muchos de los temas que en su momento hab\u00edan sido contemplados como parte del Consejo de Mayo, como la inviolabilidad de la propiedad privada, el equilibrio fiscal innegociable, la reducci\u00f3n del gasto p\u00fablico hasta llegar al 25% del PBI o la reforma educativa. M\u00e1s dudas hay sobre la reforma tributaria. Es poco lo que, en la pr\u00e1ctica, puede ceder en materia de impuestos el Gobierno en este momento, aunque s\u00ed podr\u00eda asumir compromisos futuros. En lo fiscal, en febrero volver\u00e1 a mostrar super\u00e1vit financiero, pero la realidad es que no le sobra nada como para comprometerse a bajas de impuestos ahora.<\/p>\n En el exterior, la administraci\u00f3n Milei vive, tal vez, uno de sus mejores momentos en meses. La segunda semana de marzo habr\u00e1 una gran demostraci\u00f3n en Nueva York, en el Argentina Week, un evento empresario organizado por bancos y por el embajador Alec Oxenford, que contar\u00e1 con los principales hombres y mujeres de negocios con intereses en el pa\u00eds. El Gobierno ir\u00e1 con una legi\u00f3n de gobernadores, adem\u00e1s, con el objetivo de mostrar que la pol\u00edtica, toda, respalda el nuevo rumbo. Uno de los reclamos hist\u00f3ricos de Wall Street.<\/p>\n Apenas finalizado el evento, en Buenos Aires, se espera la visita del Ministro de Relaciones Exteriores de Alemania, Johann Wadephul. Vendr\u00e1 con una comitiva de empresarios con intereses en el pa\u00eds o con vocaci\u00f3n de hacer sus primeros pasos. Toda una se\u00f1al de cambio de \u00e9poca.<\/p>\n Para junio, en tanto, ya se organiza un Foro Econ\u00f3mico Europeo. Est\u00e1n convocados m\u00e1s de 800 l\u00edderes corporativos de pa\u00edses europeos, adem\u00e1s de autoridades. El inter\u00e9s que suscita la Argentina es incuestionable.<\/p>\n La paradoja es evidente: mientras puertas adentro el Gobierno administra tensiones \u2013inflaci\u00f3n persistente, tipo de cambio apreci\u00e1ndose y cr\u00e9dito escaso\u2013 puertas afuera cosecha expectativas. <\/strong>Entre la \u00e9pica y el pragmatismo, entre la narrativa y la macro, el equilibrio es fr\u00e1gil. Pero, por ahora, funciona.<\/p>\n Hay un gobierno que libra la batalla cultural. Aquella que interpela a un empresariado acostumbrado a moverse al calor del Estado, que admite que por a\u00f1os logr\u00f3 sobrevivir a costa de un consumidor cautivo de regulaciones arbitrarias. Ese ring le resulta natural al presidente Javier Milei. 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