<\/p>\n
Mientras el Gobierno busca aprobar ahora en Diputados el proyecto de Modernizaci\u00f3n laboral en el Congreso \u2013luego de la media sanci\u00f3n en el Senado, y sin el cap\u00edtulo impositivo-, el sector empresarial en su conjunto reclama que el Estado, en sus tres niveles, nacional, provincial y municipal, ponga al tope de la agenda una nueva ronda de baja de impuestos.<\/strong><\/p>\n Seg\u00fan la visi\u00f3n de los empresarios, ser\u00eda una condici\u00f3n necesaria, aunque no suficiente, para mejorar la competitividad<\/strong>, que impulsar\u00eda un despegue de la actividad econ\u00f3mica, dando lugar a un renovado incentivo a la inversi\u00f3n y a partir de all\u00ed la generaci\u00f3n de empleo. Es un c\u00edrculo virtuoso, en el que la reducci\u00f3n de la presi\u00f3n tributaria es un eslab\u00f3n clave.<\/p>\n El Gobierno sostiene que en la medida en que la econom\u00eda crezca \u2013 seg\u00fan el Presupuesto 2026, el PBI se expandir\u00e1 5%, pero proyecciones privadas lo ubican en torno al 3%- podr\u00e1 seguir bajando impuestos, tal como ya ocurri\u00f3 el \u00faltimo a\u00f1o.<\/p>\n El punto es que bajar impuestos supone un costo fiscal o la necesidad de compensar la reducci\u00f3n con m\u00e1s ingresos v\u00eda recaudaci\u00f3n o un recorte adicional de gastos. Y all\u00ed ya la situaci\u00f3n se torna m\u00e1s compleja.<\/p>\n El fuerte recorte de la obra p\u00fablica nacional en los dos primeros a\u00f1os del gobierno de Javier Milei deja al descubierto que ser\u00e1 dif\u00edcil seguir achicando las partidas por ese lado. Y en el caso de las jubilaciones y la Asignaci\u00f3n Universal por Hijo (AUH), las f\u00f3rmulas de actualizaci\u00f3n obligan a destinar cada vez m\u00e1s recursos.<\/p>\n Adem\u00e1s, seg\u00fan el Presupuesto 2026 habr\u00e1 un aumento en los recursos para atender la emergencia en discapacidad y el financiamiento universitario. Se estima que ambas se llevar\u00e1n un 0,5% del PBI.<\/p>\n Para el Gobierno el equilibrio fiscal es una l\u00ednea roja y un punto innegociable.<\/strong> En este contexto, la pregunta que subyace es, si tras dos a\u00f1os consecutivos de super\u00e1vit fiscal primario y financiero (luego del pago de servicios de la deuda p\u00fablica) en la primera mitad de la administraci\u00f3n Milei, hay margen para continuar con la baja de impuestos en 2026.<\/p>\n El 2025 finaliz\u00f3 con super\u00e1vit fiscal primario de 1,4% del PBI, mientras que el super\u00e1vit financiero qued\u00f3 en 0,2% del Producto. El Presupuesto 2026, en tanto, prev\u00e9 un super\u00e1vit primario de 1,5% y un financiero de 0,3% del PBI, es decir, a\u00fan m\u00e1s exigente que el \u00faltimo a\u00f1o<\/strong>.<\/p>\n Los analistas sostienen que el ajuste en el sector p\u00fablico a\u00fan no termin\u00f3 y que va a ser necesario un esfuerzo adicional este a\u00f1o para mantener el equilibrio de las cuentas p\u00fablicas, de modo de alcanzar la meta de 1,5% de super\u00e1vit fiscal primario que fija el Presupuesto nacional.<\/p>\n \u201cEl super\u00e1vit fiscal primario de 1,4% en 2025 es un muy buen n\u00famero, hay que mantenerlo a futuro o incrementarlo\u201d<\/strong>, sostiene Marcelo Capello, vicepresidente del IERAL de la Fundaci\u00f3n Mediterr\u00e1nea y economista jefe del \u00c1rea Fiscal de la entidad. Pero explica que eso \u201cva a insumir un esfuerzo adicional\u201d, por lo que considera que \u201cno termin\u00f3 el ajuste del sector p\u00fablico\u201d.<\/p>\n Capello agrega que durante algunos a\u00f1os m\u00e1s el Gobierno va a continuar reduciendo el gasto y reformando el Estado. Sin embargo, dice, ser\u00e1 necesario un pacto fiscal con las provincias para que el esfuerzo sea compartido.<\/p>\n \u201cEl super\u00e1vit fiscal sin dudas est\u00e1 consolidado, en el razonamiento del Gobierno el super\u00e1vit fiscal es un punto de partida y no de llegada\u201d<\/strong>, asegura Mar\u00eda Castiglioni, directora de C&T Asesores Econ\u00f3micos. Pero considera que \u201cpara bajar impuestos hay que esperar, porque no se puede poner en riesgo el equilibrio fiscal\u201d.<\/p>\n La economista apunta que entre jubilaciones y AUH representan el 60% de la asignaci\u00f3n del gasto primario. \u201cYo no esperar\u00eda demasiada modificaci\u00f3n impositiva en el corto plazo\u201d, remarca.<\/p>\n \u201cLa filosof\u00eda del Gobierno es bajar impuestos sin poner en riesgo el resultado fiscal. En el Presupuesto 2026 no est\u00e1 prevista una baja de impuestos\u201d, se\u00f1ala Nad\u00edn Arga\u00f1araz, presidente del Instituto Argentino de An\u00e1lisis Fiscal (Iaraf).<\/p>\n El economista agrega que el super\u00e1vit primario de este a\u00f1o supone un desaf\u00edo importante porque \u201csi la econom\u00eda crece 4%, la recaudaci\u00f3n podr\u00eda crecer tambi\u00e9n 4%, entonces el gasto deber\u00eda crecer menos del 3% para tener un super\u00e1vit primario de 1,5%\u201d<\/strong>, mayor al del a\u00f1o anterior.<\/p>\n \u201cEn este contexto, habr\u00eda que ver si en alg\u00fan momento el Gobierno ve margen para bajar impuestos\u201d, advierte Arga\u00f1araz. El a\u00f1o pasado el oficialismo avanz\u00f3 en la baja de algunos impuestos, lo que termin\u00f3 por reducir en 1,1% del PBI la carga impositiva total respecto del a\u00f1o anterior, de acuerdo a un relevamiento del Iaraf. La entidad calcul\u00f3 que en 2025 la presi\u00f3n tributaria efectiva nacional lleg\u00f3 a 21,4% del PBI, el nivel m\u00e1s bajo de los \u00faltimos 10 a\u00f1os.<\/strong><\/p>\n Para ello, el Gobierno elimin\u00f3 desde enero de 2025 el Impuesto PAIS -al\u00edcuota del 30% para acceder a divisas por turismo emisivo, atesoramiento y servicios de streaming<\/em>-, a lo que sum\u00f3 a lo largo del a\u00f1o la baja de al\u00edcuotas de Impuestos Internos para sectores espec\u00edficos, y la reducci\u00f3n de derechos de exportaci\u00f3n para productos agroindustriales. La pregunta que subyace es si este a\u00f1o podr\u00e1 continuar la baja de impuestos o no.<\/p>\n Los t\u00e9cnicos del Iaraf calculan que en lo que va de la gesti\u00f3n de Javier Milei la ca\u00edda de la presi\u00f3n tributaria efectiva nacional -sin contar provincias y municipios- lleg\u00f3 a 0,9% del PBI, unos US$ 5000 millones en los dos a\u00f1os,<\/strong> seg\u00fan Arga\u00f1araz. Gran parte de ese monto, indica, \u201cperjudic\u00f3\u201d a las provincias por menos impuestos coparticipados.<\/p>\n Actividad en la mira<\/strong><\/p>\n Para Milagros Gismondi, economista jefe de Invecq Consultores, \u201cla proyecci\u00f3n fiscal de este a\u00f1o se va a mantener en l\u00ednea con c\u00f3mo cerr\u00f3 el 2025, alcanzar el 1,5% de super\u00e1vit fiscal primario es posible\u201d. Sin embargo, aclara que \u201csi se logra esto, lo m\u00e1s probable es que no se logre una nueva ronda de baja de impuestos o no haya que esperar un aumento en la obra p\u00fablica\u201d.<\/p>\n En esa l\u00f3gica, Gismondi deja en claro que el panorama hacia adelante es complejo. \u201cLo que tiene que suceder para que el super\u00e1vit primario se mantenga o crezca es que los ingresos se recuperen, porque el gasto ya se ajust\u00f3 mucho\u201d<\/strong>, opina y explica que por cada punto de crecimiento de la econom\u00eda la recaudaci\u00f3n crece 0,15% del PBI.<\/p>\n En la \u00f3ptica de Ricardo Delgado, presidente de la consultora Analytica, \u201cva a ser dif\u00edcil que la actividad crezca a una velocidad tal que permita bajar impuestos, no veo que hoy est\u00e9 esto sobre la mesa\u201d<\/strong>. El economista explica que bajar impuestos es una condici\u00f3n necesaria, pero no suficiente para mejorar la actividad y agrega que \u201csi no ten\u00e9s demanda suficiente, el empleo no se va a recuperar\u201d.<\/p>\n En este sentido, es clave saber c\u00f3mo sostener el super\u00e1vit primario y alcanzar el 1,5% del PBI, en un escenario en el que la recaudaci\u00f3n lleva ya seis meses consecutivos en ca\u00edda. \u201cLa recaudaci\u00f3n core<\/em> (IVA, Ganancias) viene mal, con ca\u00eddas reales significativas\u201d, poniendo un l\u00edmite a la posibilidad de bajar impuestos, considera Delgado.<\/p>\n \u201cLos <\/strong>drivers <\/strong><\/em>de la demanda est\u00e1n fr\u00edos, no veo espacio, m\u00e1s all\u00e1 de cuestiones marginales para bajar impuestos de manera importante<\/strong>. Creo que en este caso no funciona la curva de gastos, donde menos impuestos es m\u00e1s actividad\u201d, completa.<\/p>\n Entre los expertos, hay un amplio consenso de que el mayor escollo para la actividad econ\u00f3mica son los llamados impuestos distorsivos, aquellos que \u201cencarecen\u201d artificialmente el proceso de producci\u00f3n.<\/p>\n \u201cLos cinco impuestos m\u00e1s distorsivos recaudan el 8% del PBI\u201d<\/strong>, resalta Arga\u00f1araz. Se trata de los derechos de exportaci\u00f3n (retenciones) y el Impuesto a los D\u00e9bitos y Cr\u00e9ditos Bancarios (impuesto al cheque), ambos de alcance nacional; Ingresos Brutos y Sellos, de origen provincial; y la Tasa de Seguridad e Higiene que cobran los municipios.<\/p>\n Pero, justamente, por el impacto que tendr\u00edan en la recaudaci\u00f3n total, es una mara\u00f1a dif\u00edcil de desenredar. \u201cSi la Argentina creciera 5% por a\u00f1o, en un escenario optimista, la recaudaci\u00f3n creciera 5%, pero el gasto s\u00f3lo 1,2% por a\u00f1o (esto ser\u00eda por crecimiento poblacional), necesit\u00e1s nueve a\u00f1os para eliminar la carga tributaria de esos cinco impuestos<\/strong>\u201d, calcula el presidente del Iaraf.<\/p>\n En esta l\u00f3gica se requiere una gran prudencia fiscal por casi una d\u00e9cada para lograrlo. \u201cHoy no veo margen para que las provincias y los municipios puedan bajar impuestos\u201d, dice.<\/p>\n \u201cPara obtener un super\u00e1vit primario de 1,5% en 2026 el gasto no autom\u00e1tico deber\u00eda caer cerca del 9% en t\u00e9rminos reales\u201d<\/strong>, se\u00f1ala por su parte Capello. Y agrega que ese gasto del ajuste discrecional \u201cdeber\u00eda salir de subsidios a la energ\u00eda, al transporte, transferencias de empresas p\u00fablicas y gastos en personal\u201d.<\/p>\n De cara a una posible reforma impositiva, Capello piensa en tres componentes: 1) seguir bajando el gasto consolidado, a partir de un pacto fiscal entre Naci\u00f3n y provincias, y que los gastos suban menos que la inflaci\u00f3n; 2) \u201csustituir impuestos malos por otros menos distorsivos\u201d. En este punto, reemplazar Ingresos Brutos por un IVA nacional, pero con m\u00e1s al\u00edcuota coparticipable o por un IVA a las ventas finales como en Estados Unidos; 3) bajar retenciones e impuesto al cheque, aunque eso \u201clo veo m\u00e1s para 2027\u201d.<\/p>\n Consultada sobre si la obra p\u00fablica puede poner algo m\u00e1s de presi\u00f3n sobre el gasto, habida cuenta que, tras el fuerte corte en la inversi\u00f3n de la Naci\u00f3n en este rubro desde 2024 ya se habla del deterioro de la infraestructura, Castiglioni indica que el Gobierno apuesta por un esquema de licitaciones para atraer recursos privados, pero aclara que \u201cprobablemente este a\u00f1o veamos algo de aumento en inversi\u00f3n de capital, pero no va a ser significativo\u201d.<\/p>\n El otro punto a considerar son las retenciones. Desde enero rige una nueva baja de al\u00edcuotas de los principales granos y subproductos, y entre los analistas hay consenso en que \u201ces muy dif\u00edcil que este a\u00f1o haya una nueva baja\u201d.<\/p>\n Desde la Bolsa de Cereales de Buenos Aires estiman que la actual campa\u00f1a de cereales y oleaginosas alcanzar\u00e1 los 147,8 millones de toneladas, con US$ 13.400 millones de contribuci\u00f3n a las arcas fiscales, donde las retenciones trepar\u00edan a US$ 5100 millones, 16% m\u00e1s que el a\u00f1o previo.<\/p>\n En una simulaci\u00f3n para la campa\u00f1a 2034\/35 y suponiendo la eliminaci\u00f3n de retenciones estiman que las exportaciones actuales de US$ 35.500 millones \u201cpodr\u00edan alcanzar US$ 39.000 millones en un escenario conservador, o US$ 44.000 millones si se consideran adem\u00e1s los beneficios en productividad que tendr\u00edan aparejados los mejores precios para los productores, que se ver\u00edan incentivados a aplicar mejores tecnolog\u00edas de insumos y de procesos\u201d.<\/p>\n Retomando la discusi\u00f3n sobre una reforma tributaria, los analistas suelen decir que, en contraposici\u00f3n a los \u201cimpuestos malos\u201d o distorsivos, como derechos de exportaci\u00f3n e impuesto al cheque, que est\u00e1n en cabeza de la Naci\u00f3n; los provinciales Ingresos Brutos y Sellos; y la Tasa de Seguridad e Higiene de alcance municipal, los \u201cbuenos\u201d tributos, aunque por cierto mejorables, son el IVA y el Impuesto a las Ganancias.<\/p>\n Este \u00faltimo, fundamentalmente, es considerado el m\u00e1s progresivo al gravar el patrimonio y la capacidad contributiva y no la operatoria comercial. Hay diferencias de percepci\u00f3n, sin embargo, cuando se trata de gravar el incremento del patrimonio de las personas o las utilidades de las empresas, siendo virtuoso el primero y un obst\u00e1culo o un lastre para el desarrollo de las compa\u00f1\u00edas el segundo, clave en la actividad econ\u00f3mica y la generaci\u00f3n de empleo.<\/p>\n El dato relevante es que mientras la Argentina mantiene hace muchos a\u00f1os el mismo rango de al\u00edcuotas de 25 a 35% los pa\u00edses de la Organizaci\u00f3n para la Cooperaci\u00f3n y el Desarrollo Econ\u00f3mico (OCDE) e incluso otros pa\u00edses de la regi\u00f3n tienen al\u00edcuotas m\u00e1s bajas<\/strong>.<\/p>\n \u201cEn los pa\u00edses de la OCDE la al\u00edcuota promedio de Ganancias sobre empresas es de 23,7%, mientras que en la Argentina va del 25 al 35%\u201d, sostiene Capello. Sobre la tendencia a la baja en el tributo, explica que \u201ceso ha ocurrido en otros pa\u00edses a lo largo de las \u00faltimas dos d\u00e9cadas para atraer inversiones y para que no se vayan las inversiones locales\u201d.<\/p>\n En la regi\u00f3n, la Argentina tiene una al\u00edcuota m\u00e1xima id\u00e9ntica a Colombia (35%) y en el mismo rango que Brasil (34%), aunque por encima de M\u00e9xico (30%), Per\u00fa (29,5%), Chile (27%) Estados Unidos (27%) y mucho m\u00e1s que Paraguay (10%).<\/p>\n En un escenario de mayor competencia global por las inversiones la baja del Impuesto a las Ganancias que inclu\u00eda el proyecto de reforma laboral parec\u00eda ir en el sentido correcto, pero al ser un impuesto coparticipado, la pulseada se traslad\u00f3 a las provincias, que negociaron eliminar ese art\u00edculo para no perder recursos v\u00eda la baja de Ganancias.<\/p>\n Mientras el Gobierno busca aprobar ahora en Diputados el proyecto de Modernizaci\u00f3n laboral en el Congreso \u2013luego de la media sanci\u00f3n en el Senado, y sin el cap\u00edtulo impositivo-, el sector empresarial en su conjunto reclama que el Estado, en sus tres niveles, nacional, provincial y municipal, ponga al tope de la agenda una nueva […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":226169,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-226168","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/226168","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=226168"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/226168\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":226170,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/226168\/revisions\/226170"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/226169"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=226168"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=226168"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=226168"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}