<\/p>\n
El mercado comenz\u00f3 a tomar nota y busca interpretar la actitud que tom\u00f3 en las \u00faltimas ruedas el Banco Central (BCRA), al volver a incrementar sus compras de d\u00f3lares mediante intervenciones sobre la plaza cambiaria oficial. Los analistas creen que ya no s\u00f3lo busca pasar a tener en adelante una tenencia neta positiva de reservas, sino que estiman que -a la vez- le quiere poner freno al encarecimiento del peso<\/strong>.<\/p>\n Esa presunci\u00f3n se consolid\u00f3 en las \u00faltimas horas, luego que esa entidad adquiriera US$355 millones por este tipo de operaciones en apenas dos d\u00edas (qued\u00e1ndose con el 35,85% de las divisas negociadas en esos d\u00edas), <\/strong>cuando hab\u00eda anunciado que su idea, en esta primera etapa, era \u201cmantener un sesgo en su pol\u00edtica monetaria que evite esfuerzos sostenidos de esterilizaci\u00f3n mientras la demanda de dinero evolucione conforme a lo esperado\u201d. Por ello, en esos planes, \u201cel monto de ejecuci\u00f3n diaria de la remonetizaci\u00f3n por v\u00eda de la compra de reservas estar\u00eda alineado con una participaci\u00f3n del 5%\u201d, seg\u00fan lo proclamado.<\/p>\n De all\u00ed que para analistas y operadores lo que ahora tambi\u00e9n procurar\u00eda es tratar de evitar que la cotizaci\u00f3n del tipo de cambio comercial se mantenga en retroceso, <\/strong>al menos, en medio de estas condiciones de la econom\u00eda.<\/p>\n Es decir, que no se aleje en t\u00e9rminos pr\u00e1cticos de la barrera de los $1400 que perfor\u00f3 levemente ayer <\/strong>(al llegar a tocar $1390 antes de cerrar en $1395) y en que se mantuvo hoy, al cerrar a US$1399,50, con menos sostenimiento oficial, ya que el BCRA esta vez compr\u00f3 s\u00f3lo US$42 millones (poco m\u00e1s del 7% de lo transado al contado en el d\u00eda).<\/p>\n Esa determinaci\u00f3n (sobre la cual el BCRA evita comentarios)<\/mark> se accion\u00f3 tras quedar expuesto que el billete que cay\u00f3 1% a lo largo de enero, mes en el que la tasa de inflaci\u00f3n local sigui\u00f3 al alza hasta tocar el 2,9%, se segu\u00eda hundiendo otro 3,9% en el corriente mes<\/strong>, con una nominalidad de la econom\u00eda que se mantiene muy c\u00f3moda por encima del 2,5%, seg\u00fan las mediciones privadas.<\/p>\n Esto es lo que explica que el \u00cdndice de Tipo de Cambio Real Multilateral<\/strong> (ITCRM), la medici\u00f3n m\u00e1s abarcativa de competitividad cambiaria que elabora el propio BCRA, se haya hundido ayer nuevamente por debajo de los 90 puntos, por primera vez siete meses y medio<\/strong>, aun cuando el d\u00f3lar estadounidense dej\u00f3 ahora en \u201cpausa\u201d en los \u00faltimos d\u00edas la fuerte tendencia a la desvalorizaci\u00f3n que mostraba en semanas anteriores, al tender a estabilizarse el Dollar-Index <\/em>en torno a los 97 unidades, tras acariciar un piso cercano a las 95 a comienzos de febrero.<\/p>\n La presunci\u00f3n en el mercado es que el Gobierno \u201cal fin entendi\u00f3\u201d que, con inflaci\u00f3n sostenida y con el tipo de cambio en baja, los problemas que ya exhibe la actividad econ\u00f3mica para seguir repuntando pueden agravarse<\/strong>.<\/p>\n M\u00e1s a\u00fan cuando la sostenida baja de los ingresos tributarios (vienen cayendo en t\u00e9rminos reales hace seis meses) claramente limita a la administraci\u00f3n Milei para avanzar en su promocionada pretensi\u00f3n de rebajar impuestos y los ingresos salariales se estancaron en momentos en que el mercado laboral formal se sigue achicando.<\/p>\n \u201cVemos un piso operativo para el d\u00f3lar, con un Banco Central que tender\u00eda a acelerar la compras de reservas si se profundiza la apreciaci\u00f3n<\/strong>\u201c, explic\u00f3 esta ma\u00f1ana en su informe el economista Leonardo Chialva, de Delphos Investment.<\/p>\n \u201cEn la \u00faltima semana, claramente pareci\u00f3 que el BCRA increment\u00f3 sus compras, aun cuando el d\u00f3lar se hund\u00eda en toda la regi\u00f3n, para tratar de ir administrando la baja<\/strong>. La sensaci\u00f3n es que decidieron ponerle un piso a la ca\u00edda, lo que -de ser as\u00ed- me parece adecuado\u201d, coincidi\u00f3 en evaluar su colega Sebasti\u00e1n Menescaldi, director asociado de la consultora EcoGo.<\/p>\n Por lo pronto, la entidad que conduce Santiago Bausili encaden\u00f3 hoy la trig\u00e9sima rueda consecutiva comprando reservas, al alzarse con los mencionados US$42 millones, cifra que le permiti\u00f3 \u201cacumular en la semana compras por US$615 millones y en febrero US$932 millones\u201d<\/strong>, hizo notar hoy el operador y analista Gustavo Quintana, de PR Cambios.<\/p>\n De este modo, ya adquiri\u00f3 US$2090 millones en lo que va del a\u00f1o<\/strong>, desde que el 5 de enero iniciara esta racha comprando US$21 millones. Dichas compras, a\u00fan ni siquiera est\u00e1n vinculadas a la anunciada remonetizaci\u00f3n de la econom\u00eda, ya que la Base Monetaria (BM) en el mismo lapso se contrajo un 1,8%; la circulaci\u00f3n monetaria, en un 4,8%, y la cantidad de dinero en poder del p\u00fablico cay\u00f3 tambi\u00e9n un 4,2%.<\/strong><\/p>\n \u201cCon la base monetaria en retroceso producto de la esterilizaci\u00f3n que el Tesoro viene realizando con la colocaci\u00f3n neta de deuda ($3,7 billones en las \u00faltimas dos licitaciones), resulta evidente que la compra de reservas como mecanismo de remonetizaci\u00f3n solo aplic\u00f3 en el plano discursivo,<\/strong> aunque el BCRA podr\u00eda instrumentarla por otras v\u00edas, como operaciones de mercado abierto o una reducci\u00f3n de encajes desde los elevados niveles actuales\u201d, se\u00f1alaron desde la consultora LGC.<\/p>\n \u201cLa aceleraci\u00f3n en la inflaci\u00f3n abre la puerta a dos eventuales riesgos adicionales para el esquema macro. Por un lado, una nueva apreciaci\u00f3n del tipo de cambio real, que ya se ubica en niveles similares a los de inicios de julio del a\u00f1o pasado. De persistir esta din\u00e1mica, la fortaleza del peso podr\u00eda comenzar a tensionar la competitividad comercial externa, presionando sobre la demanda de divisas\u201d<\/strong>, advierte al respecto en su \u00faltimo informe GMA.<\/p>\n El mercado comenz\u00f3 a tomar nota y busca interpretar la actitud que tom\u00f3 en las \u00faltimas ruedas el Banco Central (BCRA), al volver a incrementar sus compras de d\u00f3lares mediante intervenciones sobre la plaza cambiaria oficial. Los analistas creen que ya no s\u00f3lo busca pasar a tener en adelante una tenencia neta positiva de reservas, […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":226059,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-226058","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/226058","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=226058"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/226058\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":226060,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/226058\/revisions\/226060"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/226059"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=226058"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=226058"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=226058"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}