{"id":224949,"date":"2026-02-03T17:55:10","date_gmt":"2026-02-03T20:55:10","guid":{"rendered":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=224949"},"modified":"2026-02-03T17:55:11","modified_gmt":"2026-02-03T20:55:11","slug":"fuerte-rebote-de-los-plazos-fijos-y-los-bonos-que-ajustan-por-inflacion-en-enero","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=224949","title":{"rendered":"Fuerte rebote de los plazos fijos y los bonos que ajustan por inflaci\u00f3n en enero"},"content":{"rendered":"<p><\/p>\n<div>\n<p class=\"com-paragraph  --capital --s\">El <strong>mercado se hab\u00eda dado cuenta<\/strong>, antes de que el <strong>Banco Central (BCRA) lo advirtiera <\/strong>recientemente en un documento oficial, que <a href=\"https:\/\/www.lanacion.com.ar\/arquitectura\/el-banco-central-advierte-que-el-proceso-de-desinflacion-enfrenta-riesgos-nid29012026\/\" target=\"_self\" title=\"https:\/\/www.lanacion.com.ar\/arquitectura\/el-banco-central-advierte-que-el-proceso-de-desinflacion-enfrenta-riesgos-nid29012026\/\" class=\"com-link break-word\" data-mrf-recirculation=\"n_link_parrafo\"><strong>el proceso de desinflaci\u00f3n iba a extender su pausa<\/strong><\/a> en la primera parte del 2026.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\"><strong>Esa realidad<\/strong>, que llev\u00f3 al Gobierno a postergar la actualizaci\u00f3n de la base de datos con que realiza el \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) para tratar de justificar su \u201crelato\u201d, <strong>fue la que llev\u00f3 a los inversores <\/strong>a renovar sus apuestas por los<strong> plazos fijos que ajustan capital por la Unidad de Valor Adquisitivo (UVA) <\/strong>y <strong>los bonos que hacen lo mismo por el coeficiente CER, <\/strong>es decir, las dos variantes de indexaci\u00f3n por inflaci\u00f3n.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">No en vano, por caso, <strong>el stock de plazos fijos UVA<\/strong> bajo administraci\u00f3n de los bancos (imposiciones a un m\u00ednimo de 90 d\u00edas que pagan hasta 1% por encima del recorrido que tenga el IPC y que se puede precancelar, aunque con penalidad) <strong>creci\u00f3 de $281.280 millones a $320.000 millones (+13,8%) durante enero<\/strong>.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">A su vez, en paralelo, <strong>los instrumentos con cotizaci\u00f3n de mercado emitidos por el Gobierno registraron en igual lapso revalorizaciones del 2,7 al 6%<\/strong>, impulsados por una demanda que se mantuvo activa todo el mes.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">El mayor apetito de ahorristas e inversores se empez\u00f3 a verificar desde fines de noviembre, ante <strong>una inflaci\u00f3n que ya ven\u00eda acumulando leves movimientos al alza<\/strong> tras haber tocado un piso del 1,5% en mayo, <strong>pero se profundiz\u00f3 cuando el Indec sorprendi\u00f3 al mercado<\/strong> y los analistas<strong> reportando para diciembre una suba del 2,8%, en el IPC, el mayor incremento desde abril pasado<\/strong>. <\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\"><strong>La duda est\u00e1 ahora en que puede suceder de aqu\u00ed en m\u00e1s<\/strong>, luego de que el Gobierno decidiera seguir usando el muy viejo \u00edndice de precios para que los renovados ajustes que impulsa en los precios regulados se mantengan diluidos, algo que no podr\u00eda evitar (especialmente en los meses que siguen) de usar la ponderaci\u00f3n surgida de la encuesta de gasto de los hogares de 2017\/18.<\/p>\n<div class=\"content-media\">\n<section role=\"button\" class=\"mod-media   \">\n<figure role=\"button\" class=\"mod-figure \"><figcaption class=\"mod-figcaption\"><span class=\"com-text --caption --twoxs\">La curva de rendimientos hoy<\/span><span class=\"com-text --credit --twoxs\">Compumar<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Para <strong>Juan Jos\u00e9 V\u00e1squez,<\/strong> jefe de analistas de Cohen Aliados Financieros, <strong>la conducta de la demanda no se ver\u00e1 afectada por la pol\u00e9mica decisi\u00f3n oficial comunicada ayer<\/strong>. \u201cLas apuestas estaban hechas con la metodolog\u00eda de c\u00e1lculo que se ven\u00eda aplicando y por el cual <strong>se recuperaron los plazo fijos UVA<\/strong> y se demandaban bonos CER. <strong>No creo que cambie nada<\/strong> porque, incluso se dice, <strong>el impacto en el costo plazo no era significativo<\/strong>\u201d, sostiene.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Para el economista <strong>Juan Manuel Truffa<\/strong>, de la consultora Outlier, la decisi\u00f3n oficial es claramente un error, pero no impactar\u00e1 en el mercado. <strong>\u201cEl costo para el Gobierno es reputacional <\/strong>ya que en esta deseable adaptaci\u00f3n se ven\u00eda trabajando hace al menos un a\u00f1o y se hab\u00eda anunciado para comienzos de 2026. I<strong>mpactar ya impact\u00f3, como qued\u00f3 a la vista ayer con mercados que a nivel externo y regional se movieron en positivo mientras ac\u00e1 hubo correcciones. Pero hacia adelante depender\u00e1 de c\u00f3mo se muevan el resto de las variables\u201d<\/strong>, explic\u00f3.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Salvador Vitelli, de Romano Group, cree que el impacto en el mercado fue bajo, como muestra hoy la cierta recuperaci\u00f3n que mostaron en el mercado los bonos CER, \u201cb\u00e1sicamente porque los inversores saben que entre el \u00edndice actual y el nuevo no hab\u00eda grandes diferencia en el costo plazo\u201d. M\u00e1s all\u00e1 de ellos cree que para salir del enriedo en que se meti\u00f3 con el tema, <strong>el Gobierno debiera difundir los dos indices la semana que viene para despejar dudas y \u201cmostrar que no hay grandes diferencias\u201d<\/strong><\/p>\n<section class=\"container-center-100 mb-40 border border-bottom border-thin border-neutral-light-700\">\n<hr\/>\n<\/section>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El mercado se hab\u00eda dado cuenta, antes de que el Banco Central (BCRA) lo advirtiera recientemente en un documento oficial, que el proceso de desinflaci\u00f3n iba a extender su pausa en la primera parte del 2026. 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