<\/p>\n
Warren Buffett, nacido en 1930, multimillonario fundador de la empresa Berkshire Hathaway y uno de los inversores m\u00e1s poderosos del mundo, sentenci\u00f3: \u201cLa cualidad m\u00e1s importante de un inversor es el temperamento, no el intelecto\u201d.<\/strong> Dicho de otra manera, el \u00e9xito en la actividad inversora no depende tanto de la inteligencia y la fr\u00eda raz\u00f3n, como de la capacidad de no sucumbir al miedo, la euforia, la angustia, la soberbia y otras tantas emociones propias de la especie humana. <\/mark><\/p>\n La cartera \u201c\u00f3ptima\u201d de inversi\u00f3n no depende solo de variables objetivas, como la edad del propietario (a mayor edad, menor participaci\u00f3n de inversiones riesgosas), sino tambi\u00e9n de su propensi\u00f3n o aversi\u00f3n al riesgo.<\/strong> Hay gente que no tolera ver caer el valor de sus activos, aunque no realice la p\u00e9rdida hasta que los venda y, probablemente, de sostenerlos, obtenga excelentes ganancias. Pero la sola idea de ver que los 100 pasaron a ser 80 (en los res\u00famenes de cuenta) lo desquicia. <\/p>\n La figura del <\/strong>homo economicus<\/strong><\/em>, racional y maximizador a ultranza, es cuestionada entre otros por psic\u00f3logos<\/strong> como Daniel Kahneman (ganador en 2002 del Premio Nobel de Econom\u00eda), Ray Dalio (historiador econ\u00f3mico y exitoso inversor) y el mismo Warren Buffett, quien es reconocido mundialmente por su arrolladora capacidad para generar riquezas y por su enorme humildad.<\/p>\n Es muy \u00fatil entender que la emocionalidad y los sesgos cognitivos, tan presentes en las decisiones de consumo y ahorro, afectan mucho nuestras decisiones de inversi\u00f3n.<\/strong> A su vez, los ciclos macroecon\u00f3micos impactan en nuestra psiquis. Durante las expansiones predomina la confianza excesiva; durante las crisis, el miedo extremo.<\/p>\n Estos patrones emocionales<\/strong> recurrentes explican las burbujas de activos, los cambios abruptos en los precios y las crisis de liquidez. <\/p>\n Para Dalio, el problema central es que los individuos creen estar siendo racionales cuando en realidad est\u00e1n respondiendo a impulsos emocionales. <\/strong>No es tanto la falta de informaci\u00f3n lo que nos lleva a malas decisiones financieras, sino las reacciones emocionales no reconocidas. En general, creemos ser mucho m\u00e1s racionales de lo que en verdad somos.<\/strong><\/p>\n Las p\u00e9rdidas financieras generan una reacci\u00f3n emocional intensa que, como cualquier trauma, en la medida en que no se procesa correctamente, conduce a adoptar permanentemente estrategias inversoras defensivas. Solo la reflexi\u00f3n consciente y el aprendizaje posterior pueden revertir un c\u00edrculo vicioso. <\/strong><\/p>\n Kahneman sostiene en su libro Pensar R\u00e1pido, pensar despacio<\/em> que la mente funciona a partir de dos sistemas, el 1 y el 2, que explican c\u00f3mo pensamos, decidimos y cometemos errores. <\/strong>El Sistema 1, que corresponde al pensamiento r\u00e1pido, es autom\u00e1tico, intuitivo y emocional. Opera de forma inconsciente y es eficiente, pero es propenso a sesgos cognitivos. El Sistema 2 es el de pensamiento lento. Es anal\u00edtico, racional y para nada espont\u00e1neo. Tiende a controlar al Sistema 1, pero no siempre lo logra.<\/p>\n Los errores m\u00e1s comunes<\/strong> generados por un Sistema 1 sin contrapeso son la compra de activos por el miedo a \u201cquedarse afuera\u201d, la venta masiva en momentos de crisis, las compras siguiendo euforias colectivas y las decisiones basadas en aquello de lo que todo el mundo habla, sin analizar los fundamentos. <\/p>\n A fines del siglo XX,<\/strong> durante el auge de las empresas tecnol\u00f3gicas (las puntocom<\/em>), los inversores mostraron un comportamiento fuertemente dominado por el Sistema 1. La euforia colectiva, reforzada por relatos de \u201cnueva econom\u00eda\u201d, llev\u00f3 a valoraciones desconectadas de los fundamentos. Las historias de ganancias extraordinarias se difund\u00edan m\u00e1s que los fracasos y, por supuesto, todo el mundo pensaba que, si eso era una burbuja, lograr\u00eda salir a tiempo. As\u00ed, las emociones amplificaron el impacto financiero. <\/p>\n En la crisis de 2008<\/strong>, numerosos estudios mostraron que inversores vendieron activos en m\u00ednimos hist\u00f3ricos, asumiendo p\u00e9rdidas significativas. El excesivo miedo llev\u00f3 a sobreestimar la probabilidad de escenarios catastr\u00f3ficos.<\/strong> La aversi\u00f3n a la p\u00e9rdida se combin\u00f3 parad\u00f3jicamente con conductas de p\u00e1nico, donde el objetivo pas\u00f3 a ser \u201cdejar de perder\u201d, aun a costa de p\u00e9rdidas mayores.<\/p>\n Buffett tambi\u00e9n desaf\u00eda el entendimiento general de que la volatilidad es sin\u00f3nimo de riesgo. Su postura es que la volatilidad activa emociones como la ansiedad o el miedo, <\/strong>y el inversor poco templado se ve urgido a alguna acci\u00f3n poco oportuna. El verdadero riesgo es la p\u00e9rdida permanente del capital, no que el precio de un activo fluct\u00fae temporalmente. As\u00ed, una reacci\u00f3n emocional puede llevar a decisiones destructivas de valor. <\/strong><\/p>\n Ahora bien, dado que somos seres humanos, \u00bfexiste alguna f\u00f3rmula para mitigar el impacto de las emociones en nuestras decisiones de inversi\u00f3n? La respuesta es afirmativa. Aqu\u00ed detallamos algunas recomendaciones que sintetizan los consejos de los que m\u00e1s saben. <\/p>\n En s\u00edntesis, como sucede con muchas cosas en la vida, es cuesti\u00f3n de no perder la calma.<\/p>\n Warren Buffett, nacido en 1930, multimillonario fundador de la empresa Berkshire Hathaway y uno de los inversores m\u00e1s poderosos del mundo, sentenci\u00f3: \u201cLa cualidad m\u00e1s importante de un inversor es el temperamento, no el intelecto\u201d. Dicho de otra manera, el \u00e9xito en la actividad inversora no depende tanto de la inteligencia y la fr\u00eda raz\u00f3n, […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":224719,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-224718","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/224718","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=224718"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/224718\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":224720,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/224718\/revisions\/224720"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/224719"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=224718"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=224718"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=224718"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}