{"id":224238,"date":"2026-01-27T17:52:54","date_gmt":"2026-01-27T20:52:54","guid":{"rendered":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=224238"},"modified":"2026-01-27T17:52:56","modified_gmt":"2026-01-27T20:52:56","slug":"que-tan-cerca-esta-la-argentina-de-volver-a-los-mercados-internacionales-de-deuda","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=224238","title":{"rendered":"Qu\u00e9 tan cerca est\u00e1 la Argentina de volver a los mercados internacionales de deuda"},"content":{"rendered":"<p><\/p>\n<div>\n<p class=\"com-paragraph   --s\"><strong>La Argentina est\u00e1 cada vez m\u00e1s cerca de volver a los mercados internacionales de deuda. <\/strong>Esta semana el <strong>riesgo pa\u00eds <\/strong>perfor\u00f3 la barrera de los 500 puntos b\u00e1sicos, un hecho que no ocurr\u00eda hace m\u00e1s de siete a\u00f1os y medio, y confirm\u00f3 la<strong> renovaci\u00f3n del apetito por el riesgo argentino.<\/strong> Si la tendencia se observaba desde que se conoci\u00f3 el resultado de las elecciones legislativas de octubre, en enero se reforz\u00f3 tras la compra de m\u00e1s de US$1000 millones de reservas por parte del Banco Central (BCRA). <\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">En enero, hubo dos grandes novedades que impactaron sobre los<strong> bonos soberanos<\/strong>, de cuyo precio se desprende el riesgo pa\u00eds. En primer lugar, el 9 de enero el Gobierno cumpli\u00f3 con el pago de los cupones e intereses de los t\u00edtulos Bonares y Globales, una noticia positiva para un pa\u00eds que tiene nueve <em>defaults <\/em>en su historial. Pero adem\u00e1s, hace tres semanas que el Central viene comprando reservas de forma ininterrumpida,<strong> lo que reafirma la capacidad de pago a futuro. <\/strong><\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Esto provoc\u00f3 que los t\u00edtulos soberanos se ti\u00f1eran de verde y que el <strong>riesgo pa\u00eds toque este martes los 494 puntos b\u00e1sicos, <\/strong>la cifra m\u00e1s baja desde el 11 de junio de 2018. Pero todav\u00eda queda camino por recorrer. Durante la administraci\u00f3n de Mauricio Macri, el indicador que elabora JP Morgan<strong> lleg\u00f3 a tocar los 342 puntos b\u00e1sicos en octubre de 2017, valores a los que aspiran llegar desde el Gobierno actual. <\/strong><\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">\u201cQue el riesgo pa\u00eds se acerque a los 500 puntos es relevante porque refleja una mejora en la percepci\u00f3n de riesgo soberano, asociada al proceso de estabilizaci\u00f3n y a la recomposici\u00f3n de reservas. M\u00e1s que un nivel puntual,<strong> lo importante es la se\u00f1al de que el mercado empieza a validar un r\u00e9gimen de menor volatilidad\u201d,<\/strong> explic\u00f3 Eric Ritondale, economista jefe de Puente. <\/p>\n<div class=\"content-media\">\n<section role=\"button\" class=\"mod-media   \">\n<figure role=\"button\" class=\"mod-figure \"><figcaption class=\"mod-figcaption\"><span class=\"com-text --caption --twoxs\">El Gobierno esperaba tener un riesgo pa\u00eds de 350 puntos b\u00e1sicos en diciembre de 2025<\/span><span class=\"com-text --credit --twoxs\">ANGELA WEISS &#8211; AFP<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">De hecho, entre el resultado del oficialismo en las elecciones de octubre, el apoyo de Estados Unidos, la salida del cepo cambiario minorista y el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), el ministro de Econom\u00eda, <a href=\"https:\/\/www.lanacion.com.ar\/economia\/caputo-explico-por-que-el-riesgo-pais-no-baja-y-adelanto-cuales-son-sus-expectativas-nid09122025\/\" target=\"_self\" title=\"https:\/\/www.lanacion.com.ar\/economia\/caputo-explico-por-que-el-riesgo-pais-no-baja-y-adelanto-cuales-son-sus-expectativas-nid09122025\/\" class=\"com-link break-word\" data-mrf-recirculation=\"n_link_parrafo\"><strong>Luis Caputo, esperaba que a finales de 2025 el riesgo pa\u00eds estuviera en torno a los 300 o 350 puntos b\u00e1sicos. <\/strong><\/a>\u201cLa Argentina hace d\u00e9cadas dilapid\u00f3 la credibilidad y recuperarla no es f\u00e1cil\u201d, afirm\u00f3 en diciembre pasado, luego de ver que sus proyecciones no se cumplieron. <\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Sin embargo, tras lateralizar en torno a los 550 puntos b\u00e1sicos en el \u00faltimos mes y medio, esta semana hubo un quiebre en la tendencia. Esto le abrir\u00eda a la Argentina las puertas del mercado internacional de deuda, lo que permitir\u00eda refinanciar parte de los vencimientos de deuda en d\u00f3lares que se vienen, m\u00e1s abultados de cara a 2027. <strong>El Gobierno teste\u00f3 al mercado y coloc\u00f3 deuda por US$1000 millones a mediados de diciembre,<\/strong> un hito que no ocurr\u00eda desde 2018, pero en aquel entonces se hizo bajo legislaci\u00f3n local y hubo poca demanda del exterior.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Para Adri\u00e1n Yarde Buller, <em>chief economist &amp; strategist <\/em>de Facimex Valores, en la \u00faltima semana ayud\u00f3 el crecimiento del<strong> apetito por el riesgo emergente a nivel internacional, pero con un foco particular en \u201chistorias de normalizaci\u00f3n\u201d como la Argentina<\/strong>. Ejemplo de esto fue la emisi\u00f3n de deuda de <strong>Ecuador<\/strong>, que coloc\u00f3 un nuevo bono a una tasa del 8,75% anual, lo que marc\u00f3 lo que podr\u00edan ser los pr\u00f3ximos pasos a nivel local. <\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\"><strong>\u201cLa vuelta de Ecuador al mercado confirm\u00f3 que hay financiamiento abundante para pa\u00edses de alto riesgo cuando el sendero de reformas es claro.<\/strong> Y ahora el mercado ve a la Argentina como el candidato natural a recuperar el acceso al mercado despu\u00e9s de Ecuador, por eso se acentu\u00f3 la baja del riesgo pa\u00eds. A nivel local tambi\u00e9n contribuy\u00f3 la aceleraci\u00f3n en el ritmo de compras de divisas del BCRA, pero creo que es algo secundario en comparaci\u00f3n al viento de cola que est\u00e1 llegando gracias al escenario internacional\u00bb, agreg\u00f3. <\/p>\n<div class=\"content-media\">\n<section role=\"button\" class=\"mod-media   \">\n<figure role=\"button\" class=\"mod-figure \"><figcaption class=\"mod-figcaption\"><span class=\"com-text --caption --twoxs\">El BCRA compr\u00f3 m\u00e1s de US$1000 millones desde que arranc\u00f3 el a\u00f1o<\/span><span class=\"com-text --credit --twoxs\">[e]MARTIN ZABALA &#8211; XinHua<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Con la nueva baja del riesgo pa\u00eds,<strong> la tasa de rendimiento de la Argentina se encuentra en torno al 9% anual<\/strong>. Para Mart\u00edn Polo, jefe de estrategia de Cohen Aliados Financieros, <strong>el pr\u00f3ximo objetivo que tendr\u00eda que alcanzar el indicador es tocar los 450 puntos b\u00e1sicos,<\/strong> algo que se conseguir\u00e1 de continuar con el principio de disciplina fiscal que mostr\u00f3 el Gobierno en los primeros dos a\u00f1os de gesti\u00f3n.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">\u201cEs una buena noticia que nos acerquemos a una tasa de un d\u00edgito para colocar deuda, y en un plazo mayor a cinco a\u00f1os. \u00bfQu\u00e9 tendr\u00eda que pasar para que todo esto ocurra?<strong> Primero, no se tiene que usar esta baja del riesgo pa\u00eds para tener una posibilidad de endeudarse y financiar el d\u00e9ficit, algo que hizo la Argentina en otras ocasiones. <\/strong>Pero adem\u00e1s, tiene que seguir el viento a favor en el frente externo y que el Banco Central compre d\u00f3lares todos los d\u00edas, sin que esto nos genere un atraso cambiario, y que la inflaci\u00f3n baje un poco m\u00e1s r\u00e1pido de lo que lo viene haciendo\u00bb, resumi\u00f3.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Incluso tras haber retrocedido 13% desde que arranc\u00f3 el a\u00f1o, la Argentina tiene uno de los indicadores m\u00e1s altos de la regi\u00f3n. Al ver lo que ocurre en pa\u00edses vecinos, <strong>Uruguay <\/strong>tiene un riesgo pa\u00eds de 69 puntos b\u00e1sicos; mientras que en <strong>Chile <\/strong>es de 90 puntos; en <strong>Per\u00fa <\/strong>asciende a 127 unidades; y en <strong>Brasil <\/strong>es de 190 puntos. Es decir, un cuarto del \u00edndice que hay a nivel local.<\/p>\n<div class=\"content-media\">\n<section role=\"button\" class=\"mod-media   \">\n<figure role=\"button\" class=\"mod-figure \"><figcaption class=\"mod-figcaption\"><span class=\"com-text --caption --twoxs\">Riesgo pa\u00eds de Am\u00e9rica Latina al lunes 26 de enero de 2026. Fuente: Banco Central de la Rep\u00fablica Dominicana<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Pero las perspectivas para este a\u00f1o son positivas. Para Yarde Buller, <strong>el escenario para 2026 es que el riesgo pa\u00eds de la Argentina converja a 1,25 veces el riesgo de los pa\u00edses emergentes de m\u00e1s alto riesgo, <\/strong>que hoy ser\u00eda consistente con un indicador en torno a los 387 puntos b\u00e1sicos. <\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">\u201cLa clave para alcanzar este nivel objetivo ser\u00e1 que se mantenga cierta estabilidad del contexto global, mientras a nivel local ser\u00e1 importante consolidar los avances en el proceso de desinflaci\u00f3n y<strong> el BCRA pueda dar nuevos pasos hacia la normalizaci\u00f3n del mercado cambiario mientras sostiene el ritmo de acumulaci\u00f3n de reservas planeado para el a\u00f1o\u201d<\/strong>, cerr\u00f3.<\/p>\n<section class=\"container-center-100 mb-40 border border-bottom border-thin border-neutral-light-700\">\n<hr\/>\n<\/section>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La Argentina est\u00e1 cada vez m\u00e1s cerca de volver a los mercados internacionales de deuda. 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