<\/p>\n
Las noticias del mercado cambiario le sonr\u00eden al Gobierno. Con un tipo de cambio estable tras las presiones de 2025, el Banco Central puso en marcha su plan de compra de reservas (acumula m\u00e1s de US$800 millones en el mes)<\/strong><\/a> y acompa\u00f1a la baja en el riesgo pa\u00eds<\/strong><\/a>. La tendencia local no es, sin embargo, un movimiento aislado o an\u00f3malo, y acompa\u00f1a la din\u00e1mica de apreciaci\u00f3n del resto de las monedas de la regi\u00f3n en las \u00faltimas semanas.<\/mark><\/p>\n En lo que va de enero, y aun con las intervenciones compradoras del BCRA, el d\u00f3lar oficial mayorista retrocedi\u00f3 casi un 2%, y cotiza a $1427, en un escenario de estabilidad que se consolid\u00f3 tras el triunfo del Gobierno en las \u00faltimas elecciones legislativas de 2025. E incluso tras las habituales presiones de diciembre, entre el cobro del aguinaldo y la demanda por vacaciones, en las \u00faltimas semanas el peso se aprecia hasta caer a su valor nominal m\u00e1s bajo desde noviembre.<\/p>\n Ese movimiento replica lo que muestran el resto de las monedas de la regi\u00f3n, que en las \u00faltimas semanas se fortalecen frente al d\u00f3lar, a ritmos incluso superiores al peso argentino. En Brasil, por ejemplo, el real opera a alrededor de 5,30 por d\u00f3lar, y acumula una apreciaci\u00f3n de alrededor del 3,79% frente a la divisa estadounidense solo en lo que va de 2026.<\/p>\n Similar es la tendencia del peso chileno, que en igual per\u00edodo se apreci\u00f3 un 3,6% en t\u00e9rminos nominales frente al d\u00f3lar, o el peso colombiano, que tiene una variaci\u00f3n acumulada del 3,4% en las primeras semanas del a\u00f1o. La tendencia tambi\u00e9n se verifica en M\u00e9xico, donde el peso se valoriz\u00f3 un 3% en el per\u00edodo, o en Uruguay, donde la moneda local (tambi\u00e9n peso) se apreci\u00f3 un 3,35% en el inicio de 2026.<\/p>\n Y ese contexto de fortalecimiento de las monedas emergentes como el peso argentino abre una ventana para el Gobierno para sumar reservas sin sumar presi\u00f3n cambiaria en el mercado local. Ese proceso, a su vez, se acompa\u00f1a con una mayor oferta de divisas, generada por el financiamiento que consiguen empresas y provincias en el exterior<\/strong><\/a>.<\/p>\n El factor que explica este escenario es una debilidad del d\u00f3lar a nivel global, que se vincula con cierto cuestionamiento por el d\u00e9ficit en Estados Unidos y el accionar de Donald Trump, que concentra episodios como las amenazas o implementaci\u00f3n de aranceles a otros pa\u00edses, su intento de avanzar en Groenlandia o la ofensiva judicial y discursiva contra la Reserva Federal y su titular, Jerome Powell,<\/strong><\/a> por el manejo de la tasa de inter\u00e9s.<\/p>\n \u201cDe fondo, lo que hay es un desarme de posiciones de los bancos centrales que ten\u00edan en sus reservas t\u00edtulos del Tesoro de Estados Unidos. Perciben cierto riesgo y eso es exacerbado por la pol\u00edtica de Trump, que no va a poner en caja el d\u00e9ficit de su pa\u00eds y encuentra un l\u00edmite al financiamiento de ese d\u00e9ficit\u201d, dijo Amilcar Collante, economista de Profit Consultores. \u201cEsto lo est\u00e1n haciendo de a poco los pa\u00edses centrales, especialmente China, donde sustituyen bonos del Tesoro estadounidense por oro<\/strong><\/a>, y del otro lado se ve mayor debilidad del d\u00f3lar<\/strong><\/a> y una tasa de inter\u00e9s de largo plazo de Estados Unidos que no comprime\u201d, concluy\u00f3 el analista.<\/p>\n Ese escenario de relativa debilidad de la divisa estadounidense tambi\u00e9n se observa al ver las subas que registran metales como la plata<\/strong><\/a>, que supera los US$100 por onza, o el oro, que se acerca a los US$5000<\/strong><\/a>, un m\u00e1ximo hist\u00f3rico que se dinamiza por la creciente demanda, entre otros, de los bancos centrales.<\/p>\n Las noticias del mercado cambiario le sonr\u00eden al Gobierno. Con un tipo de cambio estable tras las presiones de 2025, el Banco Central puso en marcha su plan de compra de reservas (acumula m\u00e1s de US$800 millones en el mes) y acompa\u00f1a la baja en el riesgo pa\u00eds. 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