{"id":223698,"date":"2026-01-22T22:59:01","date_gmt":"2026-01-23T01:59:01","guid":{"rendered":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=223698"},"modified":"2026-01-22T22:59:02","modified_gmt":"2026-01-23T01:59:02","slug":"el-banco-central-aflojo-el-cepo-cambiario-a-empresas-que-refinancien-su-deuda","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=223698","title":{"rendered":"El Banco Central afloj\u00f3 el cepo cambiario a empresas que refinancien su deuda"},"content":{"rendered":"

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El Banco Central (BCRA)<\/strong> avanz\u00f3 con una flexibilizaci\u00f3n puntual del cepo cambiario<\/strong> para empresas<\/strong>, en un movimiento que busca acompa\u00f1ar el fuerte regreso del financiamiento corporativo en d\u00f3lares, <\/strong><\/a>sin generar presi\u00f3n adicional sobre el tipo de cambio. La medida fue definida en la reuni\u00f3n de directorio de este jueves y qued\u00f3 formalizada a trav\u00e9s de la Comunicaci\u00f3n A 8390<\/strong>, que introduce cambios espec\u00edficos en el r\u00e9gimen de acceso al mercado oficial de cambios.<\/p>\n

La norma habilita a las compa\u00f1\u00edas a acceder al d\u00f3lar mayorista <\/strong>para precancelar deudas en moneda extranjera tomadas en el mercado local -tanto obligaciones negociables como pr\u00e9stamos bancarios-, siempre que la operaci\u00f3n est\u00e9 asociada, de manera simult\u00e1nea, a la obtenci\u00f3n de una nueva financiaci\u00f3n con una vida promedio m\u00e1s larga<\/strong>. El objetivo es facilitar el roll over<\/em> de pasivos, mejorar el perfil de vencimientos y reducir el costo financiero, sin habilitar una salida neta de divisas.<\/p>\n

Hasta ahora, las empresas solo pod\u00edan acceder al mercado oficial para cancelar deuda en el momento del vencimiento. La precancelaci\u00f3n anticipada requer\u00eda una autorizaci\u00f3n espec\u00edfica del Banco Central, lo que en la pr\u00e1ctica operaba como una restricci\u00f3n relevante. Con la nueva comunicaci\u00f3n, ese l\u00edmite se relaja, aunque bajo condiciones estrictas: el nuevo endeudamiento debe extender plazos y no puede concentrar mayores pagos de capital en el corto plazo respecto de la deuda que se cancela.<\/strong><\/p>\n

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(251215) — BUENOS AIRES, 15 diciembre, 2025 (Xinhua) — El presidente del Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina, Santiago Bausili, habla durante una conferencia de prensa, en la ciudad de Buenos Aires, capital de Argentina, el 15 de diciembre de 2025. (Xinhua\/Mart\u00edn Zabala) (mz) (oa) (ah) (vf) <\/span>[e]MARTIN ZABALA – XinHua<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n

Desde el punto de vista cambiario, el BCRA remarca que la operatoria es neutra. <\/strong>Si bien la empresa accede al MULC para comprar los d\u00f3lares necesarios para cancelar la obligaci\u00f3n original, esa demanda se compensa con la liquidaci\u00f3n de los fondos provenientes de la nueva colocaci\u00f3n o del nuevo cr\u00e9dito. De ese modo, el esquema no implica un mayor drenaje de reservas ni una presi\u00f3n adicional sobre el tipo de cambio.<\/p>\n

La decisi\u00f3n se da en un contexto de fuerte dinamismo del financiamiento privado en moneda dura.<\/strong> Entre noviembre y el 16 de enero, las empresas argentinas emitieron obligaciones negociables en d\u00f3lares por casi US$7000 millones, a lo que se sumaron colocaciones provinciales que elevan el monto a m\u00e1s de US$8300 millones. <\/strong>El volumen confirma un marcado retorno del cr\u00e9dito corporativo, tanto en el mercado local como en el exterior. En ese contexto, el BCRA lleva comprados m\u00e1s de US$900 millones en lo que va de enero, entre operaciones en el MLC y adquisiciones en bloque por fuera del mercado.<\/p>\n

Un caso representativo fue el de YPF,<\/strong> que este jueves cerr\u00f3 una ampliaci\u00f3n de su bono internacional con vencimiento en 2034 por US$550 millones,<\/strong> a una tasa de 8,1% anual, la m\u00e1s baja que consigui\u00f3 la compa\u00f1\u00eda en mercados externos en los \u00faltimos nueve a\u00f1os. La operaci\u00f3n, que despert\u00f3 una demanda muy superior al monto adjudicado, permiti\u00f3 extender plazos, reducir el costo financiero y cancelar de manera anticipada un pr\u00e9stamo previo, una estrategia que ahora queda expl\u00edcitamente contemplada por la nueva normativa del Central.<\/p>\n

Adem\u00e1s, la autoridad monetaria estima que una porci\u00f3n relevante del financiamiento externo ya concretado todav\u00eda no se volc\u00f3 al mercado local.<\/strong> Se trata de unos US$3600 millones correspondientes a emisiones en d\u00f3lares que deber\u00edan ingresar en las pr\u00f3ximas semanas<\/a>, un flujo que refuerza la expectativa de mayor oferta cambiaria y explica el margen del BCRA para avanzar con ajustes regulatorios sin alterar el equilibrio del mercado.<\/p>\n

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