{"id":223524,"date":"2026-01-21T15:27:59","date_gmt":"2026-01-21T18:27:59","guid":{"rendered":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=223524"},"modified":"2026-01-21T15:28:01","modified_gmt":"2026-01-21T18:28:01","slug":"empresas-obtuvieron-financiamiento-por-casi-us7000-millones-en-dos-meses","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=223524","title":{"rendered":"Empresas obtuvieron financiamiento por casi US$7000 millones en dos meses"},"content":{"rendered":"

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Las provincias argentinas<\/strong> esperan subirse al boom de financiamiento en d\u00f3lares<\/strong> que desde fines del a\u00f1o pasado protagonizan las empresas locales<\/strong><\/a>. Tras las colocaciones de la Ciudad de Buenos Aires<\/strong> y Santa Fe<\/strong>, ahora C\u00f3rdoba buscar\u00e1 concretar este jueves su primera emisi\u00f3n internacional de 2026, en una se\u00f1al de que la ventana financiera que se abri\u00f3 para el sector privado empez\u00f3 a ampliarse tambi\u00e9n al universo sub-soberano, con impacto positivo sobre el mercado cambiario.<\/p>\n

El gobierno cordob\u00e9s, encabezado por Mart\u00edn Llaryora, apunta a colocar alrededor de US$500 millones en el mercado internacional, con una tasa que no supere el 9%. El equipo econ\u00f3mico provincial realiz\u00f3 el road show <\/em>en Nueva York y prev\u00e9 cerrar la operaci\u00f3n ma\u00f1ana. La expectativa oficial es mejorar las condiciones obtenidas en junio de 2025, cuando C\u00f3rdoba fue la primera provincia en volver a los mercados con un bono a siete a\u00f1os por US$725 millones y una tasa del 9,75%.<\/p>\n

En paralelo, fuentes del mercado se\u00f1alaron que Chubut<\/strong> mantiene conversaciones con bancos para avanzar en su propia emisi\u00f3n internacional por entre US$400 y US$550 millones, aunque aguarda el momento m\u00e1s propicio para salir. En las \u00faltimas semanas, la atenci\u00f3n del gobierno provincial estuvo concentrada en la emergencia por los incendios y en un derrumbe en el Cerro Hermitte, factores que incidieron en el calendario financiero.<\/p>\n

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El gobernador por la provincia de C\u00f3rdoba, Mart\u00edn Llaryora<\/span>Mario Sar – LA NACION<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n

Entre R\u00edos<\/strong> tambi\u00e9n mantiene conversaciones desde finales del a\u00f1o pasado con entidades financieras para avanzar con emisiones internacionales por hasta US$500 millones. La \u00faltima vez que la provincia realiz\u00f3 una operaci\u00f3n en el exterior fue en 2017: esa colocaci\u00f3n entr\u00f3 luego en default y fue renegociada en 2021<\/strong>.<\/p>\n

La provincia de Buenos Aires<\/strong>, en tanto, aguarda que el gobierno nacional le habilite la colocaci\u00f3n de deuda recientemente autorizada por la Legislatura bonaerense por hasta US$3685 millones. La postura de la Naci\u00f3n hasta el momento es autorizar \u00fanicamente los montos que impliquen refinanciamiento de pasivos existentes a tasas m\u00e1s convenientes.<\/p>\n

El regreso de las provincias se apoya en un fen\u00f3meno previo: la continuidad del boom<\/em> de emisiones de deuda corporativa, que comenz\u00f3 a consolidarse a partir de noviembre, luego de la victoria del gobierno de Javier Milei<\/strong> en las elecciones de finales de octubre y en paralelo con una fuerte compresi\u00f3n del riesgo pa\u00eds. Desde entonces, el indicador retrocedi\u00f3 desde niveles superiores a los 1000 puntos b\u00e1sicos hasta la zona de los 560 puntos actuales, un movimiento que volvi\u00f3 a habilitar el acceso al financiamiento externo para empresas y distritos sub-soberanos.<\/p>\n

Seg\u00fan datos recopilados por Romano Group, entre noviembre y el 16 de enero las empresas argentinas emitieron obligaciones negociables (ONs) en d\u00f3lares por m\u00e1s de US$6900 millones<\/strong>, de los cuales US$5555 millones correspondieron a colocaciones en el exterior y US$1370 millones al mercado local. Si se suman las emisiones sub-soberanas ya concretadas, el volumen total asciende a US$8325 millones<\/strong>, una cifra que confirma el fuerte regreso del financiamiento privado en moneda dura.<\/p>\n

El motor de este proceso volvi\u00f3 a ser el sector energ\u00e9tico, que explic\u00f3 cerca del 68% del total colocado en el per\u00edodo. Empresas vinculadas al oil & gas y<\/em> a Vaca Muerta lograron financiarse a plazos largos y a tasas que, en la mayor\u00eda de los casos, se ubicaron entre 7,5% y 8,5% anual bajo legislaci\u00f3n extranjera. Para el mercado, la compresi\u00f3n de los rendimientos corporativos es una condici\u00f3n necesaria para que, m\u00e1s adelante, pueda reducirse tambi\u00e9n el riesgo soberano.<\/p>\n

Una se\u00f1al reciente de que la ventana sigue abierta fue la decisi\u00f3n de YPF<\/strong> de avanzar con la reapertura de una de sus obligaciones negociables bajo ley de Nueva York. La petrolera lanz\u00f3 una ampliaci\u00f3n de entre US$300 y US$500 millones de su bono con vencimiento en 2034, con una tasa fija del 8,25% anual y un rendimiento objetivo cercano al 8%. El t\u00edtulo hab\u00eda sido emitido originalmente en enero de 2025 por US$1100 millones y, con esta operaci\u00f3n, el monto total en circulaci\u00f3n podr\u00eda ubicarse entre US$1400 y US$1600 millones.<\/p>\n

LomaNegra<\/strong> coloc\u00f3 este martes una ON ley local por US$60 millones, con vencimiento el 23 de enero de 2029.Cup\u00f3n anual de 6,5%, pagadero semestralmente y amortizaci\u00f3n integra al vencimiento.<\/p>\n

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el Banco Central (BCRA) logr\u00f3 retomar compras de d\u00f3lares sin presionar el tipo de cambio, que se mantuvo estable en las \u00faltimas semanas, mientras las tasas de inter\u00e9s en pesos continuaron elevadas, favoreciendo estrategias de carry trade.<\/span>Soledad Aznarez<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n

Para Salvador Vitelli, head of research de Romano Group, la magnitud de las colocaciones refleja un cambio claro en la percepci\u00f3n de riesgo. \u201cDesde noviembre a la fecha se emitieron m\u00e1s de US$6900 millones en obligaciones negociables en d\u00f3lares. Eso evidencia una mejora en la percepci\u00f3n de riesgo argentino\u201d, explic\u00f3. \u201cEn la medida en que se compriman los rendimientos corporativos, tambi\u00e9n se genera espacio para que comprima el riesgo soberano. Que los corporativos rindan menos que el soberano no es normal, pero en la Argentina ocurre. Y que esa brecha se reduzca es una buena noticia para el Estado\u201d, agreg\u00f3.<\/p>\n

A ese flujo se sumar\u00eda, adem\u00e1s, el ingreso de divisas asociado a las colocaciones recientes. Seg\u00fan estimaciones de Grit Capital, en el segundo trimestre del a\u00f1o comenzar\u00e1n a vencerse los plazos de gracia de hasta 180 d\u00edas que tienen empresas y provincias para canalizar al mercado local los d\u00f3lares obtenidos en emisiones de deuda. Ese proceso podr\u00eda generar ingresos adicionales por entre US$3500 y US$4000 millones, que se sumar\u00edan al pico estacional de liquidaci\u00f3n de la cosecha.<\/p>\n

El impacto de este flujo de financiamiento tambi\u00e9n se traslad\u00f3 al mercado cambiario. Al ingreso de divisas del complejo agroexportador se sum\u00f3 el aporte de las emisiones de deuda, que tienen hasta 180 d\u00edas para canalizarse al mercado. En ese marco, el Banco Central (BCRA) logr\u00f3 retomar compras de d\u00f3lares sin presionar el tipo de cambio<\/a>, que se mantuvo estable en las \u00faltimas semanas, mientras las tasas de inter\u00e9s en pesos continuaron elevadas, favoreciendo estrategias de carry trade<\/em>.<\/p>\n

Ese ingreso de divisas encuentra adem\u00e1s un respaldo estructural en el perfil de las emisiones recientes, particularmente en el sector energ\u00e9tico. Seg\u00fan un informe de Ricsa, durante 2025 las compa\u00f1\u00edas de energ\u00eda concentraron colocaciones por m\u00e1s de US$10.500 millones en obligaciones negociables<\/strong>, tanto dentro como fuera del pa\u00eds, con un claro predominio de emisiones en d\u00f3lares y una extensi\u00f3n de los plazos promedio de financiamiento, lo que refleja una mayor disposici\u00f3n del mercado a financiar proyectos de mediano y largo plazo. Para el mercado, este proceso est\u00e1 directamente vinculado a la fuerte tracci\u00f3n esperada de las inversiones en energ\u00eda e infraestructura, que seguir\u00e1 requiriendo financiamiento relevante en los pr\u00f3ximos trimestres y refuerza la expectativa de que el flujo de d\u00f3lares asociado a las emisiones no sea transitorio.<\/p>\n

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